「雙櫃檯模式」上線第二年，人民幣櫃檯成交規模增幅近116%

轉自：北京商報

北京商報訊（記者 廖蒙）這一互聯互通交易模式迎來「兩周歲」。6月19日，「港幣－人民幣雙櫃檯模式」（以下簡稱「雙櫃檯模式」）正式運行兩周年。

北京商報記者瞭解到，所謂雙櫃檯模式，是指港幣－人民幣雙櫃檯交易流程、莊家活動及結算模式整體的統稱，入選的雙櫃檯上市公司股價同時以港幣和人民幣計價，符合條件的投資者可以根據實際需求，選擇更有利於自己的幣種購買股票。2023年6月19日，港交所正式推出這一交易模式，騰訊控股、阿里巴巴－SW、中銀香港、安踏體育等24只個股納入其中。

成立兩周年以來，參與股票數量未進行擴容，仍舊是首發24只個股參與其中。另從成交規模上，同花順iFinD數據顯示，2025年6月19日，24只股票港幣櫃檯成交額為523.97億港元，人民幣櫃檯成交額為1.01億元。截至6月18日，雙櫃檯模式上線以來24只股票港幣櫃檯累計成交額為22.52萬億港元，人民幣櫃檯累計成交額為491.8億元。

北京商報記者進一步統計發現，過去一年間，24只股票交易規模明顯上漲，其中，港幣櫃檯交易規模同比增長幅度超過193%，人民幣櫃檯成交規模同比增幅則接近116%。上線運行首年（2023年6月19日至2024年6月19日），雙櫃檯模式下，港幣櫃檯累計成交額為7.68萬億港元，人民幣櫃檯累計成交額為227.9億元。

聚焦到個股表現上，在人民幣櫃檯上，過去兩年間，中國移動-R、中國平安-R、騰訊控股-R成交額居前，分別為61.31億元、57.98億元以及56.94億元；港股櫃檯上，騰訊控股、阿里巴巴－SW、美團－W交易規模處於前三位置，分別為4.39萬億元、3.21萬億元以及2.44萬億元。

整體來看，雙櫃檯模式下，當前人民幣櫃檯與港幣櫃檯交易規模仍有差距，在市場流動性上也有提升空間。北京財富管理行業協會特約研究員楊海平分析指出，過去兩年雙櫃檯模式達成了一定的交易規模。雖然參與股票數量未進行擴容，且人民幣櫃檯與港幣櫃檯交易規模仍有差距，在市場流動性上也有提升空間，但該模式降低匯率風險的優勢，以及助力人民幣國際化的效果初步顯現。雙櫃檯模式得到了市場的檢驗，為后續優化提供了參照。

港股作為世界上第一個實施兩種貨幣櫃檯結構的資本市場，雙幣櫃檯模式的落地為香港離岸人民幣市場發展創造了優勢條件。早前，香港金管局總裁余偉文表示，雙櫃檯模式是香港發展多元化人民幣計價產品的重要一步，亦將便利人民幣在港股市場交易中的使用，拓寬人民幣投資產品範圍，從而鞏固香港作為主要離岸人民幣業務樞紐的角色。

在平穩運行兩年后，雙櫃檯模式又有了新機會。近日香港證監會行政總裁梁鳳儀、香港財政司司長陳茂波等多位香港監管部門人士表示，正在積極推動港股人民幣櫃檯納入港股通，這一機制期望在年底前開通。不僅如此，5月7日，中國證監會主席吳清在參加國新辦新聞發佈會時也提到，大力支持上海國際金融中心建設和鞏固提升香港國際金融中心地位，穩步推進人民幣交易櫃檯納入港股通。

楊海平表示，港股人民幣櫃檯納入港股通的優勢在於推動人民幣櫃檯擴容，激活人民幣櫃檯流動性，降低交易成本與門檻。此舉對於充分發揮香港金融市場的樞紐作用、優化人民幣資產交易生態、提升人民幣資產吸引力、加快人民幣國際化有着重要的積極意義。