度小滿：狂飆之后，何去何從？

（轉自：巴論財經）

2024年，度小滿實現營收22.57億元，同比增長24.7%；淨利潤8.59億元，同比暴增306.1%，日賺超235萬元，淨資產收益率11.08%，創歷史新高。這組財報數據讓度小滿成為金融科技賽道焦點，彰顯其盈利能力，然而資本市場卻並未為之歡呼。在金融監管持續收緊、行業競爭白熱化的背景下，高增長曲線背后，度小滿正面臨獲客成本飆升、場景生態缺失、合規風險加劇等多重挑戰。當財務報表的光鮮數字與現實困境激烈碰撞，這場「狂飆」究竟是增長奇蹟的序章，還是危機來臨的前奏？

度小滿的前身是百度金融，為百度生態體系內孵化的金融科技平臺，目前屬於頭部小貸公司。曾憑藉「廣告狂飆」策略，獲得了獲客和收益的快速增長。從線上的抖音、視頻號、微博、優酷等流量巨頭，到線下的機場大屏、高鐵專列，再到明星代言、綜藝贊助，幾乎做到了全場景覆蓋 。早在2022年，度小滿累計放貸金額就已經突破了2萬億。

但從長遠來看，這種模式的可持續性卻令人生疑。獲客成本的不斷攀升是度小滿面臨的首要難題，過去5年，助貸機構的獲客成本飆升了6倍之多，新客户轉化成本最高近3000元。據相關數據顯示，2020-2024年期間，短視頻信息流平臺的人均獲客成本從1300元漲至2100元。如此高昂的成本，必然會對利潤空間造成嚴重擠壓。隨着市場競爭愈發激烈，流量紅利逐漸消失，度小滿若繼續依賴這種「燒錢」的營銷方式，盈利能力將受到極大挑戰。

度小滿獲客成本高企，增長神話遇阻？

在金融科技領域，度小滿曾憑藉迅猛的發展態勢備受矚目。2024年，其營收22.57億元，同比增長24.7%；淨利潤8.59億元，同比暴增306.1% ，日賺超235萬元，看似風光無限。但在這光鮮財報的背后，度小滿正面臨着諸多棘手難題，其中，獲客成本高企成為制約其發展的首要困境。

度小滿主要依靠「廣告狂飆」來拓展客户。線上，抖音、視頻號、微博、優酷等流量平臺上充斥着度小滿的廣告；線下，機場大屏、高鐵專列等也都有其身影，還邀請明星代言、贊助熱門綜藝。從2021年起，度小滿開啟瘋狂營銷戰略，堪稱「全場景覆蓋」的教科書案例。據第三方數據，2024年3月 - 9月其互聯網廣告投放就達到了1.6億，平均每天燒掉近90萬。這種高強度的營銷在短期內確實推動了放貸規模的增長，早在2022年，度小滿累計放貸金額就突破了2萬億。

然而，這種模式的可持續性令人擔憂。過去5年，助貸機構的獲客成本飆升了6倍之多，新客户轉化成本最高近3000元。2020 - 2024年期間，短視頻信息流平臺的人均獲客成本從1300元漲至2100元。如此高昂的獲客成本嚴重擠壓了利潤空間。隨着市場競爭日益激烈，流量紅利逐漸消失，若度小滿繼續依賴這種燒錢的營銷方式，其盈利能力將面臨巨大挑戰。

與螞蟻、京東、美團等競爭對手相比，度小滿缺乏場景優勢。螞蟻有支付寶的支付場景、京東有電商購物場景、美團有生活服務場景，這些平臺能在用户的日常高頻行為中自然地嵌入金融服務，形成生態閉環，用户粘性極高。而度小滿主要依靠獨立App提供借貸服務，用户只有在有明確借貸需求時纔會打開，缺乏場景綁定使得用户粘性低、活躍度差。這不僅導致用户留存困難，還使得度小滿難以通過高頻行為沉澱數據，進而影響風控和營銷的精準度，進一步推高獲客成本。

在獲客成本居高不下、場景生態缺失的雙重壓力下，度小滿未來的發展充滿挑戰。若想突破困境，度小滿或許需要探索新的獲客模式，降低對高成本營銷的依賴；同時，積極拓展場景生態，增強用户粘性。否則，曾經的增長神話恐難以為繼，在激烈的市場競爭中，度小滿的前路迷霧重重 ，亟待破局。

度小滿致命短板難轉圜，發展之路遇阻

在金融科技領域，度小滿2024年的財報數據曾一度讓其成為焦點。實現營收22.57億元，同比增長24.7%；淨利潤8.59億元，同比暴增306.1% ，日賺超235萬元，淨資產收益率11.08%，創歷史新高。但在這看似光鮮的背后，度小滿的致命短板卻愈發凸顯，且難以轉圜，嚴重製約着其未來發展。

與螞蟻、京東、美團等競爭對手相比，度小滿最大的短板便是場景生態的缺失。螞蟻依託支付寶構建起龐大的支付、電商、生活服務等場景，京東憑藉電商購物場景，美團依靠生活服務場景，這些平臺在用户的高頻日常行為中，將金融服務自然嵌入，用户使用金融服務如同行雲流水，十分便捷，從而形成了強大的生態閉環，用户粘性極高。

反觀度小滿，主要依賴獨立App提供借貸服務。用户只有在明確有借貸需求時纔會主動打開，在用户的日常生活中缺乏高頻場景的綁定。這使得度小滿在用户心中的存在感較低，用户粘性差、活躍度不足。一旦市場上出現更具吸引力的借貸產品或平臺，度小滿的用户很容易流失。而且，由於缺乏場景帶來的高頻行為數據，度小滿在風控和營銷的精準度上也大打折扣，進一步推高了獲客成本，形成惡性循環。

爲了彌補場景短板，度小滿開啟「廣告狂飆」模式。線上，抖音、視頻號、微博、優酷等流量平臺，到處都有度小滿的廣告；線下，機場大屏、高鐵專列也成為其宣傳陣地，還通過明星代言、綜藝贊助等方式，進行全場景覆蓋式營銷。從2021年起，這種瘋狂營銷在短期內確實推動了放貸規模的增長，2022年度小滿累計放貸金額突破2萬億。

但隨着市場競爭日益激烈，流量紅利逐漸消失，這種依賴燒錢營銷的模式弊端盡顯。過去5年，助貸機構的獲客成本飆升了6倍之多，新客户轉化成本最高近3000元。2020 - 2024年期間，短視頻信息流平臺的人均獲客成本從1300元漲至2100元。如此高昂的成本嚴重擠壓利潤空間，若度小滿繼續依賴這種模式，盈利能力將持續受到挑戰，增長也將愈發乏力。

外部監管環境日益收緊，也給度小滿帶來巨大壓力。監管對助貸平臺和增信機構實施名單制管理、明確增信服務費計入綜合融資成本、加強貸后催收管理等。這意味着行業正從「流量驅動」向「合規驅動」轉變，度小滿必須投入更多資源來調整業務模式以滿足監管要求，合規成本大幅上升。

社會輿論方面，度小滿同樣處境艱難。在黑貓投訴 【下載黑貓投訴客户端】平臺上，關於度小滿的投訴量已突破3萬條，成為金融領域投訴的「重災區」。投訴主要集中在暴力催收、威脅恐嚇、亂扣費、高利貸、個人信息泄露等問題上。「女明星成度小滿貸款緊急聯繫人」等話題登上微博熱搜，更是引發公眾對其借款人資料審覈寬松的質疑，嚴重影響企業形象。

度小滿在場景缺失、營銷依賴、合規與輿論壓力的多重困境下，致命短板難以在短期內得到有效改善。若想突破發展瓶頸，度小滿急需探索新的發展路徑，如拓展場景生態、優化獲客模式、提升合規水平和改善品牌形象等，否則在金融科技賽道的競爭中，恐將逐漸掉隊，未來發展之路充滿挑戰 。