小摩：2025年REITs回報率預計達10% 明年或迎盈利加速

智通財經APP獲悉，摩根大通近日發佈一份研究報告，房地產投資信託基金(REITs)在2025年的回報率預計約為10%，但不同物業類型的增長潛力與機會將呈現分化。

摩根大通高級分析師兼美國房地產股票研究聯席主管安東尼·帕洛內(Anthony Paolone)指出：「我們認為，4%的股息收益率、2%-7%的運營資金(funds from operations，FFO)增長，加上估值有一定擴張空間，可能共同推動總回報率達到約10%。」

REITs在2025年開局表現強勁，但近期股市的動盪使得最終走勢難以預判。帕洛內提到：「從歷史經驗看，當經濟下行風險從單純的擔憂轉化為切實影響企業盈利時，市場對該領域的關注往往會更持續。」

然而，較高的利率可能對股價表現構成風險，其中10年期美國國債收益率(US10Y)的影響最為顯著。

盈利預期

摩根大通研究顯示，REITs盈利在2025年預計增長約3%，與2024年持平。而到2026年，盈利增速有望加快至近6%。

帕洛內解釋道：「我們認為，隨着更多房地產資產重新進入交易市場，REITs將獲得推動增長的機會，這也將促使2026年盈利加速。」

他補充稱：「若出現顯著的經濟放緩，REITs的盈利增長韌性可能優於市場多數板塊。」

2025年迄今回報率超10%的重點REITs包括：

多元化醫療保健信託(Diversified Healthcare Trust, DHC.US.US)、派拉蒙集團(Paramount Group, PGRE.US)、EPR地產(EPR Properties, EPR.US)、美國醫療保健信託(American Healthcare REIT, AHR.US)、頂峰石房地產信託(Peakstone Realty Trust, PKST.US)、Welltower(WELL.US)、JBG SMITH地產(JBG SMITH Properties, JBGS.US)、美國鐵塔(American Tower, AMT.US)、醫療物業信託(Medical Properties Trust, MPW.US)、W. P. Carey(WPC.US)、NETSTREIT(NTST.US)、亞歷山大地產(Alexander's, ALX.US)、郵政房地產信託(Postal Realty Trust, PSTL.US)、VICI地產(VICI Properties, VICI.US)、SBA通信(SBA Communications, SBAC.US)及皇冠城堡(Crown Castle, CCI.US)。