港股非銀指數半年暴漲30%，ETF份額激增24億份！保險股成重倉「C位」

在6月25日盤中達到2025年新高后，中證港股通非銀行金融主題指數今日有所回調。截至6月26日收盤，指數收報3795.09，年內累計漲幅超過30%。

資金正加速流入港股非銀板塊。以廣發基金旗下港股非銀ETF為參考，作為全市場唯一的港股非銀ETF，該產品以中證港股通非銀行金融主題指數為業績比較基準。

數據統計顯示，6月23-25日，港股非銀ETF單日成交額分別達到7.64億元、14.23億元、25.76億元，放量明顯。儘管成交額在26日所有下滑，但全天成交額依然超過13億元。目前港股非銀ETF份額已經超過30億份，自2025年初起份額增長近24億份，最近5個交易日，該基金漲幅超過10%。

港股非銀ETF持續吸金，重倉保險股

重倉方向上，中證港股通非銀行金融主題指數主要集中於保險行業。在前十大成分股中，香港交易所、友邦保險、中國平安、中國人壽、中國財險、人保集團、中國太保、新華保險、中國太平、眾安在線累計權重達到82.79%，9只均為保險機構，合計權重達到65.11%。

廣發基金旗下的港股非銀ETF同樣重倉保險，其重倉的8家險企包括友邦保險、中國平安、中國人壽、中國財險、中國太保、中國人民保險集團、新華保險、中國太平，合計權重達到61.84%。

二季度以來，保險股持續上行，包括中國平安、中國人壽、中國太保在內的多隻A+H兩地上市的股票，均有明顯漲幅。

消息面上，近期中國保險資管業協會調研結果顯示，2024年，保險資金境外投資余額為761億美元，摺合人民幣約為5695億元，而在2025年，有63%的機構計劃加大港股投資規模，其主要將通過港股通模式增加投資。

不過，也有專家對於市場長期走勢存在擔憂。知名經濟學家、大灣區金融研究院院長向松祚向時代周報記者表示，低利率時代，中小保險公司面臨利差損壓力，必須迅速改變資產負債結構以應對危機。消費和養老再貸款有助於提振消費，助力養老產業，但對於保險公司解決利差損沒有幫助。

「目前險資入市政策還有許多細節沒有理清楚，落實情況不理想。應該儘快理清楚政策細節，鼓勵險資做長期資本和耐心資本的基本政策是正確的。」向松祚表示。

新一輪政策正在不斷出臺

市場對非銀金融的關注度空前高漲，券商合併預期持續，加之香港穩定幣草案的推出，均推高了市場對非銀金融的關注度。

除了港股市場，A股非銀金融板塊的行情同樣表現亮眼。6月25日，弘業期貨、國盛金控3連板，湘財股份、天風證券多股均上漲。

廣發證券非銀首席分析師陳福向時代周報記者表示，近期多項政策要求深化金融市場建設、擴大金融高水平開放及培育新業態，使非銀機構的增量業務存在顯著增量空間。

陳福分析稱，一方面近期設立科創成長層，支持優質未盈利創新企業上市，制度優化有望推動IPO擴容，這對於一級市場回暖及機構資本化業務帶來了實質上利好；另一方面，人民幣國際化背景下資本市場持續深化開放，統籌推進人民幣國際化與資本項目高質量開放，提升了各類外資參與中國市場的便利度。

目前，新一輪金融改革政策正不斷出臺。6月26日，金融監管總局、央行聯合發佈《銀行業保險業普惠金融高質量發展實施方案》。方案提及，要在未來五年基本建成高質量綜合普惠金融體系，包括鞏固完善普惠信貸體系、保持貸款投放力度、優化信貸結構等眾多方向。

與非銀業務相關的保險端，方案指出，要指導大型保險公司按照可持續原則，在資源配置、考覈評價、會計覈算、風險管理等方面向普惠保險領域傾斜，同時在董事會下設的專業委員會中增加普惠保險戰略規劃職能。此外，還要因地制宜發展地方優勢特色農產品保險，同時通過優化費率調整機制，合理確定免賠額和起付線、提高賠付參數等方式，為「三農」、小微企業、特定羣體等提供質優價廉的保險產品。