【熱門行業】哪吒IP引爆市場，暑期檔與行業變革共繪新圖景

金吾財訊 | 今日A股影視概念股強勢拉昇，光線傳媒午前封死20CM漲停，華誼兄弟、萬達電影跟漲；港股市場部分跟漲，中國儒意(00136)、IMAX中國(01970)、檸萌影視(09857)紛紛飄紅。這一波行情的背后，既是行業對暑期檔的期待，也受到《哪吒之魔童鬧海》（下稱《哪吒2》）超預期表現的長尾刺激，還有IP運營、AI技術革新等多重變革力量的推動。

暑期檔「回血」關鍵期：供給改善驅動市場信心修復

中航證券指出，據貓眼專業版，截至6月13日，全國電影市場累計票房已達280億元，顯著高於2020-2024年同期水平。作為全年最重要的檔期之一，暑期檔是影視行業的「晴雨表」。暑期檔票房佔全年總票房比重長期穩定在25%-35%區間內（2022-2024年票房佔比28%/34%/25%），具有較強的拉動效應與觀眾參與粘性。回顧往年數據，2023年暑期檔票房達到歷史高點206.2億元，2024年暑期檔票房為116.43億元，可見2025年暑期檔票房在高基數下仍具修復空間。隨着頭部內容儲備陸續落地、觀影需求穩步釋放，今年暑期檔整體票房有望實現穩步同比增長。

據華創證券統計，截至6月10日，已有69部影片定檔暑期，涵蓋《分手清單》《醬園弄·懸案》《侏羅紀世界：重生》等多元類型，后續儲備還包括《浪浪山小妖怪》《刺殺小説家2》等潛力之作。儘管片單仍存提升空間，但「優質供給驅動票房」的邏輯已獲機構共識——2024年暑期檔《消失的她》《孤注一擲》等黑馬已證明，觀眾需求並未消失，缺的是「爆款催化劑」。

《哪吒2》引爆IP價值：從票房到衍生品的「長尾效應」

2025年春節檔上映的《哪吒2》，時至今日熱度已從影院延伸至全產業鏈。據光線傳媒董事長王長田在上海國際電影節透露，該片海外票房將超1億美元，創下近20年中國電影「出海」最佳成績；而其衍生品市場更是爆發式增長——覆蓋盲盒、毛絨、手辦、文具等30余個品類、超200款產品，單一品類銷售額破百億，總銷售額有望衝刺千億。

這一成績不僅驗證了「現象級IP」的商業潛力，更折射出光線傳媒對IP的全維度開發能力。公司不僅在互動平臺宣佈《哪吒2》延長放映至6月30日，還計劃年內推出首家線上品牌店，明年落地線下主題店，通過「自研+合作」模式持續輸出衍生品；同時，全國多地已拋出主題樂園合作橄欖枝，《哪吒》IP與泡泡瑪特等品牌的聯名、卡牌銷售等新業態亦在推進中。

羣益證券（香港）指出，《哪吒》系列第三部已在籌備，製作標準將進一步提升；結合AI技術對動畫製作的賦能（如縮短周期、降低成本），公司未來或實現「每年4-5部」作品的高效產出。預計2025-2027年，僅IP運營業務就將為出品公司貢獻顯著增量，推動業績進入高增長通道。

行業變革提速：IP運營與AI技術成雙輪驅動

《哪吒2》的成功，本質上是「優質內容+IP運營」的勝利，而這一模式正被更多公司複製。以阿里影業(01060)為例，其近期更名「大麥娛樂控股」，戰略重心轉向「現實娛樂」，依託大麥演出票務（市佔率超50%）和阿里生態，構建「演出+IP衍生+現場娛樂」的全產業鏈。數據顯示，2024年大麥演出票房收入579.54億元（同比+15.37%），與三麗鷗、Chiikawa等IP的合作更帶動衍生品收入增長73%，驗證了「IP+電商」的商業化潛力。

技術端，AI正重塑行業效率。央視首部AI輔助動畫《千秋詩頌》製作周期縮短50%，可靈、SORA等視頻模型的應用，更讓動畫電影製作從「手工作坊」向「工業化流水線」升級。光線傳媒已率先將AI植入動畫流程，目標未來3-5年實現「年4-5部」作品輸出，成本顯著降低；華策影視、追光動畫等亦在探索AI劇本生成、虛擬角色等技術，行業或將進入「提質增效」新階段。

結語

無論是《哪吒2》的IP長尾效應，還是暑期檔的供給修復，亦或是AI技術的效率革命，影視行業的核心始終是「內容力」。當觀眾對「流量快餐」的熱情消退，唯有具備深度IP運營能力、技術壁壘和優質內容儲備的公司，才能穿越周期。