中金、華泰、中信、招銀國際4家機構領跑港股IPO，年內遞表企業211家，下半年更是旺季

財聯社7月3日訊（記者 陳俊蘭）2025年，港股IPO開局便迎來開門紅，隨着上半年收官，港股IPO更是迎來爆發式增長。Wind數據顯示，截至6月30日，港股市場一共有43家企業完成上市，合計募資總額1067.13億港元，已超過去年全年水平。

值得一提的是，近年來，隨着中資投行持續深化國際業務佈局，在港股IPO市場的影響力顯著增強。數據顯示，上半年共有31家券商參與港股IPO項目保薦，其中，過半數的保薦機構為中資券商，而中金公司、華泰國際、中信證券國際等券商承銷家數明顯領先於外資大行。

在此背景下，一系列關鍵問題亟待解答，上半年港股融資發生了哪些變化？保薦機構呈現何種競爭格局？各路分析都對2025年下半年港股融資報以更大的期待，那麼下半年港股IPO具體又該如何走？

43家企業IPO，募資總額已超去年全年

Wind數據顯示，上半年，港股市場一共迎來43家企業完成IPO，同比增長43.33%，合計募資總額為1067.13億港元，募資總額同比增長688.56%，已超過去年全年水平。

從上市時間分佈來看，5月與6月為上半年新股上市的集中時段，期間共有25家企業完成IPO，占上半年上市總量的58.14%。而2月、4月分別僅有1家和2家企業實現上市，為上半年上市數量最少的兩個月份。

從募資情況來看，實際募資額超過20億港元的新股有8只，超過10億港元的有17只。其中，實際募資總額前三名的分別為寧德時代、恆瑞醫藥、海天味業，募資總額分別為410.06億港元、113.74億港元和101.29億港元。

行業方面，以港交所所屬行業劃分，今年上半年IPO公司主要來自藥品及生物科技、食物飲品、工業工程、專業零售、醫療保健設備和服務等行業。其中，工業工程行業實際募資總額居首，合計533.04億港元。

在基石投資者參與情況方面，43只新股中共有36只新股獲得188家基石投資者參與，基石投資者參與率佔比83.72%。其中，獲得基石投資者數量最多的三家企業分別是，寧德時代23家、三花智控17家、映恩生物-B為15家。

31家券商投行參與保薦，中金保薦項目獨佔鰲頭

在承銷項目方面，各家券商表現如何？Wind數據顯示，上半年共有31家券商參與香港IPO市場的新股發行。其中，參與保薦項目的中資投行佔比為51.61%。中資券商正以勢不可擋的勁頭，在香港新股發行的舞臺上穩居絕對主導地位。

從參與保薦項目數量來看，中金公司上半年參與的保薦項目達13單，市場份額佔比30.95%，這兩個數據在31家投行中都是「獨佔鰲頭」。上半年前五大IPO項目中，中金公司參與保薦3單。

華泰國際和中信證券國際的保薦項目都為9單，市場份額佔比為21.43%。招銀國際保薦項目數量7單，市場份額佔比16.67%。摩根士丹利保薦項目數量5單市場份額佔比11.9%。瑞銀和高盛證券的保薦項目數量4單，市場份額佔比9.52%。

中信建投國際保薦項目為3家。海通國際、花旗、美林證券和建銀國際參與的保薦項目均為2單。此外，包括法巴證券、國金證券（香港）、農銀國際、廣發證券（香港）等在內的19家投行，在今年上半年港股上市工作中「重在參與」，都只保薦了1家上市公司，市場份額均為2%左右。

值得關注的是，6月30日，中信證券以獨家保薦人身份成功助力IFBH登陸港交所主板。這一項目不僅是2018年以來港股市場規模最大的東南亞企業IPO，還成為2021年以來港股非SPAC類項目中上市速度最快的案例，從遞交上市申請到正式掛牌僅用了82天。

「A+H」為遞表主旋律，中信、中金參與保薦項目最多

從2025年上半年港股IPO遞表情況來看，A+H模式已成為今年港股IPO的主旋律。LiveReport數據顯示，2025年上半年港股遞表的A+H企業共50家，寧德時代、恆瑞醫藥、海天味業、三花智控、鈞達股份、吉宏股份6家公司已成功上市，安井食品招股結束待上市，峰岹科技、藍思科技正在招股中。

從遞表目前的情況來看，據LiveReport數據，2025年上半年，港股共有240家遞交上市申請書的企業，申請在主板上市的有231家，申請在GEM上市9家，其中29家已完成上市。截至6月30日，仍在遞表有效期的公司有211家，其中，維立志博與明基醫院兩家公司已通過聆訊。

在遞表企業中，首次遞表的企業居多，佔比超八成；從行業分佈來看，行業主要分佈在軟件服務（66家）、醫療保健（40家）和工業製造（31家）。

在保薦機構項目數量方面，中信證券國際、中金公司分別參與65家、57家，成為當之無愧的遞表企業保薦業務「主力軍」。

港股IPO下半年走勢如何？

2025年港股IPO市場呈現爆發式增長，IPO數量、融資規模及市場活躍度顯著提升，多家行業龍頭及消費企業集中上市，市場破發率降低，投資者信心回升。那下半年的香港新股市場還值得期待嗎？

中國銀河證券研報指出，預計2025年下半年中國內地企業赴港上市熱度將持續高位運行，其中科技、醫藥生物及消費零售領域企業表現尤為突出。分析認為，這類企業的集中赴港上市將為港股市場注入新鮮動能，進一步激活市場交易活躍度。

德勤中國表示，若當前利好的市場態勢能夠持續，2025年香港市場的融資規模將超出此前預期，其中A+H上市模式將成為推動融資增長的主要動力。德勤中國資本市場服務部預測，年內除可能有25只A+H新股登陸港股外，其余多數上市項目將集中在科技、傳媒和電信領域，以及消費行業。

「下半年，一向為香港IPO旺季。」普華永道對香港IPO市場持積極樂觀態度，認為2025年下半年港股IPO可繼續保持升勢，預測2025全年將有90至100家企業於香港上市，籌資金額可望超過2,000億港元。信息科技及電信服務、醫療和醫藥以及零售、消費品及服務相關的行業板塊將會是市場焦點。