小坑，2只打新！

關鍵指標【僅供參考】

1、滬深300股債利差擇時模型：6.17%，維持100%偏股基金。（持有資金或新增資金均配置節節高混合/雄霸賽道偏股等組合）。

2、萬得全A市淨率：1.57倍，處於33.72%分位數（歷史1.28-2.14，再跌18.47%達到近10年最低，漲36.31%創近5年新高），港股創新葯領漲。

3、可轉債均價：132.853元，處於66.29%的適中偏高區域（歷史94.741-152.232）。

4、動量寬基/資產：白銀；動量板塊：港股創新葯、白銀、費城半導體、納指科技。

昨天早盤，

市場維持強勢震盪，

港股創新葯維持強勢，

但午盤傳出路邊社消息：

特朗普對中國代表團的強硬態度感到驚訝，

這顯然與之前的電話溝通有很大不同。

盤面看，

10日市場整體淨賣出超400億元，

看來膽小的資金不少，

銀行再度承擔護盤使命，

逆勢上漲。

此外，

9日公佈的5月份CPI同比下降0.1%，

PPI同比下降3.3%，

僅黃金首飾、芯片和飛機制造等少數領域產品價格上漲，

光伏和鋰電池價格分別下降12.1%和5%，

煤炭開採和洗選價格下降3%，

不少行業的內卷尚未結束，

通縮的壓力依舊比較大。

面對百年未有之大變局，

我們能做的就是——穩中求進，

繼續加倉「全球平衡精選」組合1000元，

繼續囤積優質資產。

組合成立11個月了

累計漲幅8.55%，

希望滿1周年可以順利站上9%的均值水平。

【消息方面】

1.消息稱，由中國和東亞輸往美國西岸的貨櫃海運費率，最近一周跳漲94%，刺激航運股大漲。

2.網信辦研究起草了《直播電商監督管理辦法（徵求意見稿）》並正式向社會公開徵求意見，直播行業迎來整頓。

3.馬斯克傳出與懂王和好信號，特斯拉大漲，市值一夜回升432億美元。馬斯克以一個愛心表情回覆了網友發佈的特朗普講話視頻。視頻中，特朗普談到和馬斯克的關係時表示：「我們以前關係很好，我祝他一切順利——非常順利。」

有網友甚至懷疑，兩人合夥炒作特斯拉股票~

4.在談到外賣行業的競爭時，美團王興表示，第一是非常歡迎更多參與者入場；二是再次重申，美團堅決反對內卷；三是對長期發展有信心。

最近多家外賣火拼，近期餓了麼補貼加大，基少嘗試點了一份20來塊錢的外賣，直接補貼12元，招行支付另外補貼2元，整體價格相當於打了不足4折。還有同事稱，個別時段甚至能搶到免費奶茶。

5.消息稱，一款全球唯一一隻的薄荷色初代LABUBU以108萬元拍賣成交，新興消費出現非理性炒作苗頭。

就下面這款，多瞅幾眼，省上百萬~

6.騰訊音樂擬以12.6億美元收購喜馬拉雅。

有網友稱，作為喜馬拉雅會員，我不同意，還有網友擔心以后沒有免費的喜馬拉雅，或者有更多的會員廣告出現。

【行情與套利】

10日，離岸人民幣小幅貶值，主力淨流出451億元,1175只上漲，3857只待漲，市場整體下跌0.69%，港口航運、美容護理、遊戲等板塊領漲；

南下資金淨買入76億元，恆生指數下跌0.08%，創新葯和金礦股漲幅靠前。

10日夜間，黃金下跌0.3%，白銀下跌0.38%，ICE布油下跌0.66%，美國十年期國債收益率走低至4.47%，道瓊斯指數上漲0.25%，納斯達克100上漲0.66%，中概互聯下跌0.37%，A50下跌0.2%。

美股權重股小幅震盪，聚焦核心工程優勢的英特爾上漲7.95%，特斯拉上漲5.67%，霍頓房屋上漲3.5%，漲幅靠前。穩定幣Circle大跌8.1%，炒作退潮，

中概美股小幅震盪，成人在線學習概念的量子之歌上漲32.95%，正業生物上漲21.12%，萬春醫藥上漲13.57%，聚焦腫瘤免疫研發的傳奇生物上漲8.22%，漲幅靠前。

黃金主題LOF（161116）溢價4.25%，套利空間小幅擴大。

一、可轉債打新

路維轉債

掩膜製造商，先進封裝、芯片等概念，規模6.15億元，AA-，轉債稅后本息為114.8元，黃金級，轉股價值97.55元，預計每籤能賺250元，我會頂格申購。

類似轉債：江豐轉債、芯海轉債。

二、個股打新分析

新恆匯

創業板，註冊地為山東省淄博市，我申購。發行價12.8元，發行市盈率為17.76倍，比行業均值低53%，比業務類似企業估值低69%。

公司主營業務是集芯片封裝材料的研發、生產、銷售與封裝測試服務，主要產品是智能卡業務、蝕刻引線框架、物聯網eSIM芯片封測。

公司淨利潤增速震盪回落，2023年-2025年一季度，淨利潤同比增速分別為39%、22%、-2%，整體性價比適中。

近期5只創業板打新均未破發，單隻盈利幅度是76%-194%，市場情緒偏熱。

三、特色老債

1、雙低轉債【偏安全】

海亮轉債、鷹19轉債、合興轉債、帝歐轉債、美錦轉債。

2、小規模雙低債【偏活躍】

合興轉債、嚴牌轉債、白電轉債、金埔轉債、金輪轉債。

3、低溢價轉債【偏進攻】

金丹轉債、利民轉債、力諾轉債、天源轉債、精裝轉債。

4.建工轉債董事會提議下修，如果下修到底，參考價值為115元，估值較為充分。

10日可轉債等權下跌0.5%，溢價率中位數為29%，跟隨市場下跌。

以上為個人觀察和思考，僅供參考，不做推薦。

四、估值分析

（轉自：基少成多）