美資管公司推出「反分紅」標普ETF：策略性躲避派息以優化税務

Roundhill的這隻公開交易的基金名為「S&P 500 No Dividend Target ETF」（標普500無股息目標ETF，代碼：XDIV），計劃於本周四（7月10日）推出。

Roundhill專注於提供創新ETF，2023年推出了Magnificant Seven ETF（MAGS），被ETF.com評為年度「最佳新ETF」。去年，Roundhill又推出了「中國龍」ETF（代碼：DRAG）。

XDIV的目標非常簡單卻也極具戰略性：追蹤標普500指數的表現，同時規避其派息。該基金將在股息日前出售標的，令ETF持有人無法獲得股息，進而規避相關的税負。

雖然派息也是投資者的收入來源之一，但他們的税單也會隨之變厚。與此同時，標普500指數及其相關ETF整體走強，這使得資產管理公司着眼於「發明」一些能夠減少應税事件的產品。

Roundhill首席執行官Dave Mazza表示，「這是為那些注重税務的投資者準備的產品——他們想獲得標普500指數的投資敞口，但不想承擔股息紅利的税負。」

Mazza補充道：「市面上還沒有一款產品能夠滿足投資者的這種需求。」雖然大多數ETF已經能通過所謂的「實物贖回」機制來避開資本利得税，但XDIV針對的是普通收入税。

XDIV的運作方式是投資於其他標普500指數ETF，例如先鋒集團的VOO，但會在臨近這些基金的除息日前賣出倉位，然后換入另一隻暫時不會派息的基金。

Mazza解釋道：「有些投資者不希望產生應税收入——比如一些機構投資者，他們只關注投資的總回報。」

「還有一些注重税務規劃的散户投資者，他們追求的是長期複利增長，他們不看重獲得當期收入——因為哪怕這點收入再小，也一樣要交税。」

值得一提的是，有的時候避開股息並不是「自斷收益」，當一家公司向股東派發現金時，其股價通常會下跌相應的金額。因此，如果ETF在這之前賣出股票，雖放棄了分紅，卻也躲過了潛在的下跌。

需要指出的是，XDIV只是市場近期眾多「税務優化型」產品中的一員，LionShares、F/m Investments等也推出了ETF。資深ETF專家Dave Nadig稱這一策略「非常明智」。

ETF分析師Athanasios Psarofagis表示，「ETF避開資本利得税的能力，已經不僅僅是技術細節，而成了核心賣點——發行商正越來越多地利用這項優勢。」