穩定幣熱潮如何影響跨境支付格局？Swift這麼説

　　文章來源：第一財經

　　穩定幣或重塑當前以代理行和清算行關係為基礎的跨境支付格局。

　　近期，美國、中國香港先后通過穩定幣相關法案，開啟了穩定幣的合規化時代。穩定幣或將重塑當前以代理行和清算行關係為基礎的跨境支付格局。

　　穩定幣熱潮對傳統金融體系、Swift等意味着什麼？日前，在2025陸家嘴論壇期間，Swift亞太區首席執行官黃式進接受了第一財經的專訪。

　　穩定幣對傳統貨幣體系影響幾何

　　目前，國際清算體系以分佈在全球各地區、各時區的銀行為前端，后端是以各國主要的本國貨幣跨境清算系統（如美國的CHIPS，即美元跨境清算系統）和各國統一共享的國際電訊系統（如Swift系統）構成的完整清算系統。跨境支付依賴銀行賬户進行，但合規穩定幣的出現和推廣，將使得跨境支付脱離銀行賬户體系，用户基於Token錢包範式，在區塊鏈網絡上即可完成跨境支付。穩定幣在流程周期、費用成本上均具備一定優勢。

　　隨着穩定幣等加密資產以及CBDC的興起，各界開始擔憂傳統金融機構的地位，認為這一依賴代理行模式的跨境支付方式「緩慢且昂貴」，難以滿足客户對於跨境支付速度、成本等方面的要求，而這一模式中Swift的「中間人」地位也可能被弱化。

　　從速度角度，黃式進表示，Swift平臺中超過90%的跨境支付在1小時內到達收款行，這90%中的一半在5分鍾內可到達收款人賬户；至於成本，從Swift端的收費來看，Swift的報文費用是每條報文一歐分。然而，跨境業務終端客户感知的「緩慢且昂貴」源於多重原因，例如不同監管轄區的資本管制、匯報制度、不同時區的運營工作時間等，而這些「最后一公里」的問題通常跟技術實現形式無關。

　　對於穩定幣是否比現有的跨境支付模式更加快捷且便宜，黃式進認為，未來穩定幣也將面臨KYC（身份驗證）、AML（反洗錢）和合規報告等要求，也會產生合規投入，會存在不同轄區的政策協調以及由此帶來的「最后一公里」問題。

　　有觀點認為，在純粹的鏈上加密貨幣或穩定幣之間的轉賬場景中，Swift扮演的作用有限。Swift的價值和參與點主要體現在「鏈與銀行系統之間」的連接環節。例如，某CBDC系統（如mBridge）內的國家央行之間直接結算，或者穩定幣之間的轉賬，這些轉賬過程發生在區塊鏈網絡上，由智能合約或節點機制完成記賬與確認，無需銀行賬户，也就無需Swift的消息傳遞網絡。

　　黃式進強調，Swift作為不以盈利為目的的合作組織，支持任何被各國監管機構認可的合規貨幣或交換形式，包括穩定幣、CBDC 和代幣化存款。隨着監管逐步明確，穩定幣的使用場景將擴大，從目前的資產交易「現金腿」延伸至B2B支付與跨境支付。Swift將確保不同價值形式的互操作性（interoperability），避免形成 「數字孤島」，實現跨資產的無縫交易。

　　聚焦鏈與銀行系統之間的連接

　　談及穩定幣在跨境支付領域的應用，黃式進認為，Swift要支持社羣的需要，比如支持金融機構使用他們現有的Swift基礎設施來訪問基於區塊鏈的數據。

　　具體而言，鏈與銀行系統之間的連接是Swift的價值空間。當用户需要把鏈上的USDC換成人民幣、美元、歐元等法幣，把工資/貿易結算款從CBDC轉入銀行賬户，把銀行賬户的法幣資產用於購買Token或鏈上資產時，就涉及銀行賬户、KYC/AML等合規要求，Swift就是清算與資金交割、多國法幣系統之間的橋樑。

　　「在這些場景中，銀行系統仍然依賴Swift進行跨境通信、合規報文、賬户對賬、資金調撥。Swift還可以通過API或數字資產互操作平臺，協調鏈上的交易與鏈下的銀行結算對接。」黃世進表示。

　　不過，當前缺乏平臺間互通機制將導致全球應用碎片化。Swift的系列試驗目標是解決「數字孤島」問題，推動數字資產被廣泛採用。

　　據黃世進介紹，早在2022年，Swift在12周沙盒實驗中模擬了5000筆跨鏈與傳統支付系統交易，18家銀行參與測試；2023年第二階段試驗涵蓋四類更復雜的場景：數字貿易、外匯交易與結算、券款對付（DvP）、流動性節約機制（LSM），共125個用户測試了750筆交易；2025年起，Swift與亞洲、歐洲和北美的銀行啟動實測，在同一安全架構下實現各種資產（包括數字資產與法幣）跨平臺流通和追蹤；同時，Swift還在與社羣合作更新ISO標準，支持如區塊鏈地址、數字資產ID、DLT結算位置等數據的兼容。

　　針對跨境支付中的風險挑戰，包括數據隱私、監管差異以及跨境業務中的互操作性問題，黃式進表示，Swift已將AI集成到平臺上若干關鍵領域，包括異常檢測、調查加速、制裁篩查中減少誤報、提升數據洞察能力等。「支付控制服務已運用機器學習，在交易完成前就可以識別潛在欺詐行為。」他稱。

責任編輯：朱赫楠