晚報| 放量收復3400！重磅利好落地！央行：開展3000億元MLF操作！特朗普集團還清欠款！6月24日影響市場重磅消息匯總

（轉自：京城夜讀）

收盤總結

創指放量大漲2.3%、滬指漲1.15%收復3400點 兩市近4800股上漲 汽車產業鏈、金融股集體爆發.指數震盪走高，截至收盤，滬指漲1.15%收復3400點，深證成指漲1.68%，創業板指漲2.3%。兩市個股漲多跌少，上漲個股近4800只；兩市全天成交1.41萬億元，較上一日放量成交2920億元，內資主力資金淨流入166.8億元；兩市漲跌中位數為1.89%。

盤面上，市場延續反彈走勢，短線情緒顯著回暖。無人駕駛概念引爆汽車產業鏈，永安行、錦江在線等漲停；人形機器人概念大幅反彈，杭齒前進等漲停；遊戲股拉昇，冰川網絡等漲停；保險、券商、互聯網金融、數字貨幣概念集體發力，湘財股份等漲停；固態電池概念持續走高，國軒高科等漲停；算力、電源設備、低空經濟、光伏、消費電子、芯片等方向紛紛大漲。

跌幅方面，受國際油價大跌影響，油氣股集體重挫，準油股份等跌停；港口航運板塊領跌市場，興通股份等跌停；核污染防治概念走弱，捷強裝備跌幅居前；黃金、船舶製造、煤炭等板塊飄綠。

消息面上，1、伊朗和以色列宣佈正式停火；2、特斯拉啟動Robotaxi試運營；3、金融科技領域催化不斷：①跨境支付通正式上線；②穩定幣第一股Circle隔夜漲超9%，上市以來累漲約750%；③央行表示，下一步將研究制定新階段金融科技發展規劃。

一、市場消息匯總

1、創指放量大漲2.3%、滬指漲1.15%收復3400點 兩市近4800股上漲 汽車產業鏈、金融股集體爆發

指數震盪走高，截至收盤，滬指漲1.15%收復3400點，深證成指漲1.68%，創業板指漲2.3%。兩市個股漲多跌少，上漲個股近4800只；兩市全天成交1.41萬億元，較上一日放量成交2920億元，內資主力資金淨流入166.8億元；兩市漲跌中位數為1.89%。盤面上，市場延續反彈走勢，短線情緒顯著回暖。無人駕駛概念引爆汽車產業鏈，永安行、錦江在線等漲停；人形機器人概念大幅反彈，杭齒前進等漲停；遊戲股拉昇，冰川網絡等漲停；保險、券商、互聯網金融、數字貨幣概念集體發力，湘財股份等漲停；固態電池概念持續走高，國軒高科等漲停；算力、電源設備、低空經濟、光伏、消費電子、芯片等方向紛紛大漲。跌幅方面，受國際油價大跌影響，油氣股集體重挫，準油股份等跌停；港口航運板塊領跌市場，興通股份等跌停；核污染防治概念走弱，捷強裝備跌幅居前；黃金、船舶製造、煤炭等板塊飄綠。消息面上，1、伊朗和以色列宣佈正式停火；2、特斯拉啟動Robotaxi試運營；3、金融科技領域催化不斷：①跨境支付通正式上線；②穩定幣第一股Circle隔夜漲超9%，上市以來累漲約750%；③央行表示，下一步將研究制定新階段金融科技發展規劃。

評：今天有個感覺，3300點是不是要告別了？去年大家都調侃「A股永遠3000點」，今年都調侃「A股永遠3300點」！總之要走慢牛，3300必須給踩在腳底。當然，現在看上證意義不大，3400站不站的穩也不重要！就算上證漲到3500點，買錯方向一樣虧的褲衩都不剩。所以關鍵是買對方向，才能賺的盆滿缽滿，那纔是大牛市。

2、以色列稱停火后伊朗再射導彈 恢復猛烈空襲德黑蘭

以色列國防部長卡茨稱，指示以軍對「伊朗違反停火的行為做出有力迴應，對德黑蘭市中心的目標進行高強度打擊」。此前，以色列軍方稱，監測到伊朗再次向以色列發射彈道導彈。（CCTV國際時訊）

評：特朗普宣佈停火生效后，伊朗向以色列發射導彈，以色列也恢復空襲德黑蘭。這到底停還是不停火？

伊以這場戰爭很詭異，打着打着都宣佈多贏了。特朗普贏了，以色列贏了，伊朗也贏了，這兩天A股也算贏家了...！但潘多拉魔盒已經打開，百年未有之大變局，押注世界從此平靜和平已經不現實。

其實不管特朗普、還是以色列，都沒有什麼信用可言。 今天老川總統發推特説停戰，明天他可能就變了。今天以色列説停戰，明天可能又干掉伊朗一些司令或者科學家！

但這跟咱們大A關係不大，今天大盤收在3420點，創年內新高。接下來有望向年內高點3439點發起挑戰！不過指數都快新高了，你們的賬户新高了嗎？

3、商務部：穩妥推進高階智能駕駛汽車商業化應用

商務部辦公廳發佈關於組織開展2025年千縣萬鎮新能源汽車消費季活動的通知，深入推進汽車換「能」。各地要認真落實汽車以舊換新政策，在新能源汽車消費季活動場地內普遍設置汽車以舊換新專區，組織推出更多適銷對路新能源車型，更好滿足縣鄉地區羣眾多樣化購車需求。各地要因地制宜推進汽車流通消費改革試點工作，推動新能源汽車消費季活動與試點創建工作有機結合。謀劃開展智能網聯新能源汽車專場推介、試駕體驗等活動，在安全可控、依法合規的前提下，穩妥推進高階智能駕駛汽車商業化應用。創新打造汽車改裝、傳統經典車、房車露營、汽車賽事等多樣化汽車后市場消費場景，推動商旅文體健融合發展，延伸汽車消費鏈條。（商務部）

4、我國擬修改城市居民委員會組織法 着力完善議事協商規則

城市居民委員會組織法是關於居民委員會組織制度和工作制度的基本法律。24日提請全國人大常委會會議審議的城市居民委員會組織法修訂草案，着力完善議事協商規則，強化工作保障，進一步發揮居民自治在基層治理中的作用。修訂草案調整居民委員會設立標準，將現行法規定「一般在一百户至七百户的範圍內設立」修改爲「一般在一千戶至三千戶的範圍內設立，也可以根據實際需要，在適當範圍內設立」。在選舉制度方面，修訂草案規定增設居民選舉委員會，明確其組成、產生及職責；增加選民登記的規定，明確户籍不在本社區但在本社區常住的居民、在本社區工作六個月以上的社區工作者可依法參加選舉。根據目前社區規模普遍較大的實際，修訂草案明確降低提議召集居民會議的法定人數要求，便於居民會議召開；增加居民代表會議制度，規範居民代表會議召開；增加居民委員會組織民主協商的專門條款，規範協商事項、主體、協商形式和程序以及協商結果的落實，使羣眾的訴求表達更加充分順暢、更加直接有效。（央視新聞）

5、央行等六部門：創新適應家庭財富管理需求的金融產品 提高居民財產性收入

中國人民銀行等六部門聯合印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》。其中提到，支持居民就業增收，增強消費信心。強化民營和小微企業、個體工商户等吸納就業能力強的經營主體金融服務。深入實施創業擔保貸款政策，鼓勵因地制宜適當放寬創業擔保貸款申請條件，簡化審批流程，促進符合條件的個人和企業創業增收。加快推進勞動、資本、知識、技術等要素市場化配置和融資服務機制健全完善，增加居民家庭可支配收入。創新適應家庭財富管理需求的金融產品，規範居民投資理財業務，提高居民財產性收入。（央行）

評：盤后央行等6部門放大招，聯合印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》！這份文件3月的時候預告過，今天是正式落地了。規格也相當高，是國內促消費、穩增長的又一重磅文件。

這個文件提了很多，其中重要的是這兩個，一是提高居民財產性收入，二是推動中長期資金入市，促進資本市場穩定發展！

之前説過，要增加消費就兩個辦法，增加工資收入和增加財產性收入。而增加財產性收入就兩個，房子不要再跌了，股票能漲點！

房價如果能止跌企穩，大家信心會恢復一些，但不足以刺激去放心消費。所以現在的重點是刺激股市，來一波慢牛讓老百姓腰包鼓起來，賺錢了自然會提振和擴大消費，這就是金融支持提振和擴大消費的核心。

總之，A股走慢牛是歷史的進程了，而且一定能搞起來。從去年924算起來，搞個3~4年的慢牛沒問題！只要認真搞，一定能搞起來的。

6、六部門：支持居民就業增收 增強消費信心

中國人民銀行等六部門聯合印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》，支持居民就業增收，增強消費信心。強化民營和小微企業、個體工商户等吸納就業能力強的經營主體金融服務。深入實施創業擔保貸款政策，鼓勵因地制宜適當放寬創業擔保貸款申請條件，簡化審批流程，促進符合條件的個人和企業創業增收。加快推進勞動、資本、知識、技術等要素市場化配置和融資服務機制健全完善，增加居民家庭可支配收入。創新適應家庭財富管理需求的金融產品，規範居民投資理財業務，提高居民財產性收入。（央行）

評：梳理下宏觀的變化。

一方面是伊以緩和，盤前特朗普發文表示，以色列和伊朗已同意全面停火；午間，伊朗伊斯蘭共和國通訊社報道，以色列與伊朗停火進入實施階段。儘管今天盤后又有反覆，但總體來説，短期伊以衝突預期最高點已經過去。（ps：盤后的擾動，原油期貨毫無反應）

另一方面是美聯儲降息預期提升，也是今天盤前，據路透社報道，美聯儲副主席兼監管事務負責人鮑曼表示，如通脹保持受控，她將支持最早在7月下調利率。這一表態標誌着其立場的顯著轉變，此前她一直對放松貨幣政策持審慎態度。

在外部風險短期緩和的背景下，關注點重回國內。

今天盤后，中國人民銀行等六部門聯合印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》。《意見》指出，要夯實宏觀經濟金融基礎，支持居民就業增收，優化保險保障，積極培育消費需求。強化結構性貨幣政策工具激勵，加大對服務消費重點領域信貸支持，發展債券、股權等多元化融資渠道。

這份文件3月的時候預告過，今天是正式落地，並且是聯合六部門，規格相對較高，是國內促消費、穩增長的又一重磅文件，同時也可能意味着新一輪穩增長政策要陸續出臺了。

今年5月20日，發改委在新聞發佈會上就明確表示過：在加快落實既定政策的基礎上，會同有關部門加快推出穩就業穩經濟推動高質量發展的若干舉措。目前各有關部門正在抓緊落實，大部分政策舉措將按計劃在6月底前落地。其中，發改委重點提及了「兩重」建設，指出力爭6月底前下達完畢今年全部「兩重」建設項目清單。

整體來看，6月底前國內還有一波穩增長政策值得期待。

不過7月開始，中報業績期正式啟動，同時，7月9日全球其他主要國家對美國的90天關税暫緩期到期，宏觀環境可能又要再次改變。

7、中國人民銀行：開展3000億元MLF操作，期限為1年期

中國人民銀行：為保持銀行體系流動性充裕，2025年6月25日（周三），中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展3000億元MLF操作，期限為1年期。

8、特朗普集團宣佈還清了曼哈頓寫字樓的1.6億美元貸款

特朗普集團的一位發言人周一表示，美國總統特朗普的家族企業已經全額償還了其在曼哈頓華爾街40號寫字樓的1.6億美元貸款，突顯出自特朗普去年當選以來，該企業的命運有了怎樣的改善特朗普曾聲稱，他以100萬美元買下曼哈頓下城金融區的72層地標性建築華爾街40號是他最成功的房地產投資之一。然而，近年來，該建築的入住率很低，收入也無法償還債務。

這筆貸款應在7月初償還，特朗普集團的發言人表示，這棟建築現在已經沒有債務了。特朗普集團是特朗普家族用來描述其資產的一個術語。此前分析人士估計，這筆貸款中還有約1.14億美元未償還。（新浪財經）

評：上一任特朗普當了四年結果沒得到肉吃，軍工複合體都不理他，派人查賬直接擊落直升機，特朗普就老實了。這一任他變得很聰明，軍工不分一杯羹，那我就股市里自己掙錢。

所以，這一任從剛上任，就發行數字幣，現在還賣手機，典型的商人。關鍵是利用自媒體和權力，反覆無常的製造利空利好消息，空單多單提前埋好，期權槓桿大來錢太快了。

這才半年不到，一億六的貸款就迅速還清了。這要四年玩下來，不得變成世界首富啊？真的佩服！

財經速讀

歐洲央行行長：歐元區經濟增長承壓

伊朗否認在停火后對以色列發射導彈

全球最大具身智能數據工廠在天津投用

濟南：即日起可支付公積金購買保障房

韓國央行副行長柳相岱：希望逐步引入穩定幣

京東物流：開始招募全職騎手參與京東外賣配送服務

美聯儲官員BOSTIC預計僅需在2025年底進行一次25個基點的降息

華為余承東：享界S9近一個月交付突破4000台，尊界S800大定超過5000台

商品及數據

1、今年前5個月 粵港澳大灣區內地9市外貿進出口增長4.4%

據海關總署廣東分署統計，今年前5個月，大灣區內地9市進出口3.61萬億元，增長4.4%，增速快於全國整體1.9個百分點，佔全國進出口總值的20.1%。其中，出口2.29萬億元，增長1.1%；進口1.32萬億元，增長10.7%。（央視新聞）

機構觀點

1、隨着美元主導地位的減弱 各國央行將目光投向黃金、歐元和人民幣

全球央行數以萬億美元計的外匯儲備的正着眼於從美元轉向黃金、歐元和人民幣。根據智庫官方貨幣和金融機構論壇（OMFIF）將於周二晚些時候發佈的一份報告，在管理總計5萬億美元資產的75家央行中，有三分之一的央行計劃在未來一到兩年內增加對黃金的敞口，為至少五年來的最高水平。這項調查是在3月至5月間進行的，反映了美國總統特朗普4月2日解放日關税政策的影響。各國央行一直在以創紀錄的速度增持黃金，從更長遠的角度來看，預計黃金將從中受益，有淨40%的央行計劃在未來10年增持黃金。此外，OMFIF説，去年調查中最受歡迎的貨幣美元今年跌至第七位，70%的受訪者説美國的政治環境讓他們不願投資美元，這一比例是一年前的兩倍多。

2、反不正當競爭法修改擬就侵害數據權益等作出規定

反不正當競爭法修訂草案二審稿6月24日提請全國人大常委會會議審議。修訂草案二審稿擬對侵害數據權益、惡意交易等不正當競爭行為作出規定，完善監管措施。針對侵害數據權益、惡意交易等不正當競爭行為，修訂草案二審稿完善了數據不正當競爭行為的構成要件，擬對實踐中惡意交易的多種表現形式進一步細化，如「經營者不得濫用平臺規則，直接或者指使他人對其他經營者實施虛假交易、虛假評價或者惡意退貨等行為，損害其他經營者的合法權益，擾亂市場競爭秩序。」（央視新聞）

3、機構：2025年將成為具身智能機器人產業的量產元年

6月23日，南京市政府召開常務會議，會議審議了《南京市具身智能機器人產業發展行動計劃（2025—2027年）》。會議要求，要搶抓發展機遇，整合資源力量，統籌推進優質企業培育、重點項目招引、科技成果轉化等工作，加速集聚企業主體，不斷做大產業規模，聚力打造核心產品，深化拓展應用場景，着力構建創新體系，全面提升具身智能機器人產業集羣化發展水平。中信證券認為，2025年將成為具身智能機器人產業的量產元年，具身智能機器人是AI與物理世界的重要結合，其量產及場景的開拓試驗性應用宣告了人工智能AGI和機器人產業的深度融合，推動新一輪的產業革命。全球政府、科技製造巨頭、產業鏈企業、科研機構及資本均已聚焦和躬身入局，呈現出百舸爭流的競賽之勢。不同時代與技術背景的機器人整機公司、具身模型軟件方、總成、核心零部件及下游場景企業，共築產業生態多元化，中國企業在產業鏈各環節均有佈局，中國製造是全球機器人硬件降本的重要支撐，具備比較優勢。龐大且複雜的場景落地是具身智能機器人發展的有效試驗場，當具身智能的「DeepSeek時刻」出現，具身智能機器人的爆發將成就下一階段的科技產業浪潮。看好具身智能機器人未來十年以上的發展機遇。（證券時報）

4、高盛：中國經濟增長仍較有韌性，維持對中國股市超配建議

「市場配置方面，我們維持對A股和港股的超配建議，預計滬深300目標點位為4600點，MSCI China目標點位為84點，隱含約10%的上行空間。」在6月23日舉行的媒體見面會上，高盛中國股票策略分析師付思表示。行業配置方面，付思表示，高盛近期調高了銀行和地產板塊的評級，主要受益於國內政策支持，同時繼續超配以消費為主的板塊，包括醫療器械、消費服務、傳媒和電商零售等細分領域。高盛中國經濟學家王立升指出，中國經濟增長短期仍較有韌性，今年下半年政策對衝會明顯加碼。（澎湃新聞）

5、銀河證券楊超：A股下半年有望震盪向上 關注四大機構性機會

銀河證券首席策略分析師楊超在2025年中期策略會演講稱，A股資金面將延續穩中向好，當前估值較海外成熟市場仍處低位，投資性價比相對較高，下半年有望呈現震盪向上行情。市場風格將偏向大盤，成長股機會仍然較大。他強調結構性機會聚焦四大方向：安全資產、科技創新、大消費及併購重組主題。（財聯社）

6、貝萊德減持工商銀行、中國銀行、中國石油化工港股

港交所數據顯示，6月18日，貝萊德在工商銀行的持股比例從5.02%降至4.97%；在中國石油化工股份的持股比例從7.04%降至6.81%；在中國銀行的持股比例從6.07%降至5.96%。

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二、利好消息匯總

公司利好

宏達電子：收購子公司部分股權

盛新鋰能：擬4億元-5億元回購股份

中國建築：近期獲215.3億元重大項目

智動力：擬3000萬元-6000萬元回購股份

萊美藥業：阿奇黴素顆粒獲藥品註冊證書

雅博股份：中標暫定價1297.98萬元項目

海思科：HSK47388片新適應症IND申請獲受理

永輝超市：預計第三季度每天開業一家調改店

神州信息：公司具有RWA相關的技術能力儲備

泰凌微：預計2025年半年度淨利潤增幅達267%

麗珠集團：YJH-012注射液獲藥物臨牀試驗批准

浦銀國際：數據標註產業突破80億元推動AI發展

譽衡藥業：注射用多種維生素（12）通過一致性評價

廣大特材：預計2025年上半年淨利潤同比增367.51%

京東方A：擬收購彩虹光電30%股權，交易價格48.49億

重藥控股：鹽酸普拉格雷片藥品註冊臨牀試驗申請獲受理

衞信康：注射用多種維生素（12）通過仿製藥一致性評價

愛柯迪：取得1.8億元金融機構股票回購專項貸款承諾函

建龍微納擬取得上海漢興能源科技有限公司不少於51%的股份

盛邦安全：公司已為數字貨幣領域客户提供了網絡安全產品

宏潤建設：中標上海市軌道交通市域線崇明線工程金額1.68億

未名醫藥：子公司上海未名擬向固康藥業增資人民幣4500萬元，取得其51%股權

中恆集團：控股子公司萊美藥業獲阿奇黴素顆粒藥品註冊證書

羅博特科：子公司ficonTEC與美國某頭部公司簽訂超1億元光電子封測設備合同

有研新材：子公司有研億金增資擴股，國家集成電路產業投資基金二期認購5081.83萬元

順灝股份：出資1.1億元人民幣參與軌道辰光的本輪融資，持有軌道辰光的股份比例為19.30%

金龍羽：固態電池及其關鍵材料業務雖然目前已有訂單，但暫未形成長期穩定收入

復宏漢霖：漢斯狀聯合化療一線治療ES-SCLC日本橋接試驗完成首例患者給藥

中性消息

偉測科技：擬在成都市投資10億元

立新能源：擬投資5.29億建設儲能項目

巍華新材：擬以5000萬元認購基金份額

佳禾食品：向股東免費贈送金貓咖啡產品

大有能源：全資子公司孟津煤礦復工復產

公元股份：在越南投資設立全資孫公司

紅牆股份：全資子公司簽訂產品合作框架協議

耐普礦機：擬投資建設Alacran銅金銀礦項目

天康生物：控股子公司北交所上市申請獲受理

三房巷：參與認購投資基金份額，出資1000萬

益諾思：控股子公司深圳益諾思將進行業務調整

中國醫藥：擬放棄重慶醫健24%股權優先購買權

華泰證券：獲准發行不超過100億元科技創新債券

浙江東日：目前日常經營不涉及「腦機接口」業務

有研新材：掛牌轉讓硫化鋰業務相關資產，底價1.1億元

西典新能：擬投資不超過2億人民幣元設立泰國生產基地

諾力股份：控股子公司擬2820萬轉讓無錫森和大100%股權

新華聯：公司名稱變更為盈新發展，證券簡稱變更為盈新發展

新洋豐：擬投資11.5億元建設100萬噸/年新型作物專用肥項目

博思軟件：公司數字貨幣業務暫未支持跨境支付及穩定幣業務

海天股份：與四川大學簽署合作協議，共建聯合創新研究中心

萬泰生物：網絡上關於公司9價HPV疫苗的保護率數據不屬實

雅戈爾：出售中信股份、中信銀行等金融資產 累計成交金額為41.76億元

中原環保：獲鄭州市污水淨化有限公司無償劃轉河南新泓光谷新能源有限公司51%股權

長川科技：擬向特定對象發行股票募資31.32億元 用於半導體設備研發等

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三、利空消息匯總

利空消息

ST新動力收到深交所監管函

華翔股份：董監高擬減持股份

高凌信息：股東擬減持732.16萬股

東鵬控股：股東減持股份至5%以下

章源鎢業：四高管擬分別減持0.03%股份

浙江美大：股東王培飛減持至4.9999%

海南橡膠：預計全年干膠減產約0.26萬噸

麗尚國潮：紅樓集團擬減持不超2.11%公司股份

松井股份：董監高及核心技術人員擬減持股份

川發龍蟒：部分高管擬減持0.0084%公司股份

昊海生科：樓國樑擬減持不超0.6432%公司股份

迅遊科技：股東陳俊所持402.12萬股將被司法拍賣

中泰化學：資源化綜合利用制甲醇升級示範項目全面投產

銀河微電股東銀江投資和銀冠投資擬合計減持1.46%公司股份

倍加潔：小倍一號和小倍二號擬分別減持1.2444%和0.7466%股份

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四、漲停榜覆盤

明日展望：新周期還是反抽末端？

市場的走法讓人稍微有點摸不着頭腦，今天感覺看對了80%，還有20%還要繼續跟蹤驗證才行。

看對的地方在於對衝突題材的預判，今天盤中油氣、航運雖然掙扎了一下，最后還是擺脫不了撲街的命運，軍工這邊后面應該還會反覆，因為后面還有八一和閲兵的預期，但衝突題材大概率是要A下去的。

超預期的地方在於指數，今天又放量站上了3400點，把一個快要破位的圖形又拉了回來。穩定幣和固態再度反覆，固態拉尾盤，這不是和昨天的穩定幣類似嗎？

指數非常強，但高位情緒這里是分歧的，看中毅達、舒泰神的走法就知道了，四方精創下午也是跳水的。

相比於指數的漲幅，今天情緒指數表現一般，兩個不同頻的情況下，總有一個需要糾錯的。

超短概覽：修復延續

之前和大家聊過，因為量化的加入，會讓一些以前會比較清晰的情緒節點現在模糊化了。昨天我們可以看到盤面反指題材和順周期題材一起上漲，今天我們也可以看到高位分歧和次高位繼續加速並存。

衝突題材作為本輪情緒周期退潮一階段開始誕生的補漲題材，今天算是正式退潮。而穩定幣與固態電池，都屬於啟動比較早，一路穿越的分支方向。這里也是因為有產業的因素，加上賣方的吹票輸出，所以看大趨勢是還不錯的。

但這里有個問題就是，這兩個板塊走的非常不流暢，而一旦到了加速的節點，對后手來説絕對是不友好的。其實固態今天的走法，也是對穩定幣的模仿，既然啟動節點差不多（穩定幣5.29，固態電池6月初），那按輪動算，也會有個補漲的走法。

按照過去情緒周期的劃分方法，正常情況下，高位股延續走退潮，基本高位板塊就會跟跌，但現在有了量化資金的參與，有時候確實會出現一些錯配的情形，不過二者最終是會趨同的。

我們看一下下方的情緒和指數的對比圖，那麼明天的預期很簡單，要麼情緒繼續修復，開新周期向上；要麼，這里指數調整，配合情緒走退潮了。那這里就要考慮一下，穩定幣和固態電池，能不能扛住高位題材的退二周期的問題了。

運氣和勇氣都很重要，在當下這個無厘頭的市場，如果覺得玩不過量化，那就去趨勢好一點的標的里蹲着，輪動行情，總會給到修復的。

熱門板塊：無人駕駛、機器人

無人駕駛：特斯拉在美國得克薩斯州奧斯汀市正式啟動Robotaxi試點服務，首批乘客乘坐Robotaxi只需支付4.20美元的固定費用。

機器人： 機器人經歷了較長時間的整理，籌碼沉澱較為充分。所以今日上漲除了消息面的利好催化以外，也屬於是熱點輪動下，低位科技股板塊修復反彈。機器人與無人駕駛這兩大題材概念股存在一定的重合度，預計在后市的資金炒作中，或延續正向聯動的關係。

賺錢效應標籤：靈巧手、宇樹機器人、保險

虧錢效應標籤：油氣、地面兵裝、天然氣

陳小羣：買入1.01億，賣出1.3億，恆寶股份；淨買入3945萬，金龍羽；買入4755萬，中京電子；淨買入1.5億國軒高科；賣出5002萬，寧波海運；（參與固態電池核心）

五、金融科技與AI算力的「核聚變」：RWA+算力租賃（附股）

從充電樁到光伏電站，算力租賃或將成為RWA資產鏈條的下一站。AI芯片產業如GPU作為戰略物資充分具備 RWA 上鍊三大特徵：

大模型仍在依靠不斷增加的大規模算力集羣推高自身能力，疊加AI應用蓄勢待發，明確算力供給具備海量潛在市場；

AIDC的建設初期即高度信息化，同時算力租賃和雲的結合天然具備收益率的高可信度，與RWA資產上鍊的多個環節高度契合；

從算力建設方到算力分銷商再到算力採購方的全流程中，誕生眾多如Reits等市場資金手段，對於RWA類似融資渠道的需求天然存在；

我們認為，以AI為主線衍生的算力租賃將成為RWA下一個的理想錨定資產。

2024年，我國智能算力規模為725.3EFLOPS，市場規模約為1479.6億元，假設：

1. 滿架淨利率約為20%；

2. RWA融資成本約為10%；

3. 若能夠將現有算力全部按照2：1的抵押資產與融資金額比例進行RWA融資，可新增融資740億元，新增算力670 EFLOPS；

4. 而將新增算力再次進行RWA融資，兩年后又能夠新增融資370億元，新增算力335 EFLOPS。

需求端看，互聯網廠商對算力租賃的CAPEX投入逐漸增長，能夠充分吸納新增的算力建設規模。例如，阿里集團曾公開宣佈在未來三年內AI投入達到3800億元，如果其中10%投向算力租賃領域，每年可帶來126億元的算力需求。

投資建議：從美國率先立法穩定幣法案，到中國香港穩定幣條例即將落地，全球各國在政策端正在試探乃至擁抱web3.0的到來。與充電樁類似，算力租賃在具備市場持續成長、收益率清晰透明和市場融資需求明確的三大特徵下，有望成為RWA產業鏈的下一個結合點。我們建議充分關注相關產業鏈：

1）IDC廠商及相關服務商：奧瑞德、雲從科技、有方科技、智微智能、協創數據、萬國數據、世紀互聯、寶信軟件、數據港、奧飛數據、雲賽智聯、廣電運通、恆為科技、鴻博股份、潤建股份、弘信電子、神州數碼、華勤技術、海南華鐵、蓮花控股、宏景科技；

2）雲服務商：深信服、優刻得、順網科技、金山雲、網宿科技、首都在線、深桑達A、青雲科技、光環新網；

風險提示：RWA政策落地不及預期；行業發展不及預期；市場競爭加劇。

六、特斯拉Robotaxi驚艷追趕，AGI重塑板塊估值（附股）

特斯拉Robotaxi終於落地，經過一天的試乘，尚未出現接管報告，用户也普遍反饋駕駛絲滑、乘坐舒適。今天的Robotaxi首發是超預期的。

從經濟性看：1:10安全員比例下，單車日利潤達30美元，若實現真正的自動駕駛，剔除安全員，單車#日利潤達110美元。若私人持有車輛，30%平臺抽成下，❗️回本周期僅約1年。

收入端，訂單量參考Waymo日均25單，客單價按1美元/英里（與美國私家車出行成本一致），每單平均6英里計算，收入一天150美元。

成本端，按遠程安全員1:10（合80美元/天），車輛價格2.5w美金，5年折舊（合14美元/天），疊加補能、保險等開銷，成本一天120美元。

我們先前更新過，特斯拉的中期市值有望達到6w億美元，其中2w億是FSD訂閲業務，2.7w億是Robotaxi運營業務，1w億是機器人業務，造車老本行僅4000w。

特斯拉的市值是由AI撐起的，他未來最大市值的一塊業務在今天迎來了0-1的階段。

投資建議：

整車：要通過AI提高軟實力，核心還是看算法強弱和公司管理：推薦最懂AI的【理想】；其次【小米】、【小鵬】等。

零部件：特斯拉cybercab線控轉向獨家供應商【耐世特】；

Robo X：

運營商：算法能力強的【特斯拉】【小馬智行】、手握稀缺性牌照的【錦江在線】、潛在運營商【開勒股份】；

零部件：智駕域控【經緯恆潤】、線控底盤【浙江世寶】（hk）、【伯特利】、激光雷達【禾賽科技】【速騰】等。