大金融板塊發力 滬指創年內新高

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　　6月25日，A股強勢上攻，滬指創年內新高，創業板指大漲逾3%。盤面上，權重股「大象起舞」，大金融板塊全線爆發，東方財富連續兩日位居A股成交額之首。此外，軍工板塊掀漲停潮，芯片股震盪走強，固態電池概念反覆活躍。

　　截至收盤，上證指數漲1.04%，報3455.97點；深證成指漲1.72%，報10393.72點；創業板指漲3.11%，報2128.39點。全市場當天成交額為16394億元，較上個交易日放量1915億元。全市場超3900只個股上漲。

　　券商板塊持續爆發

　　在6月24日狂飆后，券商股6月25日繼續爆發。A股國盛金控、湘財股份2連板，天風證券漲停，東方財富大漲超10%，國泰海通漲超9%。其中，東方財富單日成交332.35億元，連續兩日位居A股成交額之首。

　　港股券商股漲勢更為強勁。國泰君安國際盤初便直線拉昇，暴漲超100%，尾盤再度拉昇，最終上漲198.39%。其他中資券商股跟隨大漲，申萬宏源香港漲超42%，招商證券漲超13%。

　　近期，券商板塊股價持續上揚、表現強勁，這一態勢的形成主要得益於三方面消息的有力催化。

　　一是中資券商進軍虛擬資產市場。6月24日晚，國泰君安國際宣佈正式獲香港證監會批准，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務，以及在提供虛擬資產交易服務的基礎上提供意見。此次牌照升級后，客户將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩定幣（如泰達幣等）等虛擬資產。由此，國泰君安國際成為首家可提供全方位虛擬資產相關交易服務的香港中資券商。

　　二是穩定幣立法進程穩步推進。香港《穩定幣條例》將於8月1日生效，屆時香港金融管理局將開始接受牌照申請。目前，香港金管局正就落實條例的具體指引進行市場諮詢，爭取儘快訂立指引。

　　三是金融政策「組合拳」強勁發力。《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》（下稱《意見》）近日印發。《意見》從支持增強消費能力、擴大消費領域金融供給等六個方面提出19項重點舉措，引導金融機構從消費供給和需求兩端強化金融服務，滿足各類主體多樣化融資需求，推動擴大高質量消費供給，助力釋放消費增長潛能。

　　「銀行天團」股價聯袂創新高

　　大金融中的銀行板塊強勢不改。昨日，中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、江蘇銀行、杭州銀行等多隻銀行股股價續創歷史新高。其中，工商銀行上漲0.52%，日線迎來8連陽，最新總市值為2.73萬億元，穩居A股市值第一。

　　2025年以來，險資多次舉牌銀行股。6月17日，平安人壽增持629.55萬股招商銀行H股股份，於當日達到招商銀行H股股本的15%，觸發舉牌。此為2025年以來平安人壽第三次舉牌招商銀行H股。年初至今，已有郵儲銀行、招商銀行、農業銀行、中信銀行、杭州銀行獲險資舉牌。

中國銀河證券表示，銀行股低波動、高股息、低估值的特點持續受到險資青睞。對於險資而言，銀行股股息率優於長債收益率，估值波動可計入OCI以應對業績波動，並且相對來説，當前H股銀行股息率更高。同時，不排除保險公司通過股權投資ROE領先的優質城農商行實現並表和銀保渠道業務協同，進一步改善業績回報。

保險股昨日同樣延續強勢。A股新華保險、中國太保、中國人壽、中國平安等全線飄紅。港股陽光保險漲約5%，盤中最高報3.51港元/股，創年內新高，總市值近400億港元。

　　消息面上，《意見》提出，支持優化保障體系，提升消費意願。鼓勵金融機構研發符合參加人養老需求、具有長期限特徵且具有一定收益率的個人養老金專屬產品，促進養老財富儲備和穩健增值。加快推進商業保險年金產品創新。擴大商業健康保險覆蓋面，提升服務保障水平。發展商業長期護理保險。推動商業健康保險加大創新葯支持力度，滿足人民羣眾多層次、個性化的健康保障需求。支持發展老年旅遊保險，鼓勵擴大旅遊保險覆蓋面。

　　芯片股震盪走強

軍工板塊昨日再度走強，截至收盤，北方長龍、天晟新材、萬里馬以20%幅度漲停，國科軍工漲超14%，吉大正元連續3日漲停，北方導航、建設工業、長城軍工等均漲停。半導體板塊午后震盪走強，臺基股份以20%幅度漲停，燦芯股份、納芯微、國民技術等漲幅居前。

中信證券研報稱，2025年二季度主流存儲與利基DRAM（動態隨機存取內存）漲價，預計二季度主要存儲廠商收入環比增長，存儲模組廠迎來盈利拐點，三季度存儲價格有望維持環比增長態勢。DDR4內存條漲價邏輯下，建議關注存儲芯片設計廠商。

　　展望后市，華泰證券認為，隨着外圍擾動有所減弱，市場擔憂情緒稍緩，A股市場風險偏好回升，有望進一步迴歸自身的演繹節奏。大金融板塊發力的持續性如何比較關鍵。此外，進入6月下旬，隨着半年報業績預告的陸續亮相，業績確定性的方向或受到資金關注。

　　（文章來源：上海證券報）