Micron盈利飆升，但PC和手機需求疲軟使其陷入停滯

PC和手機需求低迷繼續給存儲芯片定價帶來壓力，促使美國銀行證券維持對美光科技（納斯達克股票代碼：MU）的中性評級，儘管該公司發佈了井噴式的盈利和看漲指引。

分析師Vivek Arya維持Micron Technology的中性評級，並於周四將目標價格從84美元提高至140美元。

美光公佈第三季度收入為93億美元，增長約16%，超過88.7億美元的普遍預期。該公司公佈第三季度調整后每股收益為1.91美元，超出分析師預期的每股1.60美元。

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美光預計第四季度收入為107億美元，正負3億美元，而預期為98.8億美元。該公司預計第四季度調整后每股收益為2.50美元，正負15美分，而預期為每股2.01美元。

美光科技是美國僅存的最后一家純遊戲公司總部位於存儲器公司，是第三大存儲芯片供應商，包括動態隨機訪問存儲器（RAM）、Not AND（AND）。Arya表示，美光的芯片支持人工智能、5G、機器學習和自動駕駛汽車領域的顛覆性趨勢。

Arya指出，重新評級反映了動態存儲器前景的改善和高帶寬存儲器（HBM）的持續增長。

分析師表示，美光目前預計第四財年毛利率為42.0%，高於第三財年指導的36.5%，第一財年毛利率可能進一步擴大。

Arya將毛利率的增長歸因於穩健的定價環境和不斷改善的產品結構。

重要的是，分析師表示，管理層預計將在2025財年退出時，內存庫存將緊張，RAM庫存大幅減少，公司整體庫存接近120天目標水平，這是一個重大的連續改善。

在人工智能方面，Micron的HBM機會繼續擴大，目前已向HBM 3 e 12高客户（圖形處理單元（圖形處理單元（圖形處理單元）或專用集成電路（ASIC））發貨，到第四財年，12高客户可能會超越8高。Arya預計Micron HBM在2025年350億美元的總可訪問市場（LAM）中佔有20-25%的份額，第一財年結束時Micron HBM將達到24 - 25億美元。

總體而言，該分析師將2025- 27 E日曆銷售額提高了4-6%，每股收益提高了13- 23%。然而，Arya重申中立，因為NADA定價仍然不確定，而且初創成本對毛利潤率的不利因素仍將持續到2026年，從而限制了短期后的可見性。

Arya預計第四季度銷售額為107.1億美元（之前為98.3億美元），調整后每股收益為2.50美元（之前為1.82美元）。

價格走勢：周四最后一次檢查，MU股價下跌1.19%，至125.70美元。

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