113億，「恆大系」超大資產包擺上貨架

6.25 貴陽丨7.23 拉薩丨7.23 南寧 | 8.07 太原 | 8.20 成都 | 9.11 杭州 |9.24 武漢 | 10.22 西安   舉辦「《建設工程工程量清單計價標準》(GB/T50500-2024)應用解讀、合同風險揭示與防範暨建設項目全過程造價管控與審計、財評實操專題培訓班」

6月9日京東資產信息顯示：恆大集團旗下12家附屬公司的不良債權被集中擺上貨架，債權總額約113億元。12筆不良資產的持有人均為長城資產北京市分公司。項目涉北京、天津、廣州、鄭州、南昌、無錫、寧波、成都、貴陽等多個重點城市，涵蓋住宅、商業及文旅等多個類型項目。

恆大歷史上最大規模債權轉讓

這可能是恆大出險以來，四大AMC最大規模的一次債權掛牌轉讓。具體來看

1.債務人為北京恆房興置業有限公司，截至2025年4月底，總債權13.87億元，其中債權本金11.86億元，利息逾2億元。該公司主要開發項目是位於北京市房山區的「新御峰」，目前正常銷售中。該債權由恆大地產連帶擔保；以及「新御峰」用地及在建工程抵押。 

2.債務人為鄭州恆澤通健康置業有限公司，截至2025年4月底，總債權約16.04億元，其中債權本金14億元，利息約2.04億元。據披露，該債務人經營正常，上述債權中國恆大連帶擔保，恆大滎陽健康產業園項目4.9萬方用地與9.8萬方在建工程（涉住宅4.9萬方，商業4.9萬方抵押等。 

3.債務人為無錫恆瑞置業有限公司，截至2025年1月下旬，總債權約5.49億元，其中債權本金約4.32億元，利息約1.17億元。無錫恆瑞置業主要開發項目是無錫恆大·觀瀾府，該項目A地塊用地抵押及地上150套房產抵押、B地塊40套房產抵押，以及恆大地產連帶擔保。

4.債務人為寧波景順置業有限公司，截至2023年10月，總債權約7.57億元，其中債權本金6.68億元，利息8840.2萬元，由奉化健康旅遊小鎮5-1號地塊、7號地塊抵押，以及恆大地產、寧波恆曜、温州盛建連帶擔保等。

5.債務人為南昌恆富置業有限公司，截至2025年1月下旬，總債權6.04億元，其中債權本金5.1億元，利息9386.7萬元。該筆債權由南昌市灣里區天寧西路以北、綠苑路兩側12.3萬方用地抵押及南昌恆富置業100%股權質押，以及恆大地產提供連帶擔保。

6.債務人為恆大地產集團，截至2025年4月初，總債權10.92億元，其中債權本金9.59億元，利息1.33億元。抵押物是位於廣州天河區黃埔大道西128號（恆大珺睿）1908房等25套。

7.債務人為貴陽中渝雲上房地產開發有限公司，截至2024年3月底，總債權7.8億元，其中債權本金6.95億元，利息8556.8萬元。該債權抵押物包括位於貴陽市觀山湖區金朱路1號的金陽新世界碧潭園2A、2C地塊（朧玥組團）G4棟商業及G棟酒店抵押，以及恆大地產連帶擔保等。

8.債務人為貴陽中渝置地房地產開發有限公司，截至2024年3月底，總債權1.03億元，其中債權本金8998.8萬元，利息1293萬元。該公司正在開發貴陽恆大中央公園。該債權抵押物是貴陽恆大中央公園E2-4棟辦公樓在建工程抵押，「中渝·第一城」E2地塊E-4棟10層1號等641户合計近6萬方抵押，以及恆大地產連帶擔保。

9.債務人為貴陽恆大尚雲房地產開發有限公司債權，截至2024年3月底，總債權2.59億元，其中債權本金2.3億元，利息2942.4萬元。該公司也正在開發貴陽恆大中央公園，抵押物包括金陽新世界碧潭園2A、2C地塊（朧玥組團）G4棟商業房產及白雲區艷山紅鎮原氧化鋁廠住宅用地抵押。

10.債務人為成都津金江房地產開發有限公司，截至2025年4月初，總債權16.75億元，其中債權本金14.8億元，利息1.95億元。該債權抵押物是成都新津縣新平鎮迎先村十組等的5宗用地、恆大珺臨閣小區13套住宅（含13個車位）和941個車位、恆大翡翠華庭小區45套現房商鋪抵押。

11.債務人為天津山水城投資有限公司，截至2024年7月底，總債權24.77億元，其中債權本金13.66億元，利息5894.4萬元，其他權益10.52億元。該債權抵押物是天津武清的恆大山水城之恆澤園，共1204套房產，總建面13.38萬方，其中現房152套，在建工程1052套。

12.為恆大天津山水城項目抵債房產，位於天津武清區泗村店鎮恆澤園128套抵債房產，其中高層住宅62套、洋房42套及別墅24套。 

境外可處置資產已不足百億

本次債權轉讓底層資產皆為地產項目，但對於恆大集團的境外債務來説，受制於資產規模有限、跨境處置障礙及債權人博弈，債務清償仍是個未知數。今年5月2日，香港高等法院已就中國恆大集團清盤程序作出關鍵裁決：明確僅法定債權人可參與或成為清盤監督機構，經濟權益持有者被排除在外。與此同時，由於恆大資不抵債，股東無剩余資產分配權。

但目前清盤人對中國恆大可處置賬面資產不足100億元，主要包括恆大物業（約50億港元）、恆大汽車（不足10億港元）、中國儒意債權（20.7億港元）及大灣區投資權益（15.5億元）。其資產橫跨香港、內地及開曼羣島等多法域，部分因抵押、查封或法律糾紛難變現，如許家印家族境外凍結資產（私人飛機/豪宅等）需跨國追索。

作為恆大集團的實際控制人，許家印持有公司近60%的股份，在4月23日的法庭迴應中，許家印代理方已經明確表達了不願公開個人資產的態度。

此外，恆大的清算人正在向包括丁玉梅在內的七名被告追討60億美元的分紅和薪酬，試圖挽回債權人在這家房地產公司投資的損失。但丁玉梅聲稱許家印仍欠她330億港元（42億美元），而她的兒子則欠她10億港元。此前市場分析認為，許家印與丁玉梅進行了「技術性離婚」，丁玉梅可藉此在財務上與許家印進行分割，規避債務，而丁玉梅則被曝在全球擁有多處房產，價值達2.85億美元，她的物業遍佈加拿大、英國等地，其中包括倫敦最昂貴的豪宅之一。

4月22日，夏海鈞也被要求在2025年4月25日中午12點之前，依照法令指定的範圍，披露名下資產詳細狀況。此前，香港法庭對夏海鈞財產也有禁制令：限制他名下高達600億港元的資產不得轉出香港；要求他處置或處理柏慧山物業出售的收益。同時，允許夏海鈞每月支取5萬港元生活費。

從法律角度來看，公司股東的個人資產通常與公司資產是分離的，這也是有限責任公司制度的核心原則之一。然而，在恆大這樣的案例中，由於公司實際控制人通過複雜股權結構和關聯交易對公司施加重大影響，其個人資產狀況往往成為債權人關注的重點。尤其是在公司資不抵債的情況下，債權人可能會嘗試通過各種法律途徑追索實際控制人的個人資產。

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