香港地產股普跌 恆基地產(00012)挫8.82% 摩通指恆地發CB集資或促使其他發展商仿效

金吾財訊 | 香港地產股普跌，恆基地產(00012)跌8.82%，恆隆地產(00101)跌3.51%，新世界發展(00017)跌3.42%，新鴻基地產(00016)跌3.02%，九龍倉置業(01997)跌1.26%，長實集團(01113)跌1.15%，領展房產基金(00823)跌0.83%。

摩根大通發表報告表示，恆地擬發行80億港元可換股債券(CB)。鑑於恆地近期股價走強，此次融資或許並非完全意外，但選擇發行CB略顯意外，因為這對香港房地產公司並不常見。

鑑於其低成本(0.5%票面利率)，摩通認為這可能會促使其他發展商(即使是較為財務健康的發展商)探索發行CB，以降低平均融資成本。對於股權融資(配股/配售)，該行認為槓桿率較高(例如淨負債率超過40%)及/或近期股價表現優異的公司可能面臨較高的風險

在該行的研究範圍內，新世界發展(00017)仍然是供股可能性最高的公司。自6月中旬以來，香港地產股的表現已跑贏恆指8%。然而，最新發行CB，加上香港銀行同業拆借利率(HIBOR)上升，可能引發短期獲利回吐(尤其是在恆地）。