以色列-伊朗衝突導致原油價格升至77美元上方：這對石油ETF意味着什麼

石油市場再次成為地緣政治的焦點。隨着以色列和伊朗之間的緊張局勢爆發，全世界都在焦急地等待美國是否會加入衝突，西德克薩斯中質原油價格周四上漲逾3%，達到每桶77美元以上。商人們正在為局勢升級做準備，特別是在前總統唐納德·特朗普在被問及美國是否會攻擊伊朗時含糊地回答記者「我可能會這麼做。我可能不會」之后。

結果：根據高盛的數據，每桶約10美元的巨大地緣政治風險溢價已經確立，激發了人們對石油和能源主題ETF作為戰術策略和防禦策略的新興趣。

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隨着石油波動性激增，投資者正在使用流動性和槓桿ETF來表達他們的觀點或對衝他們的風險敞口。

美國石油基金（NYSE：USO）是跟蹤WTI期貨的最大石油ETF，隨着油價上漲，過去五天上漲超過11%。

能源選擇板塊SPDR基金（NYSE：XLE）是由埃克森美孚（NYSE：XOM）和雪佛龍（NYSE：CVX）支持的廣泛能源板塊投資者，過去五天上漲了2.7%，而期權量反映出看漲的傾向。

SPDR S & P Oil & Gas Exploration & Production ETF（NYSE：XOP）和iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF（BATS：IEO）為美國頁岩和鑽探公司提供更有針對性的風險敞口，也在價格飆升期間飆升，過去五天分別上漲5%和3%。

對於更具冒險精神的投機者來説，ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF（紐約證券交易所代碼：UCO）等槓桿基金也重新獲得了吸引力，特別是隨着WTI向突破愛好者的心理支撐位80美元關口邁進。該基金在過去五天的價格上漲了近17%。

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根據美國能源情報署的數據，這一組合中最可怕的外卡可能是霍爾木茲海峽，這條狹窄的航線幾乎佔全球石油總流量的20%。

彭博社援引殼牌首席執行官瓦伊爾·薩萬（Wael Sawan）的話説，在東京舉行的日本能源峰會和展覽會上，如果該水道關閉，將對世界貿易產生「巨大影響」。與此同時，美國石油協會向布隆伯格重申，即使是對油輪的威脅，也有可能造成市場混亂。路透社援引加拿大皇家銀行資本（RBC Capital）的赫莉瑪·克羅夫特（Helima Croft）的話説，美國的介入可能會導致伊朗攻擊基礎設施或航線進行報復。

如果發生此類中斷，與石油物流、航運和中游基礎設施相關的ETF可能會受到連鎖反應，要麼是由於風險溢價增加而有利，要麼是由於運營暫停而不利。

總統下一步行動的不確定性加劇了市場的進一步波動。特朗普在第一個任期內採取的非正統外交政策風格使投資者不敢押注局勢迅速升級或迅速緩和局勢。

路透社援引普萊斯期貨集團高級分析師菲爾·弗林（Phil Flynn）的話説：「即使中東緊張局勢在未來幾天降温，油價也可能不會回到一個月前的低位60美元區間。」他補充説，市場一直在低估地緣政治衝擊，現在溢價又回來了。

這種重新定價為能源ETF注入了新的活力，這些ETF在過去幾個月一直落后於更廣泛的股票指數。高盛等一些策略師認為，如果衝突加劇，布倫特原油價格可能會升至90美元以上，這將使能源ETF成為風險規避環境中的亮點之一。

對於風險管理交易員來説，戰術ETF交易可能會帶來機會，但對於長期配置者來説，這里也許傳達了一個更大的信息：通過能源風險敞口進行地緣政治對衝。

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圖片：Shutterstock/Barks