【CGS-NDI跟蹤】政策與實踐共振，數字貨幣加速落地 ——數字經濟周報（202506第3期）

（轉自：中國銀河證券新發展研究院）

核心觀點

本周焦點：政策與實踐共振，數字貨幣加速落地。

近期，央行數字貨幣、穩定幣等數字貨幣領域重要事件頻發，市場關注度提升。一是美國《GENIUS法案》順利通過參議院審議，該法案是數字資產行業首次獲得聯邦層面的法律規範，為穩定幣市場發展與規範帶來新的契機與挑戰，或將對國際貨幣秩序、美元資產體系具有潛在重構效應。二是中國提出設立數字人民幣國際運營中心，進一步推動數字人民幣的國際化運營與金融市場業務發展。三是國泰君安國際證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務，成為首家獲批加密貨幣交易的中資券商。

隨着數字貨幣再次成為市場焦點，應理解央行數字貨幣、穩定幣和比特幣雖均為數字貨幣的重要組成部分，但存在本質上的不同。貨幣屬性方面，央行數字貨幣是法幣的數字化，穩定幣是掛鉤貨幣的代幣，比特幣只是資產而非貨幣。市場規模方面，在國際市場中比特幣的市值佔據主導，穩定幣的交易量佔據主導。價格穩定性方面，穩定幣如USDT、USDC等幣值基本穩定，而比特幣漲跌極易受到全球貨幣政策、重大行業事件衝擊、通脹預期等因素影響。

中國動態：地方持續發力新型基礎設施建設。遼寧省出台《建設和運營數據基礎設施三年行動計劃》，以「產業需求倒逼數據基建」的發展模式破解供需脱節痛點。新疆兵團深度參與「東數西算」戰略，總投資389億元佈局37個算力中心，在建算力規模超3萬PFlops，凸顯綠色算力樞紐的輻射價值。

美國動態：GENIUS法案落地，穩定幣巨頭Tether面臨生死局。美國國會通過GENIUS法案，要求穩定幣發行商用現金、短期國債等安全資產作儲備並公開審計財務報表，對佔據穩定幣市場三分之二份額、部分以比特幣和貴金屬為儲備且財務透明度不足的Tether構成嚴峻挑戰。其要麼合規改造、發行本土穩定幣或寄望薩爾瓦多監管獲認可，要麼退出美國市場。

歐洲動態：歐英近期頻推科技戰略搶佔全球競爭高地。歐盟撥付2070億歐元推進「數字十年」目標，英國發布現代工業戰略等四項關鍵戰略，雙方在AI、量子計算、航天等領域同步發力，投入鉅額資金為支撐，通過政策優化、法規統一及跨領域協作，以技術突破重塑產業優勢，構建長期競爭力。

技術動態：AI賦能全行業。AI Agent和Copilot在金融、醫療、教育、零售、汽車製造、機器人等多個行業發揮重要作用。月之暗面（Moonshot AI）、阿里巴巴雲Qwen、MiniMax、谷歌等團隊相繼開源大模型，且性能進一步提升、成本進一步降低。Meta、谷歌宣佈新款AI眼鏡產品。

智庫動態：AI影響中美競爭格局。布魯金斯學會發布報告《How will Al influence US-China relations in the next 5 years？》，報告認為未來五年中美在AI領域的關係將呈現競爭與潛在合作交織的態勢，雙方需在技術遏制、安全風險、人才競爭等多重維度尋求平衡，共同應對AI的全球性挑戰。

風險提示：1.對政策理解不到位的風險；2.政策落實不及預期的風險；3.技術發展不確定性風險。

正文

一、本周焦點：政策與實踐共振，數字貨幣加速落地

近年來，數字技術持續演化為數字貨幣發展奠定了良好技術基礎，全球數字貨幣浪潮翻湧，各經濟體相繼出臺針對數字貨幣的監管法律，穩定幣、央行數字貨幣等的未來發展引發市場關注。

當地時間6月17日，「GENIUS Act（《2025年美國穩定幣創新指導與建立法案》）」（簡稱《天才法案》）以68票對30票的結果在參議院獲得通過，標誌着該院首次批准主要的加密貨幣立法。這一具有分水嶺意義的立法也標誌着數字資產行業首次獲得聯邦層面的法律規範。此前的5月21日，香港立法會正式通過《穩定幣條例草案》，並將於8月1日開始生效。《天才法案》的頒佈標誌着美國數字貨幣監管進入了新的階段，還可能意味着全球貨幣秩序的演變增添了又一變量，這一新興的貨幣形態對國際貨幣秩序即美元資產體系的潛在重構效應正逐步顯現。當日，京東集團董事局主席劉強東在分享會中表示，京東希望在全球所有主要的貨幣國家申請穩定幣牌照，然后通過穩定幣的牌照實現全球企業之間的匯兌，將全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒鍾之內。

6月18日，在2025年陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長潘功勝宣佈了八項金融開放舉措，其中包括，將在上海設立數字人民幣國際運營中心，推進數字人民幣的國際化運營與金融市場業務發展，服務數字金融創新。在論壇上，潘行長表示未來趨勢包括跨境支付體系向多元化發展、支付系統和生態的互操作性不斷提升、新興技術在跨境支付領域加速應用。區塊鏈和分佈式賬本等新興技術推動央行數字貨幣、穩定幣蓬勃發展，實現了「支付即結算」，從底層重塑傳統支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條，同時對金融監管也提出了巨大的挑戰。智能合約、去中心化金融等技術也將持續推動跨境支付體系的演進和發展。

6月24日，國泰海通集團下屬公司國泰君安國際正式獲香港證監會批准，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務，以及在提供虛擬資產交易服務的基礎上提供意見。此次牌照升級后，客户將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩定幣（如泰達幣等）等虛擬資產。

央行數字貨幣、比特幣和穩定幣雖均為數字貨幣中的重要組成部分，但仍存在本質上的不同。從貨幣屬性來看，央行數字貨幣是中央銀行發行的數字形式法定貨幣；穩定幣是掛鉤貨幣的代幣，具備部分貨幣職能，但需要受到貨幣當局或監管體系的嚴密監管；比特幣在技術上運用了高級加密與分佈式賬本等區塊鏈技術，但其只能作為資產而非貨幣，且存在劇烈波動性和長期不確定性。

市場規模方面，加密貨幣市場近年來多元化發展，在國際市場中的比特幣的市值佔據主要地位，而穩定幣的交易量佔據主要地位。截至2025年6月25日，市值前三的加密貨幣分別是比特幣、以太幣、USDT，分別是2116億美元、295億美元、156億美元。佔全體加密貨幣市值比重分別是65.51%、9%、4.77%。從交易量來看，穩定幣在加密貨幣中佔據主導地位。2025年以來，USDT以5%左右的市值承擔了近80%的交易量，表明穩定幣的應用場景正在逐步拓展，這些交易可能主要體現為資產交易性質，而非日常消費支付。

從價格來看，不同類數字貨幣價格呈現不一樣的發展趨勢。一是比特幣和以太幣的價格變動趨勢高度相關，且它們的漲跌與整個加密貨幣市場高度相關，極易受到全球貨幣政策、監管政策、重大行業事件衝擊、通脹預期等因素影響，例如2022年FTX交易所破產，比特幣和以太坊價格也大幅降低。二是穩定幣USDT、USDC價格自2021年以來保持幣值基本穩定在1美元左右，

對比三者的核心差異：穩定幣和比特幣相比，穩定幣雖具備獨到的幣值穩定優勢，幣值穩定帶來更廣的交易接受度，交易足夠才能產生規模效應，然而對投資而言缺乏投資價值。比特幣則不同，持幣待漲的投資價值是其終極目標。穩定幣與央行數字貨幣相比，央行數字貨幣是更純粹意義上的電子現金，央行作為清算機構。穩定幣則表示在發行機構鏈上的價值索求權，穩定幣更具去中心化的特徵。

二、中國動態：新型基礎設施建設持續發力

1.地方新型基礎設施建設持續發力

新型基礎設施是提供數字轉型、智能升級、融合創新等方面基礎性、公共性服務的物質工程設施，為社會經濟的數字化轉型提供了強大的支撐，主要包括5G網絡、光纖寬帶網絡等網絡基礎設施，數據中心、通用算力中心等算力基礎設施，人工智能基礎設施、區塊鏈基礎設施等新技術設施。我國「十四五」規劃提出要「加強新型基礎設施統籌建設」，夯實現代化強國先進物質基礎。在其指引下，各省市大力發展新型基礎設施建設，逐漸形成全國發展一盤棋。

2025年是「十四五」收官之年。6月18日，遼寧省出台《建設和運營數據基礎設施三年行動計劃》，首創「數據鏈+產業鏈」雙鏈融合模式，聚焦石化、鋼鐵、醫療三大領域編制示範樣本，以「1+N」結對幫扶機制推動跨行業協同。這種「產業需求倒逼數據基建」的發展模式有助於破解供需脱節痛點，象徵着改革正在從制度設計轉向產業協同實戰階段。6月19日，新疆兵團宣佈，深度參與「東數西算」戰略，總投資389億元佈局37個算力中心，在建算力規模超3萬PFlops，依託廣州數據交易所（石河子）服務基地賦能農業精準灌溉與工業智能工廠，同步拓展低空經濟與人工智能，凸顯綠色算力樞紐對中亞的輻射價值。

2.我國強調新興產業、未來產業與產業數字化協同發展

6月27日，國家發展改革委黨組在《學習時報》發文指出，加快建設現代化產業體系。推動科技創新和產業創新融合發展。加快培育發展新質生產力，改造提升傳統產業，培育壯大新興產業、未來產業，深入開展「人工智能+」行動。

我國大力發展數字經濟，強調「培育新產業」與「支持傳統產業轉型升級」的協同發力。

新興產業方面，6月17日，湖北武漢正式發佈人形機器人產業三年行動方案和政策措施，明確產業發展「路線圖」，提供企業成長「工具箱」，主要聚焦五大專項行動，包括平臺聚勢、場景失範、整機領航、部組件築基、生態培育等。

傳統產業轉型升級方面，6月17日，工信部等六部門聯合印發《紡織工業數字化轉型實施方案》，要求2027年實現規上企業關鍵工序數控化率75%、數字化研發設計工具普及率超90%，並培育100個標杆企業，重點推動AI工藝優化與中小企業「上雲用數賦智」。

3.國際合作持續深化

近年來，中國同中亞國家共建「一帶一路」走深走實，各領域合作積極推進，正以「中國—中亞精神」為引領，朝着構建中國—中亞命運共同體目標砥礪前行。中國是中亞的第一大貿易伙伴和投資夥伴。首屆中國—中亞峰會以來，中國對中亞累計投資超過300億美元，在基礎設施、油氣採礦、加工製造、醫療衞生、教育科技、數字經濟等領域的項目成功落地，助力中亞五國產業升級。

在此基礎上，6月16日至18日，第二屆中國—中亞五國峰會在哈薩克斯坦阿斯塔納市舉辦。峰會期間，中國同中亞五國達成系列合作共識，在加強公路、鐵路、航空等傳統交通基礎設施互聯互通的同時，還特別強調了加強綠色礦產、人工智能合作，包括強化數字技術等新基礎設施的建設與互聯互通。

三、美國動態：《GENIUS》法案重擊Tether

1.美國《GENIUS法案》通過，穩定幣市場格局重塑

當地時間6月17日，美國參議院以68票贊成、30票反對通過《GENIUS法案》，該法案旨在為穩定幣市場建立全面監管框架，要求支付型穩定幣發行商需為受保銀行子公司等合格機構，以不低於1:1比例持有高質量儲備資產，每月發佈經合規審計機構審計的儲備證明，還禁止向持有者派息、限制科技巨頭發行權。有批評者認為，法案未能解決如特朗普相關穩定幣交易中利益衝突等問題，監管薄弱可能危及消費者和經濟。支持者則認為法案為傳統金融機構進入市場鋪路，促進競爭與創新，讓消費者有更多選擇，推動穩定幣領域基於產品質量展開競爭。

此法案令全球最大穩定幣發行商Tether（USDT）面臨嚴峻挑戰，其2025年第一季度儲備報告顯示USDT僅有約85%由現金及等價物支持，且審計機構不符合相關標準。該法案將重塑美國穩定幣市場格局，合規金融機構獲進入路徑，Tether等不合規發行商需投入鉅額成本合規改造或退出美國市場，同時也將對全球穩定幣市場產生深遠影響。此法案的受益者之一是Tether在美國的本土競爭對手Circle，其本月在紐交所上市，是第二大穩定幣發行商。

此外，法案要求穩定幣發行商配合執法、進行客户審查及報告可疑交易，此前美國司法部和財政部曾因Tether穩定幣涉嫌被制裁對象使用而對其展開調查。Tether也可選擇退出美國市場，聚焦在亞洲、拉美等新興市場已頗具規模的業務。

2.七國集團發佈量子技術及人工智能發展規劃

七國集團（G7）於6月17日同步發佈量子技術與人工智能兩項關鍵宣言，標誌着發達國家對新興技術協同治理的重大升級。在量子領域，G7首次將量子技術納入領導人議程，推出《卡納納斯基斯共同願景》，提出九項行動計劃：從加大研發投資、建立開放市場到防範技術濫用風險（如量子計算機破解現有加密體系的威脅），並設立跨國工作組協調標準制定。此舉直接回應地緣技術競爭；同時填補全球治理空白，通過標準化合作降低中小企業技術門檻，防止巨頭壟斷。

在人工智能領域，G7聚焦公共部門應用與能源矛盾化解：共同努力加速公共部門應用人工智能，加拿大牽頭發起七國集團政府人工智能大挑戰，將建立七國集團人工智能網絡(GAIN)，推進「大挑戰」，並制定路線圖，擴大成功的人工智能項目規模；支持中小企業採用和發展「尊重個人數據和知識產權」的人工智能；應對人工智能的能源問題，並利用人工智能技術提高能源效率和能源創新；在人工智能領域擴大與新興市場和發展中國家夥伴的互利夥伴關係。

這兩項技術實則深度綁定——量子算力為AI提供底層支撐，而AI算法優化量子系統運維。七國集團發佈的量子技術願景和人工智能聲明，一方面有助於整合內部資源，形成研發合力，加速技術突破與產業化進程，鞏固其在全球高端科技領域的話語權；另一方面，通過設定技術發展方向和標準，為全球量子技術與人工智能的發展提供「西方範式」，影響國際規則制定。此外，聲明中提及與新興市場和發展中國家的合作，也旨在通過技術輸出和合作，擴大其在全球科技領域的影響力和控制力，同時推動自身技術應用市場的拓展。

3.美國國家標準與技術研究院發佈《5G網絡安全設計原則》白皮書

6月17日，NIST國家網絡安全卓越中心發佈「應用5G網絡安全和隱私功能」系列第六份白皮書《5G網絡安全設計原則》，為商業和私有5G網絡運營商提供網絡基礎設施設計準則，通過隔離數據平面、信令及運維流量，提升網絡安全與隱私保護能力。系列白皮書旨在幫助相關運營商和機構識別、理解、評估和降低5G網絡風險。

4.美國白宮發佈《黃金標準科學機構指南》

6月23日，美國白宮科技政策辦公室推出《黃金標準科學機構指南》，將黃金標準科學原則融入聯邦研究活動指導體系。指南對特朗普政府的9項黃金標準原則予以定義，並明確各機構責任。隨后要求各聯邦機構在60天內提交實施計劃，説明如何全面落實這些原則，旨在規範科研活動，確保科研成果的可靠性與權威性，為解決國家關鍵領域問題提供科學支撐。

四、歐洲動態：歐英頻推戰略搶佔科技競爭高地

1.歐盟撥付2070億歐元推進數字十年目標

6月16日，歐洲委員會發布的第三份年度《數字化十年狀況報告》確認，數字化轉型仍然是歐盟的一項關鍵優先事項，也是歐洲競爭力和戰略自主性的驅動力。最新估計預測，到2027年，將有2070億歐元（佔分析資金總額的21%）支持數字化目標。其中，1775億歐元將直接用於實現歐盟的「數字十年」目標。分析重點關注五種主要融資工具：復甦與韌性基金、凝聚力政策、「地平線歐洲」計劃、「數字歐洲計劃」以及「互聯互通歐洲基金-數字版」。數字十年目標相關支出中，27%用於公共服務數字化，37%用於企業數字化。預算中最大份額用於關鍵公共服務的在線提供、企業對數字技術的運用以及中小企業和創新型規模企業的基礎數字化。

歐洲雖在傳統經濟領域底藴深厚，但在數字經濟發展速度與創新活力上，面臨來自美國、中國等國家和地區的激烈競爭。為縮小差距，搶佔數字經濟發展制高點，歐盟制定「數字十年」目標，希望通過大規模資金投入，推動數字領域全面發展。2070億歐元的鉅額資金投入，體現了歐盟推動數字轉型的堅定決心。

2.英國密集推出多領域戰略投資

6月17日至23日，英國政府一周內連續發佈四項關鍵戰略，以鉅額資金投入和政策支持撬動科技與產業升級，錨定全球競爭力高地。6月17日，英國宣佈投資2.5億英鎊啟動可持續航空航天計劃，重點支持空客主導的DecSAM項目（3800萬英鎊）和ISLAA計劃（1050萬英鎊），通過3D打印技術規模化應用提升航空製造的成本效益與可持續性，同時加碼高強度鋁合金材料研發及熱交換器製造項目。緊隨其后，6月18日發佈「網絡增長行動計劃」，基於現有132億英鎊年產值、6.7萬崗位的網絡安全產業基礎，注資1600萬英鎊扶持「CyberASAP」等項目及中小企業，併成立政府網絡諮詢委員會強化數字安全韌性。

6月22日，英國推出清潔能源產業計劃，目標2035年將年度投資提升至300億英鎊以上，聚焦風能、核裂變與聚變、碳捕集等領域，由國有企業Great British Energy牽頭10億英鎊強化供應鏈，新增7000萬英鎊專項支持海上風電，預計創造110萬個高薪崗位。6月23日，英國發布為期10年的現代工業戰略，擬投入860億英鎊研發資金聚焦先進製造、數字技術、生命科學等八大高增長領域，通過降低工業用電成本、簡化監管流程、設立6億英鎊區域加速器等措施，協同企業與政府夥伴關係，旨在將英國打造為全球投資熱土，同步提升生產力與經濟安全韌性。

這一系列戰略以科技投資驅動、產業協同發展、區域賦能支撐為核心邏輯，既瞄準航空航天、網絡安全等尖端領域的技術突破，也通過清潔能源與先進製造推動綠色轉型，形成覆蓋創新鏈、產業鏈、資本鏈的系統性佈局。此舉可能意在通過重塑產業體系突破脱歐后的發展瓶頸，在數字經濟、低碳技術等戰略領域佔據全球價值鏈高端位置。

3.歐盟發佈《EU Space Act》意圖在2050年成為全球航天領導者

6月25日，歐盟委員會提出《EU Space Act》，旨在通過統一法規增強歐洲航天行業的安全性和競爭力，以應對全球競爭和太空擁擠挑戰。法案包含安全、韌性、可持續性三大支柱，通過統一衞星發射和運營授權程序、防範網絡和物理威脅、制定環境影響評估方法等，降低太空風險，保障空間資產安全，規範行業發展。法案將取代13個國家航天法規，簡化跨境運營，支持中小企業。歐盟還將組建論壇整合資源，並計劃監測航天競爭力。

4.歐盟舉辦AI科學圓桌會議

6月26日，歐盟委員會在布魯塞爾舉辦第二屆高級別圓桌會議，聚焦AI推動科學進步，為2026年即將推出的歐洲AI戰略奠定基礎。會議由歐盟研究與創新專員主持，各界人士共同探討AI在科學發現中的潛力與挑戰。會議指出AI可優化科研流程，但需解決數據隱私、倫理及可解釋性問題。歐盟計劃通過Horizon Europe投入10億歐元支持AI驅動的科研項目，並提議建立歐洲AI科學網絡，計劃2026年推出「AI科學卓越中心」。與會者呼籲制定明確法規，確保AI在科學領域的透明、負責任應用。

五、其他國家：韓國計劃打造東北亞AI數據中心樞紐

1.加拿大AI生態多維發力

全球「主權AI」競爭加劇，各國通過基建投入與技術自主化爭奪戰略主動權。加拿大作為全球AI研究先驅（誕生Hinton、Bengio等奠基人），長期面臨技術成果外流至美國的產業困境。2024年推出20億加元主權AI戰略，旨在扭轉「人才強、產業弱」局面。

6月15日，13歲少年Michael Goldstein在多倫多創立FloweAI，開發支持PPT製作、文檔撰寫等任務的通用AI智能體，計劃擴展至財務管理與個性化學習領域；6月23-27日，多倫多科技周舉辦140余場活動，匯聚Shopify、NVIDIA等企業展示創新成果；6月25日，加拿大政府開放3億加元AI計算訪問基金申請（屬20億加元主權AI戰略組成部分），支持中小企業開發AI產品。草根創新與政策託底形成合力，但初創企業商業化前景仍需驗證。

2.東北亞算力競爭升級

6月16日，韓國SK集團與美國亞馬遜雲科技（AWS）宣佈將在蔚山建設一座超大型AI數據中心，計劃部署6萬個GPU，分兩階段建設：一期41MW設施2027年11月完工，二期103MW擴容2029年2月完成，終極目標建成1GW樞紐。在全球人工智能技術快速發展的背景下，韓國政府將以興建AI數據中心為起點，不僅將為當地帶來經濟效益，更有助於提升國家在全球AI領域的競爭力。這一舉措不僅是對AI算力需求的直接回應，更是韓國在全球AI競爭中力求崛起的重要戰略佈局。

六、技術前沿：AI大模型向開源、低成本演進

1.AI應用覆蓋多行業，推動各類工作智能化轉型

AI賦能全行業，AI Agent和Copilot在金融、醫療、教育、零售、汽車製造、機器人等多個行業發揮重要作用。6月15日，微軟宣佈發佈700個真實AI Agent和Copilot應用案例，展示人工智能如何深刻變革工作模式，凸顯AI技術在不同領域的廣泛應用。例如，在金融領域，埃森哲的智能代理幫助客户自動化逾期付款追繳，將未結賬天數減少20%。6月24日，谷歌DeepMind推出Gemini Robotics On-Device，這是首款無需網絡連接、直接在機器人本地運行的視覺-語言-動作（VLA）模型，專為雙臂機器人設計，適用於延迟敏感場景及無網絡環境。

2.AI大模型向開源、低成本演化

月之暗面（Moonshot AI）、阿里巴巴雲Qwen、MiniMax、谷歌等團隊相繼開源大模型，且性能進一步提升、成本進一步降低。

6月16日，月之暗面（Moonshot AI）發佈全新開源代碼大模型Kimi-Dev-72B，專為軟件工程任務設計，通過大規模強化學習優化，在SWE-bench Verified測試中取得60.4%的解決率，超越DeepSeek R1、Qwen3-235B等，創開源模型新紀錄，接近閉源模型Gemini 2.5 Pro水平。6月23日，該公司開源多模態模型Kimi-VL-A3B-Thinking-2506，該模型基於MoE架構，優化推理效率，在多模態推理上顯著提升。6月16日，阿里巴巴雲Qwen團隊宣佈開源Qwen3系列大型語言模型，強調利用混合推理模式提升效率，廣泛應用於研究和企業場景。6月17日，MiniMax發佈開源推理模型MiniMax-M1，號稱全球首個人工智能大模型，基於混合注意力機制，訓練成本僅380萬元人民幣（約53.47萬美元），遠低於OpenAI GPT-4的1億美元，儘管需高性能硬件支持，M1的低成本和開源特性被認為將推動AI技術普及，挑戰DeepSeek及全球AI巨頭地位。6月17日，谷歌宣佈Gemini 2.5系列模型全面升級，其中的Flash-Lite定位為速度最快、性價比最高的模型，輸入價格僅0.1美元/百萬代幣，輸出0.4美元/百萬代幣，較2.5 Flash降低約三分之一成本。6月27日，谷歌推出開源免費的Gemini CLI，為開發者提供了在終端便捷訪問Gemini模型的新途徑

3.多款AI智能眼鏡產品推出

Meta、谷歌宣佈新款AI眼鏡產品。6月17日，Meta宣佈與意大利奢侈品牌Prada合作開發AI智能眼鏡，標誌着將AI眼鏡從功能性設備轉型為時尚必需品，應對谷歌、蘋果等競爭對手的挑戰。6月24日，谷歌在I/O 2025大會上展示的AR智能眼鏡原型正式定名為「Martha」，該眼鏡運行Android XR平臺，搭載Gemini AI助手，支持實時物體識別、翻譯及導航等功能。

七、智庫觀點：AI影響中美競爭格局

技術進步塑造全球競爭格局，對大國關係產生深刻影響。AI作為當前最重要的通用目的技術，深刻影響着當前世界中美兩個主要大國之間的競爭格局，布魯金斯學會就人工智能在未來五年如何影響中美關係做出預測，思考方向涵蓋了安全、出口管制、教育、信息等領域，發佈報告《How will Al influence US-China relations in the next 5 years？》。

第一，AI助力降低風險，構建全球安全格局。在中美關係上，人類對AI的幻想可能比AI本身的幻覺更有危險。過去中美雙方部分國防官員曾懷疑對方國家應用AI系統進行核控制，但隨着中美領導人發佈共同聲明，承諾將維持人類對核武器的控制權。這一聲明為處理AI軍事應用等不確定性問題提供了思路，通過非政府對話和謹慎外交，圍繞AI這一充滿不確定性的問題達成共識是可能的。未來，這種圍繞着技術與政策的對話模式，可複製到其他複雜新興技術領域，如量子計算和合成生物學等。

第二，AI助力教育，改變傳統教育系統的優劣勢。中國集中化的教育體系在基礎教育方面表現出色，但在跨學科思維、開放探索和內在動機方面有所欠缺；美國分散化的教育體系注重培養學生的獨立批判性思維和創造力，但在數學和科學等基礎技能方面存在不足。未來，AI將重新定義全球教育競爭的規則。美國需要投資AI基礎設施、加強教師培訓以及進行課程改革，着重培養學生在AI時代的學習創造性模式，才能在與中國的教育競爭中發揮自身優勢。

第三，AI技術發展的中美競爭與合作。將中美AI發展視為「競賽」的觀點存在缺陷，美國2022年10月推出的出口管制政策並未遏制中國科技進步，反而促使中國加速技術自主，中美AI模型性能差距從2024年的9.3%縮小至2025年2月的1.7%。美國在限制軍事應用的同時，可允許在非軍事研究領域開展開放合作。

第四，中美需合作應對AI濫用問題。中美共同面對着，來自動盪國家國家和恐怖組織的AI威脅。與冷戰時期核武器需要複雜基礎設施不同，AI更易獲取且難以監控，恐怖組織等可能利用AI進行生物武器攻擊或網絡攻擊。中美需共同應對AI被濫用的風險，通過開發新多邊聯盟，或利用現有國際論壇等方式，防止高風險AI擴散。

總結，未來五年中美在AI領域的關係將呈現競爭與潛在合作交織的態勢，雙方需在技術遏制、安全風險、人才競爭等多重維度中尋求平衡，共同應對AI帶來的全球性挑戰。

八、風險提示

對政策理解不到位的風險；政策落實不及預期的風險；技術發展不確定性風險。

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本文摘自：中國銀河證券2025年6月30日發佈的研究報告《【CGS-NDI跟蹤】政策與實踐共振，數字貨幣加速落地——數字經濟周報（202506第3期）》

首席經濟學家：章俊  S0130523070003

分析師：彭雅哲  S0130525020001

研究助理：楊曉、曾昭睿

評級標準：

 評級標準為報告發布日后的6到12個月行業指數（或公司股價）相對市場表現，其中：A股市場以滬深300指數為基準，新三板市場以三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的）為基準，北交所市場以北證50指數為基準，香港市場以恆生指數為基準。 行業評級 

推薦：相對基準指數漲幅10%以上。

中性：相對基準指數漲幅在-5%～10%之間。 

迴避：相對基準指數跌幅5%以上。 

公司評級 推薦：相對基準指數漲幅20%以上。 

謹慎推薦：相對基準指數漲幅在5%～20%之間。 

中性：相對基準指數漲幅在-5%～5%之間。 

迴避：相對基準指數跌幅5%以上。 

法律申明： 

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