交銀國際：動力電池裝車量延續高增 出口增速放緩但預計回暖在即

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2025年5月，中國內地動力和其他電池合計產量/銷量為123.5GWh/123.6GWh，分別同比增長47.9%/58.1%，產銷比接近1。5月我國動力和其他電池出口達19GWh，同/環比+23.0%/-14.6%，佔同期銷量的15%(4月：18.9%)，儲能及其它電池出口增速放緩主要受關税擾動影響。中美於2025年5月達成部分關税協議，預計今年6月中國儲能電池有望加速出口以利用窗口期。個股方面，建議關注寧德時代(300750.SZ)。

交銀國際主要觀點如下：

5月電池產銷比接近1，動力電池裝車量同比增約58%

根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2025年5月，中國內地動力和其他電池合計產量/銷量為123.5GWh/123.6GWh，分別同比增長47.9%/58.1%，產銷比接近1。5月中國內地動力電池裝車量57.1GWh，同/環比+43.1%/+5.5%，其中磷酸鐵鋰電池裝車量同/環比+57.7%/+3.9%至46.5GWh，佔比82%。5月動力電池裝車量集中度環比略有提升，CR3/CR5分別環比+0.6/+0.3個百分點至72.9%/82.1%，寧德時代在中國內地動力電池裝車量市佔率環比提升3.4個百分點至42.9%。

億緯鋰能擬發行H股，推進公司全球化戰略

繼寧德時代在港股上市后，6月9日億緯鋰能宣佈擬赴港上市，旨在進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力，提升公司國際化品牌形象，滿足國際業務發展需要。目前，億緯鋰能馬來西亞一期消費電池工廠於2025年1季度投產，二期儲能工廠按規劃穩步推進，公司預計2026年初開始量產，支持海外全球交付。

全固態電池判定標準發佈，推動行業成果轉化

5月25日，中國汽車工程學會正式發佈《全固態電池判定方法》，首次明確全固態電池的定義，要求離子傳遞必須完全通過固體電解質實現，與混合固液電解質電池形成嚴格技術分界，能夠規範市場，同時為材料開發、工藝優化、設備適配等環節提供統一的衡量指標，有助產業鏈上下游的技術協同，加速成果轉化。

寧德時代鋰金屬電池產品研發迎進展，推動電池能量密度突破500Wh/kg

近日，寧德時代研發團隊在國際期刊《自然·納米技術》發表研究成果，研究解析了實際產品設計條件下的鋰金屬電池失效機制，提出創新電解液設計原則，實現兼具高能量密度與長循環壽命的鋰金屬電池產品，有望加速固態電池從實驗室走向規模化應用。研究結果表明，電解液鹽在循環中消耗量高達71%，基於此發現，團隊引入低分子量稀釋劑優化電解液配方，實現循環壽命較前代產品翻倍至483次，可進一步支持電池能量密度突破500Wh/kg，使電動航空規模化、超千公里續航電動汽車成為可能。

受關税擾動出口增速下滑，但預計6月出口有望回暖

5月我國動力和其他電池出口達19GWh，同/環比+23.0%/-14.6%，佔同期銷量的15%(4月：18.9%)，其中動力電池出口量同/環比+30%/-6.3%，而儲能等其它電池同/環比+8.7%/-29.9%至5.5GWh，佔出口總量的28.9%(3/4月：38.6%/35.2%)，儲能及其它電池出口增速放緩主要受關税擾動影響。中美於2025年5月達成部分關税協議，預計今年6月中國儲能電池有望加速出口以利用窗口期。個股方面建議關注具有成本和技術優勢，以及出海佈局領先的寧德時代(300750.SZ)。