太空經濟+國家安全雙引擎，美銀定50美元目標價看好Voyager(VOYG.US)潛力

智通財經APP獲悉，美國銀行證券周一正式啟動對Voyager Technologies(VOYG.US)的股票覆蓋，並給予"買入"評級。分析師羅納德·愛潑斯坦在7月7日發佈的研究報告中強調，這家國防科技企業憑藉深度參與國家安全項目及太空經濟機遇，展現出獨特的投資價值。

報告指出，Voyager的核心業務涵蓋先進制導、導航與控制系統，並深度參與多項關鍵國防及太空計劃。愛潑斯坦認為，其投資亮點在於同時把握"受強力支持的國家安全項目"與"太空經濟增量空間"兩大主線，疊加星際實驗室項目及併購戰略帶來的潛在收益。由Voyager與空客合資的星際實驗室空間公司主導的低地球軌道商業空間站計劃，被視為填補國際空間站退役后市場空缺的重要候選方案。

在國防領域，Voyager參與的下一代攔截器(NGI)導彈防禦計劃被視作關鍵增長引擎。愛潑斯坦分析稱，該公司在NGI項目中的技術積累不僅構成當前業績支撐，更將為其爭取SM-3、THAAD、PAC-3等現有導彈系統的升級訂單創造條件。公司通過併購獲取核心項目的戰略路徑也得到認可，報告認為這將持續拓展其業務邊界。

太空經濟佈局方面，Voyager在"金穹"國家安全架構中的硬件軟件供應能力被重點提及。傳統業務層面，公司已為地球觀測、威脅探測等任務提供通信、制導及ISR系統;新興領域則通過與Palantir(PLTR.US)、英偉達(NVDA.US)的合作，藉助TALIX等項目搭建國家安全技術橋樑。星際實驗室空間站計劃更被賦予戰略價值，愛潑斯坦預測該合資項目到2032年可能創造超30億美元收入，同時開闢微重力研究、製造等新市場。

儘管看好前景，報告也提示多重風險：Voyager當前盈利能力落后於國防科技同業，調整后EBITDA至2028年仍預計為負;約63%的投票權集中於創始人手中的股權結構，帶來公司治理不確定性。愛潑斯坦坦言，雖然終端市場曝光度與核心技術具備吸引力，但投資仍需承擔較高風險。

美國銀行設定Voyager目標價為50美元，較當前股價存在顯著上行空間。該估值基於2026年預期的14倍企業價值/銷售額比率，雖略高於行業平均水平，但分析師認為符合其項目組合的戰略價值。

截至發稿，上月剛上市的Voyager美股夜盤股價報39.26美元。報告總結稱，儘管存在波動風險，這家SMID Cap國防科技企業在高增長賽道中仍具稀缺性，將持續吸引投資者關注。