我最大的恐懼很快成為現實

「我最大的恐懼很快就變成了現實。「這是我的合作伙伴和我在80年代末和90年代初，也就是冷電話時代會問潛在客户的一句話。潛在客户總是會回答：「那是什麼？"

如果您上個月還沒有讀過我們關於Beninga的博客，華爾街最熱門的派對是您可能不想邀請參加的派對，那麼您應該讀。

我們在其中提到，私人信貸/私人市場投資正在走向您的401 k計劃。好吧，根據彭博新聞社6月26日在AdvisorHub上發表的一篇題為《貝萊德將私募股權和信貸納入401（k）基金》的文章，我們最大的擔憂現在已經成為現實。文章指出，貝萊德首席執行官拉里·芬克（Larry Fink）是一位非常富有的人，今年早些時候，他發誓要為散户投資者開放私人市場，此前他的公司斥資300億美元進行了三項收購，以大力擴張私人市場數據、基礎設施和私人信貸。顯然，他正在試圖找到一種方法來快速收回300億美元。我會問他我是否正確，但我不確定他的私人飛機在他們的名片夾中是否有我公司的號碼。

文章稱，貝萊德計劃創建新的目標日期基金，其中將包括私人信貸和私募股權以及公開交易的股票和債券以及可能的其他類型的資產，畢竟這是人們想要的，對吧？ 貝萊德認為，這可能會使（投資者）回報率每年增加0.5%，並在40年內增加15%。我注意到他們遺漏了這對貝萊德回報意味着什麼--可能沒那麼重要。此外，40年來，15%轉化為每年0.375%，而不是0.5%，額外的0.125%會發生什麼，也許是爲了給飛機加油？更不用説額外好處似乎很少而帶來的額外風險。

據晨星公司稱，半流動性基金的費用可能比傳統股票和債券基金高出三倍。晨星的數據顯示，平均年費用率為3.16%，而主動共同基金和交易所交易基金為0.97%。您不認為這可能是貝萊德、Empower、Apollo Global、Neuberger Berman、Franklin Resources、高盛、摩根大通和許多其他公司希望將私人信貸帶給大眾的原因，尤其是通過您的401（k）計劃，對嗎？也許這就是拉里·芬克在致投資者的年度信中表示「解鎖私人市場」是關鍵的原因。他遺漏的是「對貝萊德。"

參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）和我很少在事情上達成一致，但在這個特殊的案例中，她對資金擴張到私人信貸的擔憂是有道理的。她稱它們為「華爾街定時炸彈」，並表示，「在更廣泛的市場發生危機甚至短暫的恐慌期間，私人信貸更有可能經歷流動性凍結、無法對其基礎資產進行價格發現以及隨着傳統銀行涌向安全而終止信貸額度。「聽起來確實是您希望在公司401（k）退休計劃中進行的投資類型。

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我的公司RCM Capital Management已經管理個人資金25年了。 我和我的伴侶已經這樣做了超過37年，我們還為401（k）計劃提供建議。我們在投資和費用方面對參與者進行教育，根據我們的經驗，無論投資者的教育程度如何，他們很少完全瞭解與我們公司以外的投資相關的風險和所有費用，尤其是這些最新產品。我們公司的口頭禪之一是，「投資者不買這些產品，他們賣給他們。「希望你現在明白為什麼會這樣。要小心，留意新的資金被添加到您的401（k）/403（b）計劃，問很多問題，並知道有一個更好的方法。

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