華爾街頻發警告：標普500當前漲勢不可持續，各種指標都在「亮紅燈」！

財聯社7月3日訊（編輯 黃君芝）隨着圍繞「特朗普關税」的不確定性減少，以及市場對美聯儲的降息預期升溫，美股自4月中旬以來持續反彈。標普500指數和納指於上周和本周三屢創新高。

然而，華爾街一些大空頭似乎並不買賬，認為這波漲勢不可持續。美國知名經濟學家、羅森伯格研究公司總裁大衞·羅森伯格（David Rosenberg）在最新報告中警告稱，標普500指數近期屢創新高，表明投資者們對壞消息「充耳不聞」。

他嘲諷道，全球貿易戰、中東爆發大規模戰爭或美國2026年掉下財政懸崖的風險，好像都已經解決了。

早在上周，羅森伯格就曾在社交媒體X上發帖稱，當前的美國股市正發出這樣的信號：經濟衰退的可能性為零；關税毫無傷害；中東已實現和平；「大而美」法案獲得通過；美聯儲將立即開始降息；接任鮑威爾的鴿派人士即將上任；股票已被重新定價為無風險資產。

各種指標預警

在最新發布報告中，他還指出，標準普爾500指數的預期市盈率在三個月內上升了四個點，而自1990年以來出現這種情況的概率只有0.3%。與此同時，目前市盈率為22倍，比過去十年的平均水平高出約20%。

「現在的問題壓根不是反彈會不會持續，這有意義嗎？在三個月的時間跨度內，市盈率從任何水平上升4個百分點，都應該避開！」他寫道。

另據Gurufocus的數據，標普500指數的席勒市盈率已達到37倍。

「席勒市盈率」，即周期調整市盈率（CAPE），剔除通脹因素后用10年的平均盈利來計算市盈率，而普通市盈率以過去一年的盈利來計算，從而可以平滑經濟周期對估值的影響。過往數據顯示，美股CAPE超過25倍就進入「非理性繁榮」的瘋狂期。

2007年5月，美股的CAPE為27.6倍，這個數字后來成了這一周期的峰值，之后爆發了全球金融危機。今年1月的CAPE曾一度達到31，僅低於1929年股市崩盤時的峰值（33）和2000年股市暴跌50%前的數值（44）。

此外，截至周二收盤，廣受歡迎的「巴菲特指標」已達到198%。

所謂「巴菲特指標」，就是美股總市值（威爾希爾5000指數）與美國GDP的比值，該指標被投資者、市場研究人士廣泛用來衡量美股是否過熱。股神巴菲特曾將這一指標形容為「衡量任何時刻股市估值的唯一最佳指標」。

巴菲特曾在2001年表示，「當這個比值在70%至80%之間，買入股票很可能會給你帶去好的回報，如果這個指標接近200%，比如1999年以及2000年的部分時期，你就是在玩火。」

經濟衰退風險

羅森伯格還在報告中提到，近期經濟數據下滑，包括新屋銷售、新屋開工、商品出口、建築許可、零售銷售、實際消費者支出和工業生產。

他還表示，美國目前的平均關税税率接近16%，是特朗普上任前的六倍。他補充説，這相當於對普通美國家庭增加2000美元的税收。他繼續説，對他們實際收入的打擊意味着對GDP增長的拖累接近1%，與限制移民和驅逐出境的估計影響相當。

羅森伯格強調，這些「各種各樣的政策舉措正在使美國經濟走向衰退」。他説：「毫不誇張地説，消費衰退正在形成，但市場上絕對沒有恐懼。」

而他也並非唯一一個發出警告的華爾街大佬。曾準確預測2008年金融危機的傳奇投資人、經濟諮詢公司A. Gary Shilling & Co總裁Gary Shilling也表示，標準普爾500指數正處於「非常脆弱的境地」，估值指標「告訴你，股票非常昂貴」。

他認為，基於消費疲軟、就業市場低迷以及企業利潤承壓的跡象，明年出現衰退的可能性為60%。

與此同時，美國頂級經濟學家、約翰霍普金斯大學經濟學教授和諾貝爾獎獲得者斯蒂夫·漢克（Steve Hanke）近期也表示，儘管股市歷來不受地緣政治衝擊的影響，但他懷疑投資者認為在特朗普於6月斡旋停火后，伊朗和以色列的衝突已經解決的觀點是否正確。

「我不太確定他們是對的，」他説：「大量戲劇性的政策變化給企業和投資者帶來了自上世紀30年代以來最大的不確定性。」