「西北物業第一股」，經發物業6月股價大跌近80%

近日，「西北物業第一股」的西安經發物業股份有限公司（經發物業01354）在港股市場的大幅下跌引發關注。尤其是在6月20日和6月23日，短短兩個交易日股價下跌將近70%，而從整個6月份來看，股價下跌79.45%。

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兩個交易日下跌近70%

或與「解禁潮」市場恐慌情緒有關

今年以來在二級市場走勢比較穩健的經發物業，股價在6月中旬出現了斷崖式下跌。

從6月16日開始，公司股價在連續小幅度下跌四個交易日之后，6月20日突然出現大幅下跌，盤中下跌53%，最終收跌51.08%；6月23日，經發物業繼續出現大跌，當日下跌幅度超過35%。僅僅兩個交易日，該股下跌達70%，引發投資者關注。

7月2日，經發物業的兩位基石投資者天博診斷及盯準教育迎來限售股解禁，兩家機構合計持股585.48萬股，佔總股本約8.78%，解禁市值按當前股價計算約5562.06萬港元。

中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜表示，從公開消息來看，此次下跌主要是由於市場對其即將到來的解禁潮存在恐慌情緒，市場預期這些股份可能會被拋售。從技術指標來看，經發物業的均線空頭排列顯著，日線級別5日、10日均線相繼下穿30日均線，且股價持續承壓於短期均線下方，顯示短期趨勢轉弱。MACD指標於零軸下方再度死叉，綠柱擴大，暗示空頭佔優。這些技術面的信號進一步影響市場的情緒。

從基本面來看，經發物業大部分業務集中在總部，外拓城市較少，經營活動有一定的侷限性。同時，公司還存在「大客户集中」的情況。接下來，可能需要減少對大客户的依賴，儘可能減少公司長期增長可能面臨的挑戰。

柏文喜認為，一般來説，上市公司股價變化可能會對公司的聲譽和品牌形象產生一定的影響。接下來，股價能否企穩並走強，還需要觀察。

7月2日，經發物業股價窄幅震盪，表現波瀾不驚，收盤小幅上漲。成交額僅33萬，而6月20日成交額達到1132萬。從盤面來看，兩位基石投資者似乎沒有拋售的跡象。7月3日，上漲3%，股價報6.19元，總市值4.13億。

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「西北物業第一股」

 業務覆蓋西安、銅川、韓城及石河子

西安經發物業股份有限公司所屬行業為物業服務及管理，業務遍及中國西北部。經過20多年發展，在陝西省的城市服務及物業管理行業建立了重要的市場地位。

根據中指院的資料，按截至2023年12月31日的陝西省在管建築面積計，西安經發物業佔市場份額約1.8%，於2023年在陝西省運營的物業管理服務提供商中排名第三。憑藉西安經發物業在陝西省的市場地位，公司已將足跡擴展到中國西北部。截至最后實際可行日期，西安經發物業的業務覆蓋西安、銅川、韓城及石河子。

經發物業被譽為「西北物業第一股」，公司上市至今接近一年。經發物業4月29日披露的2024年度報告顯示，報告期內，公司實現營業總收入9.6億元，同比增長10.85%；歸母淨利潤5903.1萬元，同比增長18.71%；經營活動產生的現金流量淨額為1.32億元，同比下降17.83%；基本每股收益為1.01元，加權平均淨資產收益率為31.44%。

財經人士屈放分析，由於港交所減持政策較為寬松，經發物業上市后不到一年就到了減持期，這對於二級市場股價和投資者信心可能有一定的影響。短期來看，考慮到減持對於市場的影響，股價可能不一定有所表現。但中長期來看，還要看公司實力。

近日，中指研究院發佈的《2025中國物業服務上市公司TOP10研究報告》顯示，2024年至今，共有兩家國資物企登陸港交所主板市場。泓盈城市服務與經發物業分別於2024年5月、7月上市，彌補了湖南省及陝西省無上市物企的空白，兩家企業共計募集資金約2.53億港元。

報告認為，整體來看，物業板塊IPO市場熱度進一步下降。當前，物業管理行業正處於深度變革期，市場競爭加速分化，行業格局有望重塑。頭部物企憑藉規模優勢、品牌效應及多元化服務能力，將在市場競爭中佔據主導地位。

隨着房地產市場逐漸進入存量時代，物業管理走向精細化發展。中指研究院認為，物管行業競爭加速分化，行業集中度或將進一步提升。

柏文喜認為，在目前的情況下，物業企業和行業需要重新審視自身的商業模式和發展戰略，尤其是在業務拓展、客户集中度、市場多元化等方面，探索如何提升自身的抗風險能力和長期競爭力。