乘勢·大有：女巴菲特劉央再創家辦拓財富管理新範式

在金融市場的潮汐更迭中，真正的財富管理者往往能在時代的轉折點上敏鋭捕捉機遇，以破局者的姿態重塑行業規則。中國資本市場的傳奇人物，中國海外第一代基金經理劉央，被海外媒體譽為「女巴菲特」，2023年9月與何超瓊，李寧發起並組建聯合家族辦公室，在香港眾多單一家辦的市場中，探索出一條適合聯合家辦生存及升維的路徑。金融投資領域里「退出時機」往往比進入時機更能定義一位投資家的境界。在前聯合家辦實現原始資本三倍增值的巔峰時期，劉央毅然選擇退出並創立新的聯合家族辦公室 — 央媽聯合家辦(Mother Yang MFO，下稱「MYMFO」)，這一舉動背后藴含着對政局變幻，市場周期以及個人稟賦的深刻洞察與考量。這一舉措絕非簡單的商業轉向，而是一次基於天時、地利、人和的精準戰略佈局—既是對聯合家辦模式固有瓶頸的突破，也是對香港家族辦公室政策紅利的極致運用，更是劉央超過三十年金融歷練積澱出來的必然結果。

從入局到轉身 順時應運

據安永《2024年大中華區家族辦公室現狀調研報告》數據，截止2021年包括中國內地、香港特區、澳門特區和臺灣在內的大中華區億萬富翁人數已達到 745人，首次超過美國(724人)和歐洲(628人)」。近年來中國內地的家族辦公室數量迅速壯大，截至2021年4月，在中國內地註冊的家族辦公室數量達到 1,461個。據公司註冊統計數據顯示，在2020至2021年不到一年的時間里，新註冊的家族辦公室就達 503個。在與內地僅一江之隔的香港特區，家族辦公室大多由舊財富家族於20世紀成立，成立時間更長因而相對比較成熟。這些家族辦公室掌管的家族財富已傳承了兩代或以上，大多來源於家族企業創造的財富。香港與內地山水相連的地理優勢也吸引了內地大批新財富家族前來設立家族辦公室。市場對於家族辦公室的需求日益擴大，聯合家族辦公室的興起，亦是全球高淨值家族應對財富管理複雜化的一劑良方。然而，隨着行業的發展，其結構性矛盾逐漸顯現。劉央深刻體會到多家族利益協同的困境，而傳統的聯合家辦往往陷入「委員會式決策」的泥沼，市場瞬息萬變，決策窗口往往只有72小時。更關鍵的是，傳統的聯合家辦缺乏與時俱進的思變能力和人才，因資金周期限制伴隨而來的短期主義，被迫放棄對AI，半導體和民生健康等長周期賽道的佈局。她曾通過長期持有策略，為羅斯柴爾德家族基金和挪威主權基金和比爾及梅琳達·蓋茨慈善基金管理財富，並創造過「10年14倍」的回報。當機制開始阻礙價值創造，破局便成為必然選擇。

劉央的轉身，恰逢香港家族辦公室生態的黃金時代。2023年，香港特區政府頒佈《家族辦公室税收優惠條例》，合資格基金的綜合税率趨近於0%，同時允許設立私人信託公司(PTC)，無需牌照即可管理家族資產，實現資產隔離與税務穿透。這一政策組合拳，使香港一躍成為亞洲家族辦公室的「制度藍海」。但對劉央而言，香港的價值遠不止於此。這里既有「跨境理財通2.0」提供的4000余隻內地基金准入，也有大灣區綠色債券帶來的6%-8%穩定現金流;既管理着全球1/4的對衝基金資產，也聚集着57%的亞太家族辦公室總部。更關鍵的是，香港虛擬資產服務提供商(VASP)牌照的落地，為RAW等創新資產打開了合規通道。正如她在團隊內部會議中所言：「亞洲是亞洲人的亞洲，香港則是唯一能同時解決‘中國資產深度’與‘全球規則寬度’的超級接口。」劉央的轉身是當同行還在爭論"單一家辦與聯合家辦孰優孰劣"時，她早已跳出現有範式—用香港的制度優勢凍結競爭，用金融工程重構利益分配，用AI中臺碾壓人工決策。這種"乘勢不隨流"的智慧：真正的財富王者，永遠駕着時代贈予的馬車，駛向自己丈量的疆域。

機制創新升維 守富傳富

央媽聯合家族辦公室(MYMFO)的架構設計，處處體現着對傳統模式的顛覆。在投資決策層，劉央創新性地引入「否決權+影子委員會」雙機制。作為Class A股持有人，她保留對趨勢投資策略比如半導體，軍工等戰略項目的最終否決權，避免委員會投票導致的戰略稀釋;同時聘請獨立顧問團隊，通過模擬地緣衝突、流動性危機等極端市場場景，對投資組合進行壓力測試。這將讓MYMFO更有效率推進投資決策及全面的風險評估，為家族財富真正做到保駕護航的同時，又能不錯過投資機會為家族資產穩步增值。

另一方面，每個家族都關心下一代的傳承。代際傳承也是每一個家族辦公室的終極使命，MYMFO的解決方案則充滿東方智慧。家族理事會採用「代際加權投票制」—第一代創始人佔40%權重，第二代30%，第三代20%，獨立顧問10%。這種設計既尊重創業者的歷史貢獻，又為年輕世代預留上升通道，有效避免了「諸子爭產」的治理熵增。更具前瞻性的是「家族永續基金」的設立，將每年一定比例的投資收益鎖定為不可分配資本，用於支持后代創業。這正是讓后輩能真正站在巨人的肩膀上，並完成家族辦公室最根本的使命，創富，守富，傳富。古語云，富不過三代，MYMFO正是爲了打破這種誤解與桎梏而生，當財富傳承從"人治"轉向"法治"，從"經驗驅動"升級為"系統驅動"。當家族治理有了制度保障，當后代培養形成科學體系，"富不過三代"的詛咒自然不攻自破。這或許就是現代金融理念和手段帶給傳統家族最珍貴的禮物，讓財富持續生長的生態和土壤。

AI賦能商業向善 澤被后世

在科技賦能方面，MYMFO展現出了超越同業的敏鋭度。這些創新源於她對《易經》「革故鼎新」哲學的踐行—當傳統金融工具無法滿足需求，就創造新的規則。以AI為戰略引擎，將商業向善的理念深度融入影響力投資，打造兼顧財務回報與社會價值的長期財富生態。在投資實踐中，AI不僅優化決策流程，更能精準識別那些既能創造財務回報又可產生社會價值的優質項目。通過算法，團隊能夠洞察傳統分析難以發現的可持續發展機遇，將資本引導至真正需要且能產生長遠影響的領域。

在慈善事業方面，AI系統可以高效分析社會需求，精準匹配資助對象，確保每一分善款都用在刀刃上。通過有效技術，也能讓捐贈全程透明可追溯，建立起堅實的信任基礎。更為難得的是，MYMFO始終着眼於投資的代際影響。每一項決策都經過系統評估，不僅要考量當下的回報，更要衡量對未來世代的潛在貢獻。這種遠見卓識的投資哲學，讓財富真正超越了簡單的數字增長，成為推動社會進步的持久動力。

回望劉央的職業生涯，從西京投資的「女巴菲特」，到如今MYMFO的發起人和掌舵者，其核心能力始終是「先行者優勢」— 在市場尚未察覺時，率先發現趨勢與風口縫隙中的價值。香港家辦新政的窗口期、中國產業升級的資本需求、Web3.0帶來的資產形態革命，這三重機遇的交匯，構成了MYMFO誕生的歷史座標。正如《易經·大有卦》所言：「柔得尊位，大中而上下應之。」在財富管理的新紀元，唯有那些既能紮根中國商業土壤，又能駕馭全球金融規則的機構，方能成就真正的「大有」之業。在金融這個永不停歇的競技場上，真正的贏家不是那些緊握籌碼不放的人，而是懂得在適當時候轉換賽道，重構遊戲規則的智者。劉央的轉身與再造，如她近期一場直播中所説，"窮則變，變則通，通則久，久則安"，在財富管理的長河中，這或許纔是最值得玩味的投資哲學。