誰掉隊了？國際車企市值普降，中國力量成「定海神針」

轉自：北京日報客户端

2025年5月《中國汽車報》汽車市值研究組繼續對全球汽車類上市公司月度市值變化進行全面跟蹤、梳理和比較分析。並基於2024年全年的數據積累基礎上，對全球汽車類上市公司的年度市值表現進行總結，並對2025年市值變化趨勢進行預判。為讀者提供更豐富、更詳實、更客觀、更多元、多維度的市值變化數據分析。

2025年5月，全球汽車類上市公司的統計範圍依然涵蓋國際和國內上市的主流整車、零部件企業，以及主要新創公司和國內汽車經銷商集團，統計在內的上市企業數量共計130家。

全球汽車類上市公司市值TOP20

以漲為主 半數企業排位波動

根據汽車市值研究組的統計顯示，整體看，2025年5月統計範圍內的130家企業中，有60家實現市值同比增長，佔比46%，有86家實現環比增長，佔比超過66%。同環比增長的企業佔比均較4月有所提升。從呈現市值增長態勢的企業數量看，5月中國企業為全球車企市值的增長貢獻突出，彰顯「東方紅」韌性。

從2025年5月全球汽車類上市公司市值前20的排名看，實現市值同比增長的企業為9家，環比增長的企業為12家，與4月整體表現趨同。排位方面，頭部陣營持續呈現波動，5月市值排名前20的企業中有10家排位與4月相比有所變化。其中，僅有4家企業排位上升，6家下降。

具體到各細分領域，2025年5月，A股市場整體衝高回落，但盤面依舊保持活躍，國內主要傳統整車及經銷商上市公司表現出較強韌性；國內零部件領域，龍頭企業韌性凸顯，包括動力電池、汽車電子與智能網聯、傳統零部件與綜合、發動機以及輪胎在內的幾大板塊，5月市值均呈現普遍上升態勢；國際主流跨國公司除了特斯拉的「逆襲」外，5月市值呈現普降；部分汽車新創公司市值則在「焦慮」中逐漸恢復，未來，隨着市場競爭的加劇，汽車新創公司仍將充滿機遇、挑戰與不確定。

國內主要傳統整車及經銷商上市公司市值

整體衝高回落 盤面依然活躍

5月，受外界諸多因素影響，月末A股縮量調整，三大股指集體收跌。汽車產業鏈也進入集體調整期，但其中部分個股仍然具備一定抗壓能力。在國內主要傳統整車及經銷商上市公司中，市值環比上升者與下滑者基本各佔半數，總體好於上月，市值環比起伏幅度不大。

5月，位居榜首的比亞迪市值環比上升0.44%，同比上漲61.3%。5月23日，比亞迪股價衝高至416.98元。5月，比亞迪新能源車銷量超38.24萬輛，1~5月累計銷量約176.33萬輛，同比增長38.7%。5月15日，比亞迪在匈牙利布達佩斯舉行歐洲總部官宣儀式。5月21日，比亞迪在意大利、法國、德國、西班牙、匈牙利、波蘭、瑞士等15個歐洲國家同步舉行海鷗上市發佈會。截至目前，比亞迪已進入歐洲30多個國家。

賽力斯5月市值環比上漲4.41%，同比上漲65.47%。從賽力斯銷量看，5月其新能源汽車銷量3.41萬輛，同比增長298.62%；1-5月累計銷量15.68萬輛，同比增長342.35%。據報道，賽力斯已正式申請港股主板上市。招股書顯示，賽力斯主要業務涉及新能源汽車及核心三電等產品的研發、製造、銷售及服務。根據報告，問界品牌在2024年下半年以82%的NPS淨推薦值，登頂新能源汽車口碑榜首，且2024年問界品牌全年總交付量達38.71萬輛，同比增長268%。

5月，上汽集團市值環比微降0.18%，同比上升15.21%。5月，上汽集團整車批售36.6萬輛，同比增長10.2%。單月銷量實現「同比五連漲」，產銷回升勢頭強勁。5月海外市場銷量達9.8萬輛，同比增長11.2%，5月上汽新能源車銷量達12.5萬輛，同比增長50.3%。自去年下半年以來，上汽集團加快推進全面深化改革，重組「大乘用車板塊」和「大商用車板塊」，自主品牌成為上汽集團銷量貢獻的「主力軍」。

吉利汽車5月市值環比上漲2.99%，同比增長82.99%。5月，吉利乘用車銷量突破23.5萬輛，同比增長46%，1~5月，吉利集團累計銷量超過117.3萬輛，同比增長49%。新能源銷量及滲透率均創歷史新高，5月新能源銷量（含吉利、領克、極氪）突破13.8萬輛，同比增長135%，新能源銷量佔比59%。5月7日，吉利汽車宣佈，計劃收購極氪已發行的全部股份。如交易完成，極氪將與吉利汽車實現完全合併。吉利汽車持續加強資源協同、效率提升，賦能各品牌可持續發展，發揮更大規模效應和體系化優勢。

5月，江淮汽車市值站上榜單第7位，成為榜單前十位中的「新變量」。當月，其市值環比增長5.77%，同比大漲137.74%。5月30日，江淮汽車與華為跨界合作的尊界S800上市，售價70.8萬~101.8萬元，成為自主品牌新能源超豪華轎車市場新看點。2024年以來，江淮汽車與華為的合作不斷向高層次、寬領域延伸，實現多維度融合發展。

5月，商用車板塊企業表現相對穩定。其中，金龍汽車5月市值環比上升11.79%，同比上漲82.53%。5月29日，該股以漲停收盤，引發關注。從金龍汽車市場看，其新能源客車銷量持續增長，2024年銷量同比增長42.6%，成為核心增長點；海外市場拓展成效顯著，2024年出口量同比增長19.8%；其管理層變動及新董事長於5月21日上任帶來積極預期，一系列良好因素帶來積極效應。5月，中通客車表現不俗。其當月市值環比增長2.98%，同比增長13.09%。財報顯示，2025年第一季度，中通客車實現營業收入16.93億元，同比增長32.10%；歸母淨利潤7651.23萬元，同比增長80.52%。

5月，汽車經銷商板塊市值環比表現爲「2升5降」格局。其中，正通汽車當月市值環比增長18.49%，是國內主要傳統整車及經銷商上市公司中市值環比上升最高者之一。近日，正通汽車公告稱，計劃向認購人發行66.69億股認購股份，進行融資，這是爲了應對市場變化、加快業務佈局而作出的戰略決策。此次融資的主要目的是增強資本實力、擴大市場份額、推動業務多元化，進一步提高公司的綜合競爭力。在融資消息發佈后，正通汽車的股價出現了一定程度的上漲，表明市場對其未來發展持積極態度。投資者普遍認為，隨着新能源汽車市場的不斷擴大，正通汽車能夠藉助此次融資加快佈局，從而獲得更多的市場份額。

5月30日，中國汽車流通協會發布的最新一期「中國汽車經銷商庫存預警指數調查」顯示，2025年5月，中國汽車經銷商庫存預警指數為52.7%，同比下降5.5個百分點，環比下降7.1個百分點。庫存預警指數位於榮枯線之上，汽車流通行業景氣度有所改善。

從長遠看，國際貿易形勢依然存在諸多挑戰因素，外盤的影響難以忽略。但在一系列拉動內需政策支持下，國內汽車消費日益向好。商務部發布的數據顯示，截至5月31日，2025年消費品以舊換新5大品類合計帶動銷售額1.1萬億元，其中今年以來汽車以舊換新補貼申請量達412萬份。這一良好發展態勢將成為A股汽車板塊的「壓艙石」，助力上市公司走出一波新行情。

國內部分汽車零部件公司市值

龍頭企業韌性凸顯

5月，國內汽車零部件市場各板塊市值變化呈現出明顯的回溫，在市值表現上出現了普遍上升的態勢。

5月，動力電池板塊呈現出顯著的復甦跡象，頭部企業憑藉技術積累與市場份額優勢，推動板塊整體回暖。寧德時代作為行業絕對龍頭，5月市值達 11397.50 億元，環比大幅增長11.82%，同比增幅也高達 31.01%。這一增長態勢主要得益於其在全球動力電池市場的持續領先地位。今年以來，新能源汽車需求持續攀升，寧德時代憑藉技術迭代與海外產能佈局，進一步鞏固了客户黏性，核心客户的訂單穩定增長，直接拉動其市值回升。從行業層面看，動力電池板塊的復甦反映了新能源汽車產業鏈的強勁韌性，但原材料價格波動與技術路線競爭仍是潛在風險點。

5月，汽車電子與智能網聯板塊市值也呈現明顯的回溫。德賽西威市值達 613.61億元，環比增長6.04%，同比增長10.09%。均勝電子市值250.38億元，環比增長8.09%，同比增長13.11%。相比之下，部分企業面臨壓力，需警惕波動性風險。從行業整體來看，5G車載終端滲透率突破35%、高精度地圖商業化加速等因素，推動板塊向 「硬科技」 屬性聚焦。企業研發投入強度成為市值分化的核心變量。

傳統零部件板塊在電動化轉型壓力下，呈現 「龍頭企穩、中小企承壓」 的格局。福耀玻璃作為全球汽車玻璃龍頭，5月市值1513.02億元，環比微降0.26%，同比增長25.37%，展現出較強抗風險能力。發動機板塊在新能源替代趨勢下持續承壓，但頭部企業通過多元化轉型緩解壓力。

展望未來，汽車零部件行業市值分化將進一步加劇。動力電池板塊需關注鈉離子電池量產進度與海外地緣政治風險；汽車電子板塊的核心競爭點在於能否在 2025-2026年L3級自動駕駛大規模商用前搶佔技術高地。5月的市值表現既是對企業當前經營狀況的映射，更是對其長期技術佈局與戰略執行力的考驗。在汽車產業電動化、智能化轉型的浪潮中，需要企業有持續創新與高效落地的動力與魄力。

國際主流汽車公司市值

同比市值普降 特斯拉「逆襲」

5月，納入統計範圍的26家跨國車企中，有15家市值實現了環比增長，11家出現環比下滑，但除了特斯拉這個特例外，其他車企無論是漲幅還是跌幅都停留在個位數。同比方面則波動較大，只有7家車企實現同比增長，其他均出現了不同幅度的同比下滑，尤其是Stellantis集團和沃爾沃汽車，同比跌幅均超50%。

具體來看，特斯拉在5月實現「逆襲」，環比和同比均實現較大幅度增長，尤其是同比近乎翻番。重要原因之一是作為企業靈魂人物的首席執行官馬斯克離開特朗普政府，承諾專注企業經營。馬斯克前不久發文稱，他已迴歸全天候工作狀態，甚至直接在會議室、服務器機房或工廠里過夜。馬斯克試圖讓投資者將注意力集中在公司的自動駕駛、人形機器人和人工智能等技術前景上。馬斯克的這一舉動無疑令投資者松了一大口氣，刺激其股價飛速飆升。

同爲造車新勢力的Rivian表現也不錯，5月市值環比小幅增長，同比漲幅則接近50%。原因之一是其財報有所好轉。5月上旬，該公司發佈的數據顯示，今年第一季度，其營收同比增長3%至12.4億美元；毛利潤為2.06億美元，較去年同期的5.27億美元毛虧損顯著改善，且連續第二個季度實現毛利潤；淨虧損為5.41億美元，較去年同期14.46億美元的淨虧損大幅收窄。Rivian首席執行官斯卡林格表示，因Rivian實現連續兩個季度毛利潤達標，大眾集團預計將於今年6月底對Rivian投資約10億美元。一系列利好消息刺激Rivian股價上漲。

相比之下，Stellantis集團和沃爾沃汽車在同比方面表現非常不理想。Stellantis集團在2024年遭遇困境，股價不斷下跌，就連時任首席執行官唐唯實也於2024年12月初匆匆下臺，之后Stellantis集團一方面專注於改善業績，另一方面遴選新的掌門人。從業績來看，今年第一季度，Stellantis集團在其高度依賴的北美和歐洲市場表現不佳，營收和銷量均出現下滑。好在，新的首席執行官已經於5月底敲定，將於6月23日走馬上任，或能帶動集團走出困境。

整體來看，企業表現差異較大。像特斯拉、Rivian 等企業在市值增長方面表現較好，反映出市場對電動汽車行業的前景仍然充滿信心，尤其是那些具有技術創新和市場競爭力的企業。傳統車企在向電動化轉型過程中面臨着諸多挑戰，部分企業市值出現下跌，轉型之路並非一帆風順，需要在技術研發、市場佈局等方面做出更大努力。

部分汽車新創公司市值

在「焦慮」中逐漸恢復

5月，輿論風波中的小米汽車，市值仍然實現了小幅增長。畢竟，小米汽車的交付量在增長，小米集團交出了一份漂亮的一季報，投資者的信心還沒有根本性動搖。

理想汽車和小鵬汽車等市值則呈現出較大的波動。理想汽車市值在1~5月間經歷了先增后減再增的過程，最高點出現在5月，達到2067.78億港元，這與其新車發佈、銷量增長以及市場對新能源汽車的持續看好密切相關。小鵬汽車雖然市值也有所增長，整體波動幅度較小，顯示出更為穩健的市場表現。

儘管新能源汽車和智能化市場呈現出快速增長的態勢，但市場競爭也日益激烈。從全球維度看，多家新創公司的市值出現了波動甚至下滑的情況，如VinFast和LCID等。這些公司面臨着來自傳統汽車製造商和其他新創公司的雙重競爭壓力，需要不斷創新和提升自身實力，以應對市場的挑戰。

市值增長比較快的幾家公司值得重點關注。小米集團作為跨界進入汽車領域的新創公司，憑藉其在智能科技領域的深厚積累和品牌影響力，迅速在汽車市場中嶄露頭角。

理想汽車作為新能源汽車領域的新創公司，憑藉其獨特的增程式電動技術和精準的市場定位，贏得了消費者的青睞。其市值在2025年前5個月經歷了較大波動，但整體呈現出增長態勢。理想汽車通過不斷優化產品性能和提升用户體驗，鞏固了其在新能源汽車市場的地位。

地平線作為專注於自動駕駛技術的新創公司，其市值在2025年實現了快速增長。地平線通過提供先進的自動駕駛解決方案和智能網聯服務，推動了汽車行業的智能化升級。其成功得益於對自動駕駛技術的深入研究和持續創新，以及對市場需求的精準把握。

新創公司在市場中的表現差異顯著，但整體呈現出快速增長的態勢。新能源汽車和智能化市場的持續發展，為新創公司提供了廣闊的市場空間和機遇。然而，市場競爭的加劇，也給新創公司帶來了挑戰和不確定性。

附：2025年5月完整榜單