安東油田服務香港財資公司正式投入運營，加速釋放全球化增長潛力

日前，中國民營油服龍頭企業安東油田服務集團（03337.HK）在香港設立新辦公室併成立財資公司，以加強亞太業務協調和全球資金管理。公司強調，香港的國際金融中心地位有助於整合全球資源。 

此外，安東表示其迪拜全球總部新辦公室將於下半年啟用，埃及將建立並定位為全球人力資源招聘中心、印度將打造成為全球供應鏈中心、這一些列舉措標誌着安東全球化佈局的加速推進。

當前全球能源結構正處於深度調整階段，無論是傳統消費市場的穩步回暖，還是地緣衝突引發的能源安全重估，均促使油服行業迴歸「務實」邏輯。新的行業博弈，轉向對高效作業、數字化管理、技術創新的較量。尤其是在海上油氣領域，全球鑽井平臺日費不斷上升、平臺利用率於高位運行，更加反映出市場對高技術、高效率服務商的迫切需求。

國內「三桶油」延續高資本開支路線，為本土油服企業提供了相對穩定的基本盤。但真正具備全球化戰略和先進技術體系的油服企業，已經開始加速將資源重點投向組織效率、全球化財資體系以及工程管理平臺建設，安東油田服務集團便是典型代表企業。

聚焦組織能力協同，強化全球化佈局

香港並不是傳統油田服務的項目地，其金融基礎設施、信息流密度以及對接全球資本能力，決定了安東油田服務此舉將是一次戰略中樞的前移，折射出其全球化戰略的底層邏輯。

近年來，安東油田服務持續強化其全球執行網絡的系統搭建能力，在組織層級、信息流、技術服務接口等維度實現同步打通。據瞭解，安東香港被定位為資本平臺，作為集團的財資中心與資本市場中心，於中國香港承擔起連接境內外資本流的樞紐職能。安東香港將與安東北京、安東迪拜構成金融資源調度的三角架構，目標是建立統一資金管理系統，構建低成本、高效率的全球融資結構，支撐境外業務擴張與集團戰略執行。

與此相配套的，當屬安東油田服務自主構建的智慧生產經營平臺。該平臺實現了運營信息的實時數據化與可視化，助力公司全球業務互聯互通。公司通過這套系統能夠提升項目作業的效率和響應速度，降低了依賴本地人力資源的比例，讓公司在全球多區塊同時作業時具備了極高的應變力，使其全球化發展具備了強有力的數字化支撐。

財務表現穩中提效，高質增長驗證系統協同能力

技術系統和組織結構的協同，最終將在財務表現上體現出戰略合理性。2024財年，安東油田服務實現營收約47.54億元，同比增長7.2%；權益持有人應占利潤約2.43億元，同比增長23.5%，利潤增速遠超營收增速，展現出盈利質量與業務結構雙向優化的成果。更具代表性的是現金流表現，其經營性現金流和自由現金流分別同比增長44.5%和96.1%，「造血」能力強勁。此外，公司還完成1.5億美元票據的提前償還，財務護城河穩健。

訂單維度同樣顯示出安東油田服務的結構性優勢。目前，安東油田業務覆蓋30多個油氣產區，2024年海外收入佔比達65%，中東地區增長顯著。2024財年，安東油田服務全年新增訂單約90.09億元，同比增長53.7%；其中海外訂單增長至約58.03億元，同比增長78.8%；截至2024年末，在手訂單總規模142.24億元，具備清晰的業績兑現視角。同時，公司的油田管理、檢測、資產租賃等創新業務新增訂單增速可觀，正逐漸構成其中長期訂單結構中的「高質量因子」。

值得一提的是，隨着服務及技術的全面輸出，安東油田服務也完成了產業鏈參與身份者身份的改變。公司於2024年中標了開發期為25年的伊拉克Dhafriyah油田開發權，不再是以傳統意義上的服務承包商身份，而是以「作業者」的身份深度參與油田全周期。

以上經營成果並未依賴臨時項目波動或單一市場結構，而是在安東油田服務全球項目分佈、數字化建設、財資結構優化等多重因素下同步推動帶來的。公司的全球化戰略推進，將為這種增長模式提供更大的支持，使結構性能力更好地實現閉環。

估值結構與周期錯位，「技術型企業」迎重估機會

周期回暖並不意味着市場迴歸舊邏輯，市場增長的真正質感在於客户更加看重交付效率、項目安全性、技術複用性等「長期因子」。國內「三桶油」繼續大手筆投資，中海油服一季度毛利率同比改善；斯倫貝謝與哈利伯頓卻在一季度出現邊際疲軟，全球市場進入技術與效率多維競爭階段，為安東油田服務這類於全球化佈局卓有成效的技術服務商帶來機會窗口。

二級市場上，安東油田服務今年以來漲勢兇猛，股價翻了一倍有余。這背后釋放出兩個信號，一是全球化平臺型油服企業在當前周期中具備穿透能力，二是技術與組織協同正成為定價新變量。從當前市盈率水平來看，公司已處於行業中上區間，但考慮到公司展示出的能力體系尚未完全反映在估值模型中，料其漲勢並未透支未來空間。與此同時，公司已經制定併發布了明確的股票分紅及回購政策，釋放長期穩定預期。

長遠來看，油服行業不缺項目，也不缺增量市場，缺的是能穿越周期，不斷優化結構穩健經營、持續釋放價值的真正「長期主義者」。安東油田服務提出了「建設領先的綠色能源技術服務全球化公司」的願景，若以此為標準橫向觀察，當前組織調整與結構演化正處於這一願景的「工程搭建期」。面對下一輪油服價值鏈重構，公司很可能已提前構建好足夠的能力槓桿。