能防止你「虧太慘」！木頭姐推出四隻緩衝型ETF 會受市場歡迎嗎？

財聯社7月8日訊（編輯 瀟湘）近年來備受業界質疑的華爾街「女股神」凱西·伍德，目前正在進軍快速增長的緩衝型ETF市場——這類ETF旨在限制股票損失。而與此同時，儘管今年取得了不俗的業績表現，但木頭姐的科技主題基金仍在遭遇持續的資金外流……

據悉，伍德管理的方舟投資管理公司上周已美國SEC提交了文件，計劃推出四隻緩衝型ETF，旨在保護投資者免受股市温和下跌的影響，同時仍提供上行潛力。

緩衝型ETF的理念很簡單：當標的資產下跌時，此類ETF能起到緩衝作用，保護投資者免受部分損失。而當標的資產上漲時，它們也能帶來收益。儘管作為彌補，業績回報也將受一定限制。

目前，木頭姐擬議中的這四隻基金——ARK Q1定義創新ETF、ARK Q2定義創新ETF、ARK Q3定義創新ETF和ARK Q4定義創新ETF，均設有為期12個月的滾動周期，將分別在1月、4月、7月和10月進行為期12個月的滾動運作。目前，這些基金的管理費尚未披露。

上述每檔基金的設計目標，是將方舟創新ETF(ARKK)下跌時的損失限制在50%，而只有當ARKK上漲超過約5%時，纔會參與收益分配。

資產行業分析師Eric Balchunas介紹稱，這些ETF本質上仍是ARKK，但帶有50%的下跌損失限制，而在ARKK上行時，除了前5%的收益外，其他收益都能歸你所有。在我看來，這恰恰説明市場對設定結果類產品的需求有多麼巨大。

Balchunas比喻道，「這些就像是‘低卡路里版’的方舟基金。投資者可能是在告訴他們‘我們喜歡這種味道和刺激感，但希望能減少咖啡因和糖分。’所以，也許他們願意放棄一點上行潛力，以換取下跌時的睡個安穩覺。」

方舟基金仍未能止住撤資浪潮

此次ETF上市申請文件提交之際，方舟旗下八隻主動管理型ETF在過去12個月已遭遇了超過30億美元的資金淨流出，僅旗艦基金ARKK一隻就流出了20億美元。

儘管在此期間，上述所有基金都實現了兩位數的漲幅，但投資者的撤資浪潮卻仍在持續。數據顯示，方舟旗下的旗艦基金ARKK在過去一年上漲了50%，而規模第二大的方舟下一代互聯網ETF(ARKW)更是上漲了約80%。自四月份以來，兩者的表現都超過了標普500指數。

對此，有業內人士表示，儘管木頭姐的基金今年普遍錄得了大漲，但散户追隨者的熱情似乎已經逐漸消退，這與她在2021年鼎盛時期的受歡迎程度相去甚遠，當時每月流入數十億美元資金的情況並不少見。業內匯編的數據顯示，ARKK目前正面臨連續第19個月的資金流出……

這或許也是為什麼木頭姐轉而開始聚焦以緩衝型ETF為代表的結構性產品的原因。緩衝型ETF於2018年問世，為一種結合了選擇權的ETF，旨在「特定期間」內限制部分資產的漲幅，來換取一定的損失保護，藉此應對市場風險。

Balchunas表示，「有很多人目前想要更多的保障。不確定性如此之大，如果你能提供一些保證，人們會為此付費的。」

WallachBeth Capital的Mohit Bajaj指出，鑑於緩衝型ETF近年來的成功，此舉對木頭姐——這位著名的華爾街基金經理來説是有道理的。

該公司的ETF主管表示：「她希望她目前的忠實客户可能會購買這些基金，而不是轉向競爭對手。她只是在她的產品線中提供了另一種產品，她本應如此。」

貝萊德預計，隨着投資者尋求新的策略來對衝風險和分散投資組合，到2030年緩衝型基金的市場規模可能達到6500億美元。業內的數據顯示，該類別的資產管理規模在2025年已接近690億美元。