if今起招股：獲UBS、紅杉、嘉實等3950萬美元基石認購，全球第二大椰子水公司

據IPO早知道消息，IFBH Limited（以下簡稱「if」）今起招股、至25日結束，並計劃於2025年6月30日正式以「6603」為股票代碼在港交所掛牌上市。

If計劃在本次IPO中發行41,666,800股股份。其中，UBS認購800萬美元，Black Dragon、Enreal China Master Fund及Forreal China Value Fund、HCEP Management（紅杉中國公開市場投資基金）分別認購350萬美元，南方基金、廣發國際、嘉實投資、工銀理財、Jain Global Master Fund、Jane Street、GBA大灣區共同家園分別認購300萬美元。

值得一提的是，在近期港股消費股頗受追捧的行情下，if本次引入了一個堪稱豪華的基石投資陣容，11家基石投資者累計認購約3950萬美元（約3.1億港元）——其中，UBS認購800萬美元，Black Dragon、Enreal China Master Fund及Forreal China Value Fund、HCEP Management（紅杉中國）分別認購350萬美元，南方基金、廣發國際、嘉實投資、工銀理財、Jain Global Master Fund、Jane Street、GBA大灣區共同家園分別認購300萬美元。

作為一家植根泰國的即飲飲料及即食食品公司，if的歷史可追溯至2013年——2013年，if品牌誕生，並由General Beverage一直經營if品牌，后於2022年推出Innococo品牌。2022年12月，General Beverage進行業務重組，將國際業務（特別是if及Innococo品牌）從General Beverage的其他兩條業務線中分拆出來，以精簡營運，並在泰國以外的市場集中經營if和Innococo品牌。

根據灼識諮詢的報告，以2024年零售額計算，if是全球椰子水飲料市場第二大公司——2017年，if品牌進入中國內地市場，自2020年起在中國內地椰子水飲料市場連續五年蟬聯榜首，2024年市場佔有率（if+Innococo）約34%，超越第二大競爭對手七倍以上；此前，if於2015年進入香港市場，自2016年起在香港椰子水相關市場連續九年蟬聯榜首，2024年市場佔有率（if+Innococo）約60%，超越第二大競爭對手七倍以上。

目前，在if及Innococo品牌下的產品組合涵蓋三大產品類別：天然椰子水飲料、其他飲料和植物基零食。其中，if專注於提供天然健康的泰式飲料和食品，並針對各式各樣的消費者口味設計產品概念；Innococo則致力提供傳統運動功能飲品的健康替代選擇。2024年，if提供32款產品。

值得一提的是，為加速本地市場拓展，if精選能與目標消費者產生深度共鳴的代言人，並通過高曝光渠道提升品牌知名度——譬如，if邀請肖戰擔任品牌代言人以深度連結中國消費者，同時與頂尖KOL合作，在抖音、小紅書等核心社交平臺擴大品牌聲勢。為進一步延伸品牌影響力，if更在成都雙子塔的巨型LED幕牆投放廣告。此外，if還通過與知名本土和國際品牌、零售商的跨界合作，持續提升品牌曝光度與市場滲透率。

這也就不難解釋，按零售額計算，if是中國內地及香港五大市場參與者中增長最快的椰子水公司。

財務數據方面。2023年和2024年，if的營收分別為0.87億美元和1.58億美元，同比增長80.3%；毛利分別為0.30億美元和0.58億美元，同比增長90.7%；同期的毛利率分別為34.7%和36.7%。

此外，2023年和2024年，if的淨利潤分別為0.17億美元和0.33億美元，同比增長98.9%，同期的淨利潤率則分別為19.2%和21.1%。

根據灼識諮詢的報告，按零售額計算，2024年大中華即飲軟飲料市場規模為1,384億美元，預計將以7.1%的複合年增長率增至2029年的1,947億美元。其中，椰子水飲料是增長最快的細分領域，預計將從2024年的10.93億美元以19.4%的複合年增長率增至2029年的26.52億美元。

本文來自微信公眾號「IPO早知道」（ID：ipozaozhidao），作者：Stone Jin，36氪經授權發佈。