經濟疲軟風險+降息預期升溫 新西蘭元下半年漲勢恐「后勁不足」

智通財經APP獲悉，由於新西蘭央行持續降息且本地經濟仍顯疲軟，新西蘭元的漲勢可能在今年下半年消退。根據彭博匯總的預測中位數，鑑於經濟復甦仍不均衡，策略師預計新西蘭元(紐元)兑美元漲幅可能在年底前觸頂於62美分。新西蘭銀行(Kiwibank)則預計，若新西蘭儲備銀行(RBNZ)下調借貸成本，紐元可能跌至60美分。

儘管新西蘭經濟顯現企穩跡象，商業環境亦在改善，但復甦仍處於初期階段，就業市場持續疲軟。即便市場預期新西蘭央行本周將把利率維持在3.25%，部分分析師仍認為該行可能重啟激進寬松政策，這將限制紐元的漲幅。

奧克蘭新西蘭銀行外匯交易員米內克·佩尼斯基(Mieneke Perniskie)表示：「紐元仍面臨下行風險，尤其是若新西蘭央行最終將官方現金利率降至2.50%。這支撐了我們的觀點——在可能的反彈后，紐元或回落至0.6000。」

受美元整體走弱推動，2025年上半年紐元兑美元已累計上漲約9%，但表現仍遜於多數G10貨幣。上周五，紐元收於60.6美分。

不過，紐元並非沒有持續上漲的空間。布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)高級策略師埃利亞斯·哈達德(Elias Haddad)指出，若美國財政擔憂加劇，且政治壓力迫使美聯儲降息，美元可能大幅下跌，他預計紐元到12月將升至64美分。

然而，紐元要實現這一目標仍面臨多重障礙。從季節性規律看，紐元正進入疲軟期——據彭博數據，在過去10年的第三季度中，紐元兑美元平均下跌約2.1%。此外，牛奶價格下跌、央行維持鴿派立場以支撐反覆陷入衰退的經濟等更多不利因素，也可能對紐元構成壓力。

野村澳大利亞(Nomura Australia Ltd.)高級利率策略師安德魯·泰瑟斯特(Andrew Ticehurst)表示：「我的預測與市場共識大相徑庭，我認為新西蘭央行本周極有可能降息25個基點。儘管我們認為，任何降息舉措可能伴隨相對鷹派的措辭，但即便如此，新西蘭意外宣佈下調現金利率仍可能打壓紐元。」他預計紐元年底將報62美分。