【華龍金股】2025年7月金股報告：7月市場中樞或有上移

（轉自：華龍證券研究）

【正文】

一、6月市場震盪趨升。6月1日至6月27日的交易日，上證指數漲跌幅為2.29%，滬深300漲跌幅為2.12%，深證成指漲跌幅為3.37%，創業板指數漲跌幅為6.58%，科創50漲跌幅為1.14%，主要指數均錄得上漲。6月一些利好因素對市場起到了提振作用。一是中美貿易談判在6月初進一步的積極進展，雙方原則上就落實共識達成了框架，「就解決雙方彼此經貿關切取得新進展」。二是經濟穩中有進。5月全國規模以上工業增加值同比增長5.8%，環比增長0.61%。三是市場關於美聯儲降息的預期逐步增強，對市場風險偏好有所提振。四是主題熱點較多增強市場彈性。如數字貨幣熱點、軍工領域熱點等。五是月末成交量回升，穩定市場表現。六是政策面釋放利好，提振市場關於基本面向好預期。6月階段性也出現一定程度震盪，主要為地緣衝突影響。

二、政策提振基本面預期。6月底多項政策出臺。(1)國家發改委表示將在7月下達2025年第三批消費品以舊換新資金，政策有助於「把外部衝擊的不確定性和不利影響降到最低，推動經濟持續健康發展」。(2)央行等六部門聯合印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》，從支持增強消費能力、擴大消費領域金融供給、挖掘釋放居民消費潛力、促進提升消費供給效能、優化消費環境和政策支撐保障等六個方面提出19項重點舉措。明確設立服務消費與養老再貸款，額度5000億元。(3)6月23日，央行貨幣政策例會提出「用好用足存量政策，加力實施增量政策，充分釋放政策效應，擴大內需、穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。」(4)6月24日，財政部表示，下一步將用好用足更加積極的財政政策，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，儘早發行和使用超長期特別國債、專項債券等，發揮財政資金引導和帶動效應，支持做好「兩重」「兩新」等工作，推動促消費、擴投資、穩外貿、惠民生等政策早見效、多見效。

三、7月市場中樞或有上移。一是國內基本面預期穩定。近期以及7月可能推出的一些重大政策，將會穩定下半年的經濟走勢，有助於提振市場關於經濟基本面的預期。6月製造業PMI為49.7%，比上月上升0.2%，製造業景氣水平繼續改善。二是政策持續推動中長線資金入市。2025年6月24日，央行等六部門印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》中提及「健全投資和融資相協調的資本市場功能，推動中長期資金入市，促進資本市場穩定發展」，增強消費能力，穩定消費預期。金融監管總局數據顯示，截至2025年一季度末，保險資金投向股票市場的資金達到2.82萬億元，環比增長高達16.03%。6月末市場成交量也有明顯回升。三是近期影響市場的重大地緣風險已消除、中美貿易關税不確定性對市場帶來的擾動隨着中美兩次會談取得積極進展邊際下降。近日雙方原則達成的倫敦框架協議並有進一步落實是這一利好的延續。不過也需關注距離90天到期前的談判進展。另外，距離美國對其他國家設定的「對等關税」90天暫停期即將結束，目前美國已與部分國家達成或接近達成貿易協議，對未達成協議的國家可能單方面設定關税税率，對全球市場產生擾動，值得關注。

四、行業及主題。一是科技創新和先進製造方向。科技創新和高技術製造領域保持較高景氣度，5月規模以上高技術製造業增加值同比增長8.6%，數字產品製造業增加值增長9.1%。關注電子、數字經濟(傳媒)、AI+等。二是內需方向。政策多次強調擴大內需、穩定預期，支持做好「兩重」「兩新」等工作。關注家用電器、汽車、機械設備、電力設備；「兩重兩新」，「城市更新」等。三是業績披露期，關注業績持續向好或邊際改善的行業上市公司。主題關注：新質生產力、低空經濟、人形機器人、軍工、金融科技、併購重組、市值管理、化債等。

五、2025年7月金股。重點關注金股，中材科技(002080.SZ)、小商品城(600415.SH)、博遷新材(605376.SH)、隆盛科技(300680.SZ)、國聯民生(601456.SH)、卓易信息(688258.SH)、安徽合力(600761.SH)、怡合達(301029.SZ)、愷英網絡(002517.SZ)、新乳業(002946.SZ)。

六、風險提示

(1)經濟改善不及預期風險。政策支持及內外部需求改善，經濟預期向好，但仍會受到不確定因素影響，若經濟改善不及預期可能會引發市場波動。

(2)行業風險。行業業績會受到多種因素影響，如供求關係、行業周期等，若行業業績不及預期可能導致行業指數波動。

(3)公司風險。上市公司在經營過程中會受到經濟周期、行業周期、管理水平等內外部因素影響，存在業績波動風險。

(4)匯率風險。人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，有利於A股市場表現，但人民幣匯率受到多種因素影響，若超預期波動可能導致市場波動。

(5)數據及統計風險。部分行業數據來源於公開信息整理或第三方數據庫，因行業受多種因素影響，預測數據與實際數據可能存在差距。歷史周期變化並非簡單複製。

(6)黑天鵝事件。難以預計的突發事件對市場產生干擾，這些事件可能包括地緣衝突、金融風險、貿易保護、自然災害等。

本文摘自報告：《2025年7月A股市場金股報告 ：7月市場中樞或有上移》

報告發布日期：2025年06月30日

報告發布機構：華龍證券

分析師

朱金金：S0230521030009

楊   陽：S0230523110001

孫伯文：S0230523080004

彭   棋：S0230523080002

王   芳:  S0230520050001

邢   甜：S0230521040001

王佳琪：S0230525040001

楊曉天：S0230521030002