申港證券-汽車行業研究周報：小鵬G7正式上市，智能化矚目-250708

（轉自：研報虎）

投資摘要：

每周一談：小鵬G7正式上市智能化矚目

　　近期，小鵬G7正式上市，其定位於智能家庭SUV，售價19.58~22.58萬元，分為602長續航MAX版，702超長續航MAX，702超長續航Ultra。其智能化配置較受關注。

小鵬G7：

　　首發搭載3顆圖靈AI芯片，本地有效算力大於2200TOPS。這種強大的硬件配置為車輛的智能駕駛系統提供了強大的支持，使其能夠處理複雜的路況和駕駛場景。

　　首發搭載智駕VLA-OL。這是一種先進的在線強化學習模型，能夠通過持續學習不斷提升車輛的決策能力和智能駕駛表現。VLA-OL模型的引入讓車輛具備了主動思考和複雜場景判斷的能力，例如在遇到道路塌陷或救護車時能夠做出合理的避讓決策。VLA-OL模型支持全本地端運行，這意味着車輛的智能駕駛功能不依賴網絡連接，從而避免了網絡延迟和地域限制，確保了複雜判斷的實時性。

　　首發搭載VLM。VLM大模型是車輛理解世界的AI大腦，有望成為下一代AI汽車的標配，重新定義下一代智能座艙全新交互體驗。這個「智慧管家」能夠理解、記憶用户需求並提供定製化專屬服務，使智能座艙從傳統的被動接收按鍵、屏幕、語音等指令，進化到無需指令即可主動服務。基於VLM模型的進化，在未來，汽車不只是交通工具，更是真正擁有思考與情感的夥伴。

　　小鵬G7的推出不僅是小鵬汽車在智能駕駛領域的一次重大突破，也標誌着其從傳統的軟件開發進入了AI驅動的汽車開發新時代。

本周投資策略及重點關注：

　　汽車板塊應關注低估值的整車和零部件龍頭企業因業績改善帶來的機會，新能源電動化和智能化的優質賽道核心標的。因此我們建議關注：在新能源領域具備先發優勢的自主車企，如比亞迪、長安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業績穩定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動化和智能化的優質賽道核心標的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達、科博達、伯特利等；國產替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強勢整車企業對核心零部件的拉動效應，如拓普集團、文燦股份、旭升集團等。

　　本周重點關注組合：比亞迪、理想汽車、拓普集團、德賽西威和上聲電子。

市場回顧：

　　汽車板塊本周漲跌幅為0.10%，在申萬31個板塊中位列第25位。

　　汽車行業本周跑輸滬深300。本周上證指數、滬深300、深證成指、創業板指的漲跌幅分別為1.40%、1.54%、1.25%、1.50%。

　　在細分行業中，汽車服務、汽車零部件、乘用車、商用車、摩托車及其他的周漲跌幅分別為1.10%、-0.73%、0.43%、1.49%、5.09%。

　　風險提示：汽車銷量不及預期；汽車產業刺激政策落地不及預期；市場競爭加劇的風險；關鍵原材料短缺及原材料成本上升的風險。