華興資本併購與戰略投資雙周報 Vol.133

來源：華興資本

早在2009年，華興資本就已正式組建併購團隊，為中國及全球的創新經濟企業提供全面深度的併購顧問服務。在當前不確定的市場新常態下，旺盛的併購需求不斷涌現，華興資本始終陪伴創新經濟企業，連接海內外，尋找新機遇。

併購與戰略投資雙周報由華興資本併購團隊發佈，聚焦全球市場重點交易，分享最新行業觀察。

作   者  |  華興資本併購團隊

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Vol.133 |  2025.6.23 — 2025.7.6

寶尊電商（NASDAQ: BZUN）完成收購Sweaty Betty中國區業務

7月3日，寶尊電商（NASDAQ: BZUN）完成收購Sweaty Betty中國區業務，交易細節暫未披露。Sweaty Betty是一家英國運動服飾品牌，專注於女性高端運動市場，主打瑜伽、健身和跑步場景的功能性服飾。此次收購后，Sweaty Betty中國業務將由寶尊旗下原Gap與Hunter運營團隊接手，助力寶尊構建以Gap、Hunter及Sweaty Betty為核心的三品牌矩陣，進一步豐富品牌組合，強化其在高端女性運動市場的佈局。

艾伯維（NYSE: ABBV）擬以最多21億美元收購Capstan Therapeutics

6月30日，全球製藥巨頭艾伯維（NYSE: ABBV）宣佈，將以最多21億美元現金收購Capstan Therapeutics。Capstan Therapeutics是一家專注於體內CAR-T療法開發的生物技術公司，其核心候選藥物CPTX2309正處於一期臨牀階段，用於治療B細胞介導的自身免疫性疾病。收購完成后，艾伯維將獲得Capstan的創新tLNP遞送平臺和關鍵候選療法，進一步豐富其免疫學產品管線。此次收購是艾伯維繼重磅關節炎藥物修美樂失去專利保護后，拓展研發管線的重要舉措。

歐萊雅集團（OR.PA）擬收購Color Wow

6月30日，歐萊雅集團（OR.PA）宣佈，公司已簽署協議收購Color Wow，交易金額暫未披露。Color Wow是一個源自美國的專業護發品牌，專注於解決染發褪色、白發遮蓋、毛躁、扁塌等痛點，該品牌憑藉高效的產品力與科學背景，迅速成長為全球增長最快的專業護發品牌之一。收購完成后，Color Wow將併入歐萊雅專業產品部門。此次收購將進一步補強歐萊雅在護發及造型品類的產品陣容，增強其在高端功能性護理市場的滲透力。

Clio擬10億美元收購法律情報平臺vLex

6月30日，加拿大法律科技公司Clio宣佈，公司已簽署最終協議，擬以總計10億美元的現金與股票收購vLex。vLex是一家總部位於西班牙的法律情報平臺，專注於將全球法律數據庫與AI技術結合，為全球110多個國家的法律專業人士提供高效、精準的法律研究工具。此次收購將把vLex的智能法律研究平臺全面整合進Clio的法律操作系統中，實現案件管理、法律研究、實務執行的一體化工作流。交易完成后，Clio將成為全球首個將案件管理與AI法律研究全面融合的智能法律平臺提供商。

領航醫藥生物科技（00399.HK）擬收購Conflux股權

6月30日，領航醫藥生物科技（00399.HK）發佈公告，公司擬收購Conflux全部股權。Conflux專注於區塊鏈技術的開發，主要業務涵蓋公鏈開發、跨鏈互操作及RWA代幣化等領域。此次收購標誌着領航醫藥正式拓展業務版圖至區塊鏈技術，並有望為集團構建新增長曲線，推動業務多元化佈局，併爲現有戰略計劃注入創新動力。

夢網科技（002123.SZ）擬收購碧橙數字100%股權

6月26日，夢網科技（002123.SZ）發佈公告，公司擬以發行股份及支付現金的方式收購杭州碧橙數字技術股份有限公司100%股權，交易總價12.8億元。同時，夢網科技還擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，總額不超過8.3億元。碧橙數字是行業內領先的電子商務綜合服務商，擁有天貓六星經營服務商和抖音鑽石品牌服務商認證。此次收購將為夢網科技帶來新的業務增長點，實現雲通信與電商服務的深度融合。

布魯克菲爾德（NYSE: BAM）出售旗下澳大利亞養老院運營商Aveo

6月26日，布魯克菲爾德（NYSE: BAM）宣佈，公司已簽署協議將其旗下Aveo整體出售給The Living Company，交易總價38.5億澳元。Aveo是澳大利亞領先的養老社區運營商，業務遍佈昆士蘭州、維多利亞州、新南威爾士州和塔斯馬尼亞州，自2019年被布魯克菲爾德收購以來，Aveo不斷擴展其在澳洲的養老網絡，成為本地最具規模與影響力的養老服務品牌之一。The Living Company表示，此次收購將顯著擴大其在澳大利亞的養老資產佈局。

聯合利華（NYSE: UL）擬收購男士個人護理品牌Dr.Squatch

6月23日，聯合利華（NYSE: UL）宣佈與私募股權投資公司Summit Partners簽署協議，擬收購其旗下美國男士個人護理品牌Dr. Squatch，具體交易條款尚未披露。Dr. Squatch是一家主打天然高性能男士護理產品的品牌，涵蓋沐浴露、香皂、止汗劑、護發、護膚等多個品類，通過電商、自營渠道及零售網絡觸達數百萬消費者，在北美及歐洲市場積累了廣泛的用户基礎。此次收購將進一步拓展聯合利華在男士個護品類的產品矩陣，加強其在高端自然成分賽道的佈局。

因美納（NASDAQ: ILMN）擬以3.5億美元現金收購SomaLogic

6月23日，因美納（NASDAQ: ILMN）發佈公告，公司已與Standard BioTools（NASDAQ: LAB）達成最終協議，計劃以3.5億美元現金收購SomaLogic及相關資產，並可能額外支付7500萬美元的績效里程碑款項及業績相關版税。SomaLogic是一家蛋白質組學技術領先企業，專注於基於適配體的親和蛋白質組學平臺，提供高靈敏度、高通量的蛋白質檢測解決方案。此次收購將加強因美納在蛋白質組學領域的技術實力，豐富其多組學產品佈局，並推動高附加值耗材業務增長。

阿里巴巴集團發佈2025財年年報

6月26日，阿里巴巴集團（9988.HK）發佈2025財年年報。財報顯示，2025財年阿里巴巴營收達9963.5億元，同比增長5.9%；淨利潤1259.8億元，同比增長76.6%。

營收構成方面，2025財年淘天集團收入4498.3億元，同比增長3.4%；國際數字商業集團收入1323.0億元，同比增長29.0%。新興業務方面，菜鳥、本地生活集團、雲業務營收分別為1012.7億元、501.1億元、1180.3億元，分別實現2.3%、12.2%、11.0%的同比增長。

小鵬新車G7正式上市，開啟全球首款L3級算力AI汽車時代

7月3日，小鵬汽車發佈全新AI智能家庭SUV小鵬G7，推出602長續航Max、702超長續航Max和702超長續航Ultra三款車型，售價19.58萬至22.58萬元。小鵬G7搭載2250TOPS算力和本地端VLA+VLM大模型，配備「追光全景」抬頭顯示、「857」三電系統、太極AI底盤及超級增強AEB，兼顧科技感與舒適性。

京東物流推出自研VAN無人輕卡

7月2日，在第十七屆國際交通技術與設備展覽會中，京東物流首次發佈自研無人輕卡產品——京東物流VAN。該車型具備24立方米超大載貨空間，是業內載貨量最大的無人輕卡，滿載續航可達400公里，支持L4級別自動駕駛，能夠自主規劃路線、識別並避讓障礙，適應人車混行的複雜交通環境。該車定位於替代傳統4.2米貨車，用於物流擺渡和傳站等場景，通過智能調度和電動驅動，能有效提升配送效率並降低碳排放。

大疆旗艦級運載無人機DJI FlyCart 100發佈

6月30日，DJI大疆正式發佈全新旗艦級民用運載無人機DJI FlyCart 100，新機型聚焦「更大載重、更快充電、更高智能安全」，支持標準貨箱與空吊雙負載系統，併兼容第三方負載，具備強大擴展性與場景適配力，可廣泛應用於應急救援、消防、電力巡檢、工程運輸、水域投送及物流配送等領域，助力低空運輸全場景落地。大疆企業戰略總監張曉楠表示，新機在載重能力、續航效率、智能系統、安全機制上全面升級，將專業吊運能力推向新高度。

小米YU7正式發佈，首款AI眼鏡同步亮相

6月26日，小米集團在「人車家全生態發佈會」上正式發佈旗下第二款智能電動汽車小米YU7，起售價25.35萬元，並提供標準版、Pro版、Max版三種配置。發佈后3分鍾內大定訂單突破20萬台，1小時內達28.9萬台，遠超SU7上市首日成績。同時，小米首款AI眼鏡也同步發佈，售價1999元起，主打「隨身的AI入口」，標誌着小米在智能穿戴領域邁出關鍵一步。

美團全面拓展即時零售佈局，小象超市加速擴張

6月23日，美團宣佈將全面拓展即時零售業務，推動零售新業態升級，為用户提供更具性價比的產品和服務。旗下美團優選將退出部分虧損城市，保留廣東、杭州等核心區域業務，同時優選團隊正式員工將轉崗至美團的新線下業務「N項目」。在此基礎上，美團重點加碼小象超市的發展，視其為公司即時零售戰略的核心平臺。小象超市將承接美團優選的供應鏈資源和市場優勢，快速推動多城擴張，強化生鮮及食雜產品的配送能力。

餓了麼及飛豬併入淘天，阿里向大消費平臺轉變

6月23日，阿里巴巴集團CEO吳泳銘發佈全員郵件，宣佈餓了麼和飛豬將正式併入阿里中國電商事業羣。兩大業務將保持獨立的公司化管理模式，但在業務決策和執行上與電商事業羣集中目標、統一協作。吳泳銘在郵件中表示，這一合併標誌着阿里從電商平臺向大消費平臺的戰略升級，未來將更加註重從用户角度優化整合業務，提升整體生活消費體驗。

百度啟動新一輪干部輪崗，何海建出任集團CFO

7月1日，百度創始人李彥宏發佈內部信，宣佈啟動新一輪組織架構調整與干部輪崗。原集團代理CFO、資深副總裁何俊傑將輪崗負責人力資源及行政管理工作，集團資深副總裁崔珊珊將不再分管人力與行政，繼續擔任文化委員會祕書長。與此同時，何海建正式加盟百度，出任集團首席財務官，全面負責公司財務體系管理。百度表示，此次調整是公司長期干部輪崗機制的一部分，旨在通過新人加入與內部輪崗，激發組織活力、推動持續創新。

奇瑞新智能化研發人事確立，前大卓二號位離職

6月30日，奇瑞集團宣佈整合旗下雄獅科技、大卓智能及研發總院相關業務，成立「奇瑞智能化中心」，涵蓋智能座艙、智能輔助駕駛、數字架構等模塊。智能化中心由鄔學斌任一號位，全面把控智能化戰略，謝保軍擔任二號位，負責日常運營。此前，前大卓智能二號位張曉洪曾被傳將主導輔助駕駛研發，現已離職。

商湯集團2025年股東大會重申「1+X」架構，開啟二次聯合創業

6月26日，商湯集團在股東周年大會上再次強調其「1+X」組織架構為公司「二次聯合創業」的核心模式。董事長兼CEO徐立博士表示，此次組織煥新旨在打造一個全新的聯合創業集體，全面迎接AI2.0及AGI時代的機遇。新管理層中副總裁兼聯合創始人楊帆、首席財務官兼創新業務羣組負責人王徵被選為執行董事，董事長兼CEO徐立、首席科學家王曉剛繼續連任執行董事，林怡仲、邱達根獲重選為獨立非執行董事。

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