英偉達剛剛成為全球最有價值的股票;是時候重新考慮半導體ETF了嗎？

英偉達公司（Nvidia Corp.）（NASDAQ：NVDA）做了難以想象的事情：周四，它超越微軟，成為全球最有價值的公司，市值突破3.7萬億美元。但隨着這家芯片製造商鞏固其作為人工智能時代基礎的地位，華爾街的一個領域有些落后--半導體ETF。

儘管Nvidia取得了歷史性的崛起，但一些跟隨半導體領域的最大ETF仍然主要偏向傳統芯片製造商--這些公司主導了PC和移動時代，但其發展軌跡現在受到了人工智能革命的威脅。

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看看這兩隻重量級股票：VanEck Sem導體ETF（納斯達克股票代碼：SMH）和iShares Sem導體ETF（納斯達克股票代碼：SOXX）。兩家公司都獲得了強勁的回報，這在很大程度上要歸功於Nvidia的出色表現，但表面之下，您會注意到它們仍然將相當大的權重分配給英特爾（納斯達克股票代碼：INTC）、德克薩斯儀器（納斯達克股票代碼：TXN）和高通（納斯達克股票代碼：QCOM）等公司，而這些公司並沒有從人工智能軍備競賽中受益那麼多。

例如，SMH擁有英偉達約20.5%的份額，而英特爾儘管未能在圖形處理器領域取得進展，但仍繼續保持着3.7%的份額。SOXX自己的定位也有類似的傾斜--英偉達是頂級控股公司，但傳統公司在名單中所佔的比例超出預期。

諷刺的是：Nvidia的成功在很大程度上是由微軟、亞馬遜、Meta和Alphabet等超大規模公司推動的，這些公司正在以非常快的速度建設人工智能基礎設施。反過來，這種需求又激發了人們對以人工智能為中心的半導體--圖形處理器、模型訓練存儲器、優化存儲器，甚至是博通和Marvell Technology等公司製造的量身定製的人工智能芯片的興趣。

但大多數廣泛的半導體ETF仍然描繪了一個過時的行業願景，一個仍然由通用計算和消費硬件周期，而不是人工智能計算主導的行業。

有一些ETF已經轉向。Invesco PHLX Semiconductor ETF（NASDAQ：SOXQ）和SPDR S&P Semiconductor ETF（NYSE：XSD）的做法不同。RDX是同等權重的，降低了Nvidia的權重，但更均衡地反映了該行業，包括Ambarella（納斯達克股票代碼：AMBA）和AMD（納斯達克股票代碼：AMD）等較新或小眾公司，這些公司也受到了人工智能相關趨勢的推動。

還有主題ETF，例如Roundhill Generative AI ETF（紐約證券交易所代碼：CHAT），不是純粹的半導體產品，而是更代表下一代人工智能基礎設施，包括實際支撐繁榮的半導體。

英偉達的崛起也帶來了一個新穎的挑戰：注意力集中的風險。SMH和SOXX各自將超過五分之一的投資組合投資於一支股票，這是一個美妙的上漲過程，但如果態度逆轉，可能會帶來危險。

其他持股的表現不佳加劇了這一風險。例如，英特爾在過去一年中下跌了約27%。因此，雖然頭版ETF回報率看起來很穩定，但它們不成比例地依賴單一股票。

押注半導體未來的投資者可能需要重新考慮他們的風險敞口。在人工智能主導的世界中，芯片製造商不再是一塊巨石，將它們視為一塊巨石的ETF可能會表現不佳。

隨着Nvidia不斷取得里程碑並推動人工智能生態系統向前發展，ETF發行人面臨的問題很簡單：他們會適應人工智能時代，還是繼續玩上一個芯片周期中最熱門的遊戲？

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照片：Evolf在Shutterstock.com