Adobe(ADBE.US)掀起「AI+創意軟件風暴」! AI驅動業績與展望超預期

智通財經APP獲悉，提供Photoshop、Illustrator等熱門創意軟件產品的科技巨頭Adobe(ADBE.US)公佈的最新季度業績數據，以及給出的本季度銷售額展望均高於華爾街分析師平均預期。但是從公佈業績后的盤后股價走勢來看，投資者們仍然對於這家全面颳起「AI+創意軟件」風暴的軟件行業龍頭能否憑藉「嵌入AI大模型的Adobe創意軟件全家桶」徹底擊敗專注人工智能應用軟件的新鋭公司的競品市場份額——比如OpenAI Sora、Runway等，持懷疑態度。

該公司在周四美股盤后公佈的業績聲明中表示，預計截至8月的2025財年第三財季整體銷售額將達到58.8億美元至59.3億美元，超過華爾街分析師平均預期的約58.8億美元;利潤預期方面，Non-GAAP準則下的不計部分項目的利潤則預計將為每股5.15美元至每股5.20美元，華爾街分析師們平均預期則為5.11美元。

Adobe 已成為投資者討論OpenAI旗下Sora等AI應用軟件是否會顛覆傳統軟件巨頭業績與基本面的核心焦點公司。該公司的季度業績意味着每三個月就像一份AI工具競爭「成績單」。Canva 等設計應用和 Midjourney 提供的圖像生成工具正快速流行，而Adobe則在 Photo­shop、Premiere以及Illustrator等旗下所有創意軟件產品中嵌入基於該公司獨創AI大模型的生成式AI功能，打造出「AI全家桶」模式的全新Adobe創意軟件解決方案。

在今年2月，Adobe甚至重磅推出基於AI視頻生成器(類似OpenAI Sora等文生視頻競爭對手)的單獨「AI+創意軟件」訂閲服務，試圖與 OpenAI、Runway 等競爭。

「某種程度上，市場不知為何仍然將Adobe歸為面對AI壓力之下的失敗者。」來自DA Davidson的分析師 Gil Luria 在接受媒體採訪時表示。「但是我們認為這是對技術的誤解。」

「AI全家桶」已成為驅動Adobe創意軟件銷售額增長的核心引擎

有統計數據顯示，Adobe「AI全家桶」——即Adobe獨創的AI大模型家族Firefly AI系列，已被使用超過240億次，用於生成逾240億單元的AI內容產出。Adobe首席財務官丹·德恩在業績公佈后的業績電話會議中表示，這一數字較3月的200億件可謂顯著增加。Adobe在當時預計，排除新增雲軟件訂閲，嵌入AI大模型家族的旗下所有創意軟件訂閲產品可額外帶來至少2.5億美元的年度經常性營收。

Adobe股價在美股盤后交易中一度大漲超6%，但是此后迅速回落，截至發稿盤后股價反而跌超1%。該公司股價在美東時間周四的收盤價為 413.68 美元。今年以來，該公司股價已下跌約7%，大幅跑輸漲超2%的標普500指數，反映出投資者們對於面臨Sora等強敵環繞的人工智能焦慮與懷疑情緒，尤其是懷疑嵌入AI大模型的Adobe創意軟件全家桶能否擊敗競品市場份額。

但是毋庸置疑的是，Adobe「AI全家桶」已成為驅動Adobe創意軟件銷售額增長的核心引擎，財報數據顯示，Adobe 2025財年第二財季整體銷售額實現同比增長11%，至58.7億美元，高於華爾街分析師們平均預期的 58 億美元，在經歷多個季度疲軟業績后，終於在AI大模型大幅提振之下迎來強勁的增長數據。不計部分項目的每股利潤則為5.06 美元，同樣超過華爾街分析師們預估的約4.98美元。

包含核心創意解決方案與文檔處理的旗艦軟件的數字媒體業務部門銷售額同比增長 11%，至43.5 億美元。該部門摺合年度的最新經常性營收約為181 億美元，與華爾街預期一致，同比增長12.1%。包含營銷與分析類型軟件的業務部門銷售額則實現同比增長10%，至 14.6 億美元，與華爾街預期一致。

「Adobe的AI+創意軟件這一創新模式正在改變創意軟件行業，使個人和企業能夠實現前所未有的創造力。」首席執行官山塔努·納拉延在業績聲明中表示。

據瞭解，Adobe 已推出自家的 Firefly Video Model 與「Text-to-Video」(即文生視頻)功能，可在Adobe Firefly網頁端生成數秒至十余秒的短片，並已開始內測將該模型嵌入Premiere Pro、Adobe Photoshop新增的‌Generative Extend‌，以及After Effects中的「‌Content-Aware Fill‌」等至關重要的Adobe創意軟件工作流程。

但Firefly Video Model 當前的定位為短片與創意片段生產，尚未達到 Sora 級長時複雜敍事效果。對於Adobe Premiere Pro的長期用户們來説，Adobe 的 Firefly Video 模型已上線網頁端並嵌入Premiere Pro，能夠大幅提升視頻剪輯工作效率。相比於Sora，Adobe押后期剪輯工作等生產力效應與版權合規，Sora則聚焦於衝擊「長鏡頭極限」。

對於基於GPT-4o大模型的實時視頻生成、吉卜力風格圖像模型等AI文生圖競品，Adobe 則以Firefly Image 3嵌入Photoshop 生成式填充以及Adobe Express 一鍵改圖，以及 Generative Vector / Audio 功能來綜合對標。整體來看，Adobe 並非對每一個 AI「最前沿科技」都給出同規格的Adobe獨創AI大模型迴應，更傾向在旗下全套應用中嵌入可控且合規的生成式能力，輔以 Sensei 的傳統機器學習算法，形成端到端工作流。

AI應用浪潮風靡全球，Adobe欲分一杯羹

自從兼具「低成本」與「高性能」核心屬性的DeepSeek-R1開源AI大模型橫空出世震撼硅谷與華爾街之后，全球掀起部署或本地接入DeepSeek、Claude、LIama等重磅AI大模型的「AI應用浪潮」。在金融市場，投資者們今年以來蜂擁至軟件股，押注軟件公司們在AI熱潮之下未來將有比當前強勁數倍的業績數據作為核心支柱，且業績增速強勁的那些公司股價曲線有望復刻自2022年10月以來史詩級暴漲1000%的「英偉達式狂飆曲線」。

在生成式AI全球大爆發的大背景下，Adobe 正以「版權合規 + 工作流整合」策略積極搶佔市場份額，意圖在AI應用軟件這一全新賽道與 Sora、Runway 等 AI 新貴正面競爭。Adobe 近兩年大幅加碼生成式 AI，比如推出 Firefly 系列多模態模型並快速嵌入 Photoshop、Premiere Pro、Illustrator 等旗下的核心創意軟件;重磅發佈 Firefly Video Model 與 Generative Extend等生成式AI應用，直接對標 OpenAI Sora、Runway Gen 等AI新鋭。

展望AI應用趨勢，隨着DeepSeek全面引領的「極低成本AI訓練/推理」新範式大幅精簡AI大模型訓練到部署的全方位AI工作負載——AI訓練成本大幅下降以及推理端Token成本驟減，未來覆蓋B端或者C端的各行各業殺手級生成式AI應用，以及極有可能大幅推高人類社會生產率的「AI代理」大概率呈現井噴爆發之勢，這也是為什麼全球資金近期涌向軟件股。

強勁的業績數據以及業績指引展望，也是軟件股近期大漲的核心邏輯。受益於市場對人工智能應用軟件需求的加速擴張趨勢，企業級AI應用軟件提供商C3.ai(AI.US)，以及AI廣告營銷服務提供商APPlovin(APP.US)以及「AI+數據分析」領軍者Palantir(PLTR.US)近期均公佈了強勁的業績數據以及未來業績展望。意味着不僅以英偉達AI GPU為代表的AI算力基礎設施需求無比強勁，AI軟件應用端，尤其是能夠全面提升經營效率的企業級AI應用軟件需求同樣旺盛，並且加速滲透至各行各業。

美國銀行的最新企業調查數據顯示，與AI應用軟件相關聯的AI軟件類支出位列幾乎所有企業支出預算的「最優先級」。美銀2025年年中調查顯示，受訪者預計2025年的AI相關支出將佔其軟件預算的27.7%，相比美國銀行2024年末調查時顯著上升;2026年的這一比例預期更高，達到31.6%，顯著高於2025年預期。