盤前：道指期貨跌0.07% 特斯拉跌逾7%

美股股指期貨周一盤前小幅下挫，美元徘徊在多年低點附近，預計這是一個可能充滿波動的一周，因美國貿易伙伴爭相在7月9日關祱最后期限前與特朗普政府敲定貿易協議。

截至發稿，道指期貨跌0.07%，標普500指數期貨跌0.34%，納指期貨跌0.47%。

德國DAX指數漲0.68%，英國富時100指數漲0.15%，法國CAC40指數漲0.19%，歐洲斯托克50指數漲0.53%。

WTI原油漲0.77%，報67.01美元/桶。布倫特原油漲0.60%，報68.71美元/桶。

隨着關祱最后期限臨近，貿易緊張局勢重新成為焦點。特朗普承諾將在未來幾天對數十個國家開始實施單邊關祱。股市此前已攀升至歷史新高，從4月因大規模徵稅而引發的暴跌中反彈，主要受益於市場預期關祱力度不會像想象的那麼嚴重，以及美國經濟仍顯示出韌性。

高盛集團資產配置研究主管Christian Mueller-Glissman表示：「我認為市場已經放松過頭了。大家都預期有很多對衝因素。但如果關祱不確定性上升，我們在硬數據中開始看到一些負面影響，市場可能會開始質疑它目前定價的‘金發姑娘’情景。」

特朗普總統周日表示，美國即將在未來幾天敲定幾項貿易協定，並將在7月9日之前通知其他國家更高的關祱税率。新利率將從8月1日起生效。他還説，美國將於周一致函12個國家，詳細説明它們出口到美國的商品將面臨的不同關祱水平。

美國財政部長斯科特·貝森特在接受CNN採訪時説：「特朗普總統將向一些貿易伙伴發出信函，告訴他們，如果不加快進度，那麼8月1日你們將被恢復到4月2日的關祱水平。」

「貿易協議需要數年時間才能達成……突然之間，美國試圖在三個月內談判這麼多協議。如果他們能很快簽署適當的長期協議，那將是令人驚訝的，」Ranmore Fund Management首席投資官Andrew Lapping表示。

為新一輪波動做準備

與此同時，特朗普威脅要對與發展中國家金磚國家集團的「反美政策」保持一致的國家徵收10%的額外關祱。他提到一些關祱可能達到70%的水平，遠高於他4月份宣佈的10%-50%的範圍，這加劇市場的困惑。

Hargreaves Lansdown貨幣與市場主管Susannah Streeter在一份報告中表示：「特朗普現在似乎心情頗為不定，暗示未來幾天會簽署更多協議……投資者正在為新一輪的波動做準備，因為又一片不可預測的陰雲籠罩而來。」

由於實際達成的協議寥寥無幾，分析人士早就懷疑原定期限會被推迟，但目前仍不清楚新期限是否適用於所有貿易伙伴，還是隻針對部分國家。

Convera高級外匯交易員James Kniveton在一份客户報告中寫道：「當暫停期正式結束並公佈新關祱水平時，市場波動似乎不可避免。」但他補充説：「這次的影響可能更温和。與之前超預期的公告不同，目前的方案基本在預期之內。此外，市場似乎已經計入了繼續延長期限的可能。」

分析人士表示，市場對特朗普執政下美國貿易政策的劇烈波動愈發適應，對最新關祱轉折的反應温和。「市場現在感覺自己已經知道哪些國家或產品類型會受影響，」花旗投資策略師Scott Chronert表示，「這並不意味着所有情景都已反映在價格中——仍有可能出現波動。正如以往一樣，人們會先賣出，再去找答案。」

投資者擔心特朗普經常混亂的關祱政策可能衝擊經濟增長和通脹，這也削弱了美元。這些擔憂同樣讓美聯儲迟迟未降息，美聯儲上次會議紀要有望揭示何時大多數委員可能重啟寬松政策。

本周美聯儲官員發言不多，僅有兩位地區主席出席活動，經濟數據也相對稀少。市場普遍預計澳洲聯儲周二將降息25個基點至3.60%，這是本輪周期的第三次降息，市場隱含最終利率目標在2.85%至3.10%之間。

特朗普表示，與金磚國家集團結盟的國家將面臨額外10%的關祱。上周末，金磚國家領導人同意繼續就跨境支付系統進行談判，這一項目已討論了十年但進展緩慢。

StoneX Financial新加坡交易員Mingze Wu表示：「特朗普的言論是對那些試圖走向金磚路線的新興市場國家的一次警告。在局勢明朗之前最好不要輕舉妄動——沒人喜歡政治不確定性。」

美股牛市信仰愈發堅挺! 2025下半場「Buy  America」繼續席捲全球

？標普500指數在堪稱「劇烈動盪曲線」的歷史罕見曲折軌跡中結束2025年上半年的「另類牛市交易」，並創下收盤創紀錄歷史高位，投資者們對於美股的牛市信仰自4月觸底大反攻以來似乎愈發堅定。

展望2025年下半場交易趨勢，經歷跌宕六個月，市場可謂「牛氣不減」，投資者們在2025下半年有望繼續堅持「美股長期牛市信仰」，延續這股席捲全球的「Buy  America」(買入一切美國資產)超級風潮。

BMO Capital Markets的首席投資策略師Brian Belski領導的策略團隊近日將標普500指數的年終目標點位從之前預測的6,100點大幅上調至6,700點。

摩根士丹利對於標普500指數的2025年年末目標已經上調至6,500點，並表示：「自4月觸底以來，美國股市的反彈表現一直相當堅韌，而且本輪反彈比許多機構投資者的預期強勁得多，並且本輪創新高具備基本面支撐——主要由史無前例的AI資本支出所驅動。」

焦點個股

部分加密貨幣概念股盤前衝高，Bit Digital漲超10%，SharpLink Gaming漲近6%，Circle、 IREN Ltd 漲超2%；Rocket Lab漲近5%，10個交易日升近30%；腦再生科技再升超18%，年初至今累漲逾175倍。

特斯拉盤前一度跌逾7%，馬斯克組黨引發擔憂。

殼牌盤前跌3%，警告稱Q2油氣交易業績恐暴跌。

Stellantis盤前跌超4.5%，Q2美國交付量同比下降10%。

本田汽車盤前跌近3%，將放棄電動SUV的開發引發了投資者擔憂。

嗶哩嗶哩盤前漲超5.7%，機構指遊戲行業長期抗宏觀逆風韌性強。

理想汽車盤前漲超4%，理想i8預計於7月上市。

虎牙盤前漲2.4%，獲2025電競世界盃直播權。

騰訊音樂盤前漲超2%，花旗對其最新訂閲計劃持樂觀態度並上調目標價。

百勝中國盤前漲超2%，發佈面向餐廳營運智能體「Q睿」。

攜程盤前漲3%，集團董事局主席梁建章稱入境遊正進入良好發展時期。