快手股價走強漲3.45%，中金上調目標價至80港元：可靈AI市佔率超30%，增長潛力巨大

　　6月16日消息，港股恆生科技指數盤中轉漲，截至收盤，漲幅擴大至1.15%。其中，快手錶現尤為亮眼，午后強勢走高，最終收盤漲幅達3.45%。此次股價上漲的背后，是市場對其旗下AI視頻生成工具「可靈AI」的高度關注與認可。

　　據中金公司最新研報分析，快手的「可靈AI」在全球視頻生成賽道上持續保持領先地位，其技術迭代速度與商業化推進成果均超出市場預期。基於這一趨勢，中金公司大幅上調快手的目標價至80港元，較此前水平提高21%，並維持「跑贏行業」評級。據估算，這一目標價調整意味着快手股價未來有38%的上行空間。

　　研報中引用了調研機構POE於2025年5月發佈的報告數據，數據顯示「可靈AI」系列模型在全球AI視頻工具市場的訪問量份額已高達30.7%，穩居行業第一，其市場影響力與用户基礎正在不斷擴大。

　　在商業模式方面，中金分析認為「可靈AI」採取了P端（專業用户）與B端（企業客户）雙輪驅動的策略，未來增長空間十分廣闊。在P端市場，「可靈AI」目前主要聚焦於為有穩定創作需求的專業羣體提供服務，逐步滲透專業市場，並聚焦於高價值用户。中金的測算結果顯示，當前「可靈AI」在P端市場的付費滲透率尚處於個位數百分比水平，與成熟的內容製作生產力工具（通常付費滲透率超過10%）相比，仍有顯著的提升空間。同時，「可靈AI」的用户規模和每用户平均收入（ARPU）也有望在后續逐步提升。

　　在B端市場，「可靈AI」正積極拓展應用場景，其API生態和行業定製化解決方案需求旺盛。目前，「可靈AI」的技術已覆蓋影視製作、廣告營銷、遊戲等多個行業場景。中金預計，未來其應用場景有望進一步拓展至工業設計等更多領域。

　　此外，該研報還特別強調，「可靈AI」團隊注重投入產出效率，在推理層面已實現利潤打平，為后續的持續發展奠定了堅實基礎。中金測算，到2025年末，「可靈AI」的年化收入（ARR）有望達到2億美元。

　　基於「可靈AI」在視頻工具領域的技術領先性、清晰的商業化路徑以及巨大的增長潛力，中金公司給予其單獨估值約60億美元。綜合考慮「可靈AI」的發展前景以及其對快手主業的協同效應，中金維持對快手2025-2026年的盈利預測，並大幅上調其目標價至80港元。