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穩定幣暴擊美股「支付三巨頭」！現在能抄底嗎？
2025-06-23 19:50
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編者按：上市暴漲670%！Circle股價持續瘋狂背景下，Visa、PayPal、萬事達現在能抄底嗎？
華盛資訊6月23日訊，自本月以來，隨着美國、香港為代表的全球各地對穩定幣監管立法突破，一場圍繞在線支付體系的「新戰爭」已打響。
一方面，穩定幣巨頭Circle上市累計暴漲670%，穩定幣投資市場頻繁上演資本盛宴。而另一方面，以Visa、萬事達、PayPal為代表的傳統支付巨頭股價集體遭暴擊。
當穩定幣逐步成為支付主流，Circle股價持續瘋狂背景下，美股「支付三巨頭」現在能抄底嗎？一文帶你看懂。
「支付三巨頭」集體暴跌！核心客户擁抱穩定幣減少成本
華盛證券數據顯示，美股「支付三巨頭」股價近期集體放量大跌，萬事達回調10%，Visa大跌近9%，Paypal跌近5%。
核心利空在於，穩定幣支付網絡對比傳統在線支付成本具有碾壓性優勢；Bridge數據顯示，穩定幣處理跨境支付成本僅為傳統方式的1/10，交易手續費由約2%降至0.1%左右，到賬時間從3天縮短至實時。
作為支付平臺的最核心客户，亞馬遜、沃爾瑪、京東等為代表的零售業巨頭，近期開始加速評估自有穩定幣的可能性，以節約每年高達數十億美元的支付手續費。
劉強東上周表示，京東希望通過穩定幣的牌照實現全球企業之間的匯兌，將全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒鍾之內。
若穩定幣最終能繞過VISA等傳統網絡，將直接衝擊支付商交易量和手續費收入，動搖其核心商業模式。美銀等華爾街機購警告稱，區塊鏈技術可能使Visa、萬事達和PayPal等支付服務商的價值被削弱。
分析師喊話回調買入！美股「支付三巨頭」現在能抄底嗎？
但以上作為資本市場的穩定幣願景故事，最終落地可能並不順利。面對短線大跌的Visa等支付巨頭，以及暴漲6倍Circle瘋狂股價，抄底Visa的性價比是否更優呢？
先説結論，從增值服務、用户黏、合規性等方面對比，海通證券分析師表示，Visa、萬事達最終難以被穩定幣平臺替代。
另一方面，面對穩定幣「直擊靈魂」的競爭壓力，支付巨頭開始通過收購、合作等方式積極尋求轉型，用先發優勢構建穩定幣支付橋樑角色。其中支付寶母公司螞蟻集團提交穩定幣牌照申請，被資本市場解讀為利好。
國鳴投資分析師表示，VISA和萬事達憑藉過往10年高速成長與低成本擴張的經驗，有望繼續在支付領域佔據重要地位，股價回調或是購買時機。海通國際也表示，Visa當前估值已反映潛在風險，建議關注長期價值。
這些金融科技ETF、穩定幣概念股值得關注！
| 港股穩定幣領域涉及公司 | |
| 穩定幣發行與服務類 | |
| 眾安在線 | 旗下眾安銀行是香港穩定幣發行人 「沙盒」 參與者，香港首家為穩定幣發行方提供儲備銀行服務的數字銀行 |
| 渣打集團 | 與 Animoca Brands、HKT合作探索穩定幣發行，計劃設立合資企業以申請香港金融管理局的穩定幣發行牌照 |
| 京東集團-SW | 旗下京東穩定幣尚在沙盒測試第二階段，計劃發行錨定港元和美元的穩定幣 |
| 連連數字 | 全資子公司連連國際與圓幣科技合作開拓穩定幣市場場景應用項目；子公司 DFX Labs 已獲香港 VATP 牌照 |
| 區塊鏈技術與基礎設施類 | |
| 螞蟻數科 | 專攻區塊鏈技術輸出，其香港總部已完成監管沙盒測試，目標是構建 RWA 的底層設施，已啟動申請香港穩定幣牌照 |
| 螞蟻國際 | 聚焦跨境支付和全球財資管理，2024 年處理交易量超1萬億美元，其中約 1/3 通過區塊鏈平臺 Whale 完成，計劃在香港、新加坡和盧森堡申請穩定幣牌照 |
| 金融服務與投資類 | |
| 耀才證券金融 | 螞蟻集團28.14億港元收購50.55%股份 |
| 雲鋒金融 | 螞蟻參股公司，擁有香港證監會 1、4、6、9 號金融服務牌照 |
| 移卡 | 擁有香港MSO牌照、新加坡MPI牌照、美國MTL牌照及MSB牌照等 |
| 聯易融科技-W | 合資公司綠聯銀行獲得新加坡數字銀行牌照；合資公司浩立(Olea)為以區塊鏈驅動的全面數字化貿易金融平臺；參與推進Project Dynamo資產代幣項目 |
| 博雅互動 | 「港版微策略」，持有約 3350 枚比特幣。 |
| OSL集團 | 香港合規虛擬資產交易所，與螞蟻數科建立 RWA 合作伙伴關係，與 Ethena 合作推出穩定幣生息產品。 |
| 中國光大控股 | Circle的重要投資方之一，2016年Circle完成6000萬美元的D輪融資，光大控股作為投資方參與 |
| 美股穩定幣領域涉及公司 | |
| 穩定幣發行及平臺方 | |
| Circle $CRCL | 全球第二大穩定幣USDC發行商，與Visa、Mastercard合作構建支付網絡 |
| Coinbase $COIN | 支持USDC、USDT等穩定幣交易，與Circle合作推動USDC市場滲透；近期推出穩定幣支付服務 |
| 支持穩定幣的支付平臺 | |
| Visa $V | 推出穩定幣支付卡，支持USDC直接消費；計劃通過代幣化資產平臺（VTAP）擴展應用場景 |
| 萬事達 | 為商户新增「穩定幣結算」選項 |
| PayPal $PYPL | 發行自有穩定幣PYUSD，整合至全球200多個市場電商支付系統 |
| 科技企業探索穩定幣應用 | |
| 亞馬遜 $AMZN | 探索發行與美元掛鉤的穩定幣，用於電商支付和供應鏈金融 |
| 沃爾瑪 $WMT | 計劃發行穩定幣優化全球供應鏈結算，探索消費者端積分兑換場景 |
| 加密貨幣相關企業 | |
| Strategy $MSTR | 持有超100萬枚比特幣，探索鏈上資產與法幣兑換場景，未來或通過質押生成穩定幣 |
| MARA Holdings $MARA | 專注於比特幣挖礦，持有高達48237個比特幣 |
| Cantor Equity Partners $CEP | 持有高達36312個比特幣，獲穩定幣巨頭Tether投資 |
| 傳統金融機構佈局穩定幣業務 | |
| 摩根大通 $JPM | 推出類穩定幣代幣JPMD，為機構客户提供區塊鏈交易服務，提升跨境支付效率 |
| 花旗集團 $C | 傳祕密規劃發行聯合穩定幣 |
| 美國銀行 $BAC | 傳祕密規劃發行聯合穩定幣 |
| 富國銀行 $WFC | 傳祕密規劃發行聯合穩定幣 |
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各位投資者是否看好支付三巨頭股價超跌反彈呢？
Circle行情還能走多遠呢？
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