50億逆勢擴張，飛毛腿豪賭儲能，能否重振雄風？

來源：儲能嚴究院

從昔日諾基亞夥伴、電池大王到瀕臨「仙股」邊緣，

飛毛腿如今飛不起來了？

©圖源｜飛毛腿

2025年6月19日，飛毛腿綠色儲能智能製造項目在天津寶坻九園工業園區開工。

這座佔地500畝、總投資50億元的「超級工廠」，規劃年產96GWh儲能產品，聚焦電力儲能、商用車換電及工商業儲能三大領域，配備15條方型鋰電池PACK自動生產線與6條儲能集裝箱裝配線，年產值目標達100億元。

在儲能行業「低端過剩、高端不足」的結構性矛盾下，飛毛腿的逆勢擴張格外醒目。

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從手機電池霸主到品牌式微

飛毛腿集團絕不是一家沒有故事的電池企業，成立至今已有30多年，趕上了多輪風口。

自1994年成立以來，創始人方金從對講機「黑珍珠」貿易商轉型手機電池製造，憑藉敏鋭洞察，依託ODM（原始設計製造）業務為華為、諾基亞等通信巨頭提供電池模組，幾乎壟斷了當時的國內手機電池市場。

取名「飛毛腿」即源於蘇聯導彈的知名度，寓意企業高速成長。

2006年，正值諾基亞手機鼎盛時期，飛毛腿憑藉「SCUD飛毛腿」品牌的手機備用電池組佔據市場領先地位，產品兼容超2200種手機型號，銷售網絡覆蓋全國，客户涵蓋聯想、中興、夏新等知名廠商，一度成為「中國名牌」，成功於港交所上市。

然而，隨着蘋果引領的智能手機時代到來，手機電池市場格局急劇變化。2012年智能手機出貨量首次超過功能機，不可拆卸內置電池成為主流，備用充電電池變成時代棄子。而早在2009年飛毛腿的利潤就開始大幅下滑，2012年首次虧損2.15億元。

2015年飛毛腿因財務問題停牌，2018年復牌后市值從11.34億港元驟降至約5億港元。當前該公司股價僅有0.178港元，市值為1.94億港元，相較高點一落千丈，徘徊在「仙股」邊緣。

更為戲劇性的是，飛毛腿集團（SCUD Group Limited）於2020年9月更名為鋭信控股（Veson Holdings），一度「放棄」了飛毛腿這一品牌，標誌戰略重心徹底轉移。

事實上，早在2019年底，該公司已全面終止「SCUD飛毛腿」品牌鋰離子電池的生產與銷售。彼時自有品牌業務營收佔比僅0.6%，毛利率從2006年的25.68%驟降至6.39%。

同時該公司聚焦ODM業務，為國內外頭部通訊品牌供應鋰離子電池模組，營收佔比超過90%。

但在消費電子市場飽和、手機市場持續萎縮之下，飛毛腿又不得不開始尋找新的增長點。

02

儲能賽道能否「后發制人」？

2021年，飛毛腿成立能源科技子公司，積極進軍儲能領域，試圖在新能源賽道「后發制人」，但實際上該公司真正切入儲能業務不過兩年多時間。

依託30年消費電池技術積累和精密製造能力，飛毛腿試圖在儲能市場迅速跑馬圈地，三年內躋身GGII中國儲能系統全球出貨量前六，並將目標鎖定行業TOP 5。

2024年該公司儲能訂單突破3.5GWh，並與海辰儲能、中國中車、科華數能、遠景能源、中國電氣裝備集團等行業龍頭達成戰略合作，構建「研發-生產-梯次利用」閉環生態。

然而，飛毛腿在儲能領域的動作雖頻繁，但整體財務表現仍不容樂觀。

2024年，鋭信控股整體營收同比下降13%至53.45億元，淨虧損約1200萬元，較2023年盈利2010萬元大幅惡化。

兩大主營業務分別為ODM業務、電芯業務。其中，ODM業務仍佔90%以上營收，其中手機電池業務佔比66.8%，銷量和收入分別同比下降15%和22%。

新電源產品（穿戴設備、車載及儲能電池）收入雖同比增長24%，達到2.63億元，但僅佔ODM業務5.3%，尚不足以抵消傳統手機電池業務的下滑。

同期，電芯業務由盈轉虧，毛利率從6.5%降至3.4%，反映鋰電材料產能過剩引發的價格戰和產量縮減壓力。

當前，飛毛腿的轉型正值儲能行業深陷「低價競爭-利潤萎縮-創新弱化」的惡性循環。

而儲能系統市場正呈現出明顯的頭部集中趨勢，預計2025年這一格局將進一步強化。陽光電源、中車株洲所、海博思創、遠景能源、寧德時代、比亞迪等企業憑藉技術與規模主導市場。

事實上，飛毛腿儲能業務起步晚，2024年員工僅60人，今年年初產能27GWh，雖2024年訂單規模突破3.5GWh，但與頭部企業的穩定盈利和規模化生產仍有較大距離，且短期難以彌補其傳統消費電子業務的下滑。

如今，從手機備用電池大王到儲能「賭徒」，飛毛腿的50億元逆勢擴產引出了一個更為關鍵的問題：投資資金從何而來？在營收下滑、虧損加劇的背景下，這一疑問更凸顯其轉型之路的不確定性。

飛毛腿能否憑藉技術積累與產業鏈合作突破重圍，仍需時間驗證。

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