阿里、美團外賣大戰，真能「零元購」？港股通科技30ETF(520980)探底回升翻紅，恆生科技ETF基金(513260)「吸金」近1億元！

今日（7.7）港股集體飄綠，同類唯一15BP最低檔管理費的恆生科技ETF基金（513260）盤中漲0.22%，此前已連續5日回調。盤中溢價頻現，上一交易日獲資金淨流入超8400萬元，單日融資買入額超5400萬元！高純度的港股通科技30ETF（520980）探底回升，連續回調后強勢翻紅。

消息面上，外賣大戰遠未結束。據報道，近日，美團、淘寶閃購掀起又一輪大額優惠券發放，部分外賣甚至可以「零元購」，戰勢逐漸白熱化。7月5日晚間開始，美團、淘寶閃購兩大平臺發放大量外賣紅包券，其中包括「滿25減21」「滿25減20」「滿16減16」等多張大額券。大量用户湧入平臺下單，致使美團在5日傍晚一度宕機。官方迴應稱，因用户下單量突破歷史峰值，觸發了服務器限流保護。

7月6日下午，小米YU7正式交付首批車主。小米汽車表示，小米YU7全系電池包在安全防護上採取了多項措施，硬核物理防護提升至16層及以上。在底部防護方面，其構建了三重防線。

恆生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）標的指數成分股漲跌互現：美團跌超2%，小米集團跌超1%，阿里巴巴微跌。上漲方面，快手漲超2%，中芯國際漲超1%，騰訊控股微漲。

【估值窪地+產業變革，港股科技板塊配置價值逐漸清晰】

華泰證券認為，當前港股科技板塊正處於「估值窪地」與「產業變革」的交匯期，政策、技術、資金三因素共振下，配置價值逐漸凸顯。

（1）估值方面，截至2025年6月30日，恆生科技ETF基金（513260）標的指數PE-TTM約20倍，低於2020年7月27日以來9%分位數，具備較高的修復潛力。港股通科技30ETF（520980）標的指數PE-TTM約21倍，處於近10年17%分位數，估值水平處於歷史較低區間，指數具備更高的安全邊際和潛在的增值空間。

截面數據角度，對比美股科技龍頭來展望中國科技股估值重估的空間，目前港股科技股仍有較大的修復空間。截至2025年6月30日，港股市場市值排名前十的科技相關個股的PE-TTM為27.34倍、PS-TTM為6.24倍，較美股市場分別存在54.7%和100.55%的理論上行空間。

（2）資金面上，南向資金與外資共振，為港股流動性提供支撐。港股通資金持續流入科技板塊，資金對科技板塊的關注度持續升溫。2025年上半年，南向資金合計「掃貨」超7300億港元，僅半年流入規模便已達歷史年度淨買額的次高紀錄。

近7日以來，恆生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）標的指數成分股中芯國際、美團、小鵬汽車獲南向資金青睞，淨買入金額分別達52億、12億、10億港元。

（3）政策面上，高層近來不斷出臺協同政策，多方面為港股科技企業的發展營造了極為有利的外部環境。從產業政策來看，2025年政策對科技板塊支持力度不斷加大，重點聚焦芯片、軟件等關鍵領域的發展佈局。2025年工作報告將「新質生產力」列為經濟發展重點，明確科技企業作為產業轉型升級的核心載體。從資本市場政策來看，內地與香港金融監管部門協同發力。在上市制度方面，顯著降低第二上市市值門檻，吸引優質中概股迴流；同時推出「科企專線」綠色通道，大幅縮短特專科技企業上市審覈周期

（4）盈利方面，機構分析師預期2025-2027年恆生科技指數EPS逐年上行，最新預測值分別為320港幣、392港幣、459港幣，有望迎來一輪「估值修復」+「盈利增長」的戴維斯雙擊行情。

（來源：華泰證券20250706《參與港股科技板塊的投資利器》、東吳證券20250706《估值修復潛力可觀，政策助力科技騰飛》）

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高產品，可能遭受重大損失。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。