部分亞洲央行似乎正縮減對貨幣市場的干預

　　部分亞洲主要新興市場央行似乎正縮減對貨幣市場的干預力度。

　　印度和馬來西亞的央行已縮減用於削弱本幣的部分衍生品頭寸規模。韓國規模龐大的國家養老基金也已結束對韓元持續五個月的支撐。

　　這些舉措的一個主要原因是市場格局發生了根本變化：美元今年已下跌逾 7%，減輕了新興市場貨幣面臨的壓力。但策略師和投資者也指出，鑑於市場愈發猜測在一系列正在進行且至關重要的貿易談判中，貨幣政策將成為討論議題，因此存在來自美國總統唐納德・特朗普的反彈風險。

　　「被美國貼上‘匯率市場操縱國’標籤的威脅，尤其是在關税談判期間，將抑制各國在本地市場進一步大規模干預外匯，」 日內瓦 GAMA 資產管理公司投資組合經理拉傑夫・德梅洛表示。

　　亞洲央行在捍衞本幣方面策略的轉變，凸顯了自特朗普當選以來全球市場發生的深刻變化。特朗普時斷時續的關税威脅擾亂了資產價格，並引發了關於美元在全球貿易體系中地位的前所未有的質疑。

　　韓國上月證實已與美國舉行貨幣談判，因有傳言稱特朗普希望美元走弱，這一消息推動韓元升值。但白宮首席經濟學家斯蒂芬・米蘭否認美國正祕密推動美元貶值，稱美國仍堅持強勢美元政策。

　　今年以來，美元對主要貨幣大幅下跌，對歐元和瑞士法郎跌幅約 10%。

　　最佳押注

　　交易員如今正試圖推測哪些貨幣將從干預減少中獲益最大。加拿大皇家銀行全球資產管理公司 BlueBay 固定收益與新興市場投資組合經理高塔姆・卡拉尼表示，韓元與馬來西亞林吉特是兩個明顯候選，因為兩國均有鉅額貿易順差。他稱，干預減少將加速這些貨幣的升

　　並非所有亞洲央行都在減少干預。由於中東局勢緊張衝擊新興市場貨幣，印尼盾周一下跌至一個月低點，印尼央行隨即進行了干預。菲律賓央行則釋放出混合信號，稱干預徒勞無功，但同時表示若比索當前的貶值趨勢持續，可能不得不 「更認真地」 進行干預。

　　但對於部分干預最頻繁的亞洲新興市場央行而言，其考量似乎已轉向採取更少干預的策略。

　　美國財政部在 6 月發佈的最新外匯報告中未將任何國家列為 「匯率市場操縱國」。

　　值得關注事項

　　眾多新興市場央行將公佈利率決議，泰國和捷克共和國定於周三，墨西哥在周四，哥倫比亞則將在周五宣佈基準利率決策。

　　馬來西亞將於周二公佈通脹數據，有跡象顯示通脹放緩將支持進一步寬松的貨幣政策。

　　阿根廷和捷克共和國也將公佈第一季度國內生產總值數據。