影石創新科創板上市：市值超700億 第一季營收13.6億運營利潤降15%

雷遞網 雷建平 6月11日

影石創新科技股份有限公司（又稱：「Insta360影石」，股票代碼：「688775」）今日在科創板上市。

影石創新此次發售4100萬股，發行價為47.27元，募資總額為19.38億元。

參加影石創新此次配售的企業包括中信證券投資有限公司、中金影石創新1號員工參與戰略配售集合資產管理計劃、中金影石創新2號員工參與戰略配售集合資產管理計劃、淡馬錫富敦投資有限公司（Temasek Fullerton Alpha Pte.Ltd.）、上海灝裕信息科技有限公司、立訊精密工業股份有限公司、紹興韋豪企業管理諮詢合夥企業（有限合夥） 、紫荊實業控股有限公司，一共認購3.88億元。

其中，中信證券投資有限公司認購6000萬元，中金影石創新1號員工參與戰略配售集合資產管理計劃認購6290萬元，中金影石創新2號員工參與戰略配售集合資產管理計劃認購7410萬元；

淡馬錫認購8292萬元，上海灝裕信息科技有限公司認購4765萬元，立訊精密工業股份有限公司認購2192萬元，紹興韋豪企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）、紫荊實業控股有限公司分別認購1906萬元。除中信證券投資有限公司的認購是限售2年外，其他均為一年。

Insta360影石是2021年9月遞交招股書，在2022年1月就遞交註冊，時隔3年后終於通過了註冊，隨着6月上市，此次上市之旅歷經近4年時間。

影石創新開盤價為182元，較發行價上漲285%；截至目前，公司股價有所下滑，市值仍超過700億元。

第一季營收13.55億 運營利潤降15%

Insta360影石從消費級的全景相機產品切入，目前已將產品線拓展至專業 VR 全景相機、運動相機領域，並提供全景新聞直播、全景街景地圖、VR 看房、視頻會議等行業解決方案。

Insta360影石繼續圍繞智能影像設備，在光學影像、人工智能、機械自動化等領域加大研發投入，加強全景技術、防抖技術、AI 技術和機械自動化等核心技術，儲備機械控制技術、機器視覺感知技術和飛行控制技術。

Insta360影石陸續推出Nano 系列、ONE 系列、ONE X 系列、ONE R 系列、GO 系列和 Ace系列等消費級智能影像設備主要產品以及 Pro 系列、TITAN 系列等專業級智能影像設備主要產品。

招股書顯示，Insta360影石2022年、2023年、2024年營收分別為20.41億元、36.36億元、55.74億元；淨利分別為4.07億元、8.3億元、9.95億元；扣非后淨利分別為3.81億、7.91億元、9.46億元。

Insta360影石在2025年第一季度營收為13.55億元，較上年同期的9.6億元增長40.7%；運營利潤為1.75億元，較上年同期的2.06億元下降15%；淨利為1.76億元，較上年同期的1.8億元下降2.5%，扣非后淨利為1.6億元，較上年同期的1.69億元下降4.79%。

Insta360影石稱，淨利下滑的原因有2點：

1，公司持續推進全新產品線開發、關鍵技術升級及技術版圖拓展，研發投入持續加大，使2025年1-3月研發費用率較上年同期上升3.21個百分點；

2）為進一步提升品牌影響力，將產品的垂直領域優勢向更為廣闊的大眾消費場景滲透，公司加大在線上營銷宣傳、線下展會活動及線下直營店等方面的市場推廣投入，使得 2025 年 1-3 月銷售費用率較上年同期上升了 3.18 個百分點。

Insta360影石預計2025年上半年營收為32.14億元到38.15億元，較上年同期變動約 32.38%到57.10%；預計實現淨利潤4.94億元到5.83億元，較上年同期變動約-4.65%到12.49%；扣除非經常性損益后淨利潤為4.69億元到5.54億元，較上年同期變動約-4.64%到12.63%。

正遭遇對手GoPro起訴

2024年3月，GoPro依據《美國1930年關税法》第337節規定向美國國際貿易委員會提出337調查申請，指控Insta360影石及Insta360影石美國子公司美國影石相關產品及配件、照相系統侵犯其在美知識產權；2024年5月1日（美國時間），美國國際貿易委員會正式啟動了本次337調查。

2024年4月5日（美國時間），美國影石收到美國加利福尼亞中區聯邦地區法院送達的民事訴訟傳票及起訴狀等訴訟材料，GoPro起訴Insta360影石及美國影石的相關產品、照相系統侵犯其在美知識產權。2025年1月13日至2025年1月17日（美國時間），ITC行政法官組織了開庭聽證程序。截至本招股意向書簽署日，337調查事項仍在進行中，加州中區法院訴訟案件處於中止審理狀態。

若最終337調查結果對公司不利，加州中區法院訴訟中公司將可能敗訴，從而需要對GoPro進行經濟賠償並承擔GoPro為此訴訟支付的律師費和案件費等支出，進而對公司業績造成不利影響。同時無論337調查和加州中區法院訴訟的結果如何，公司均需向此次其聘請的律師支付法律顧問費用，該等費用支出亦會對公司業績造成不利影響。

IDG、啟明創投與迅雷為股東

IPO前，Insta360影石實際控制人劉靖康可支配公司34.0043%的表決權，間接持有公司29.8891%的股份，實際控制人配偶、一致行動人潘瑤間接持有公司 0.00022%的股份。公司實際控制人劉靖康及其一致行動人潘瑤合計間接持有公司29.8893%的股份。

IPO前，北京嵐鋒持股29.9376%，IDG旗下EARN ACE持股13.3239%，QM101持股9.4001%，香港迅雷持股為8.7327%，嵐灃管理持股為4.0667%，華金同達持股為3.9909%，廈門富凱持股為3.7003%；

瀾烽管理持股3.2534%，伊敦傳媒持股為2.7125%，領譽基石持股為2.6670%，中證投資持股為2.5313%，金石智娛持股為2.5312%，蕪湖曠沄持股為1.7737%，朗瑪六號持股為1.6682%，天正投資持股為1.6250%，朗瑪五號持股為1.5013%。

匯智同裕持股為1.3295%，深圳麥高持股為1.3001%，朗瑪九號持股為1.2648%，朗瑪十四號持股為0.625%，利得鑫投持股為0.6%，華金創盈持股為0.4375%，嵐烽管理持股為0.4051%，威明投資持股為0.25%，山東龍興（SS） 持股為0.1954%，知盛投資持股為0.1768%。

作為影石創新早期投資人，IDG合夥人連盟表示，隨着新技術的普及，全世界人民開始向往更好的生活，中國的產品和服務恰恰滿足這種需求。中國有能力成為輻射全球的創新中心。

IPO后，北京嵐鋒持股為26.8767%，EARN ACE持股為11.9616%，啟明旗下QM101持股為8.4390%，香港迅雷持股為7.8398%，嵐灃管理持股為3.6509%，華金同達持股為3.5828%，廈門富凱持股為3.3220%；

瀾烽管理持股為2.9207%，伊敦傳媒持股為2.4352%，領譽基石持股為2.3944%，中證投資持股為2.2725%，金石智娛持股為2.2724%，蕪湖曠沄持股為1.5924%，朗瑪六號持股為1.4976%，天正投資持股為1.4589%，朗瑪五號持股為1.3478%。

匯智同裕持股1.1936%，深圳麥高持股1.1672%，朗瑪九號持股1.1355%，朗瑪十四號持股0.5611%，利得鑫投持股0.5387%，華金創盈持股為0.3928%，嵐烽管理持股為0.3637%，威明投資持股為0.2244%，山東龍興（SS） 持股為0.1754%，知盛投資持股為0.1587%。

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