Keros Therapeutics的安靜的近期前景掩蓋了管道潛力：分析師

美國銀行證券分析師Jason Zemansky下調Keros Therapeutics，Inc.的評級（納斯達克股票代碼：Kros）從買入下調至中性，將價格預測從32美元下調至18美元。

澤曼斯基指出，Keros已經完成了戰略審查，董事會決定預付KER-065治療杜興肌營養不良症（DID），並向股東返還3.75億美元的超額資本。

該分析師強調，該股被下調並不是因為對平臺或管道的擔憂（這仍然令人信服），而是因為近期上漲空間有限。

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儘管估值有利且現金緩衝充足，澤曼斯基寫道，鑑於KER-065不太可能很快進行有意義的更新，而且FDA的討論預計要到第三季度纔會進行，該股可能會保持在區間內。因此，其他投資機會可能會提供更好的近期潛力。

該分析師大幅下調了價格預測，以反映對現金余額的調整和16%的加權平均資本成本（WACC）的提高，目前與類似階段的同行保持一致。

2025年6月9日，Keros Therapeutics最大股東ADAR 1 Capital Management表示，最近的董事會選舉結果表明投資者「普遍不滿」。ADAR 1強調，兩名董事僅獲得約三分之一流通股的支持，反映出對董事會管理和資本分配的信心喪失。

ADAR 1承認Keros最近決定停止毒品計劃並裁員，但稱這些行動「完全不夠」。該公司嚴厲批評董事會僅向股東返還一部分現金的計劃，認為對於Keros有限的臨牀管道來説，保留的金額過高。

爲了解決這一問題，ADAR 1提出了具體要求，要求董事會立即採取行動。該公司呼籲Keros將其資本回報額外增加1億美元，總額達到4.75億美元，並在2025年第三季度末通過特別股息支付。

此外，ADAR 1敦促公司創建或有價值權（CVR），使股東能夠直接從武田合作伙伴關係中受益。ADAR 1警告稱，如果董事會不採取更積極、以投資者為中心的策略，它將毫不猶豫地為2026年年會提名新董事，以確保股東的意願得到尊重。

澤曼斯基承認，除了完全解散公司之外，董事會的戰略選擇有限。然而，他寫道，看跌投資者可能預期的結果比潛在的3.75億美元資本回報更激進，特別是因為回購的確切結構和條款仍未確定。

澤曼斯基指出，在較長的開發時間表之外，對Keros的整體情緒可能仍然保持謹慎，這可能會繼續對該股構成壓力。

儘管該公司的三名董事會提名人不顧活動人士的反對而當選，但兩名目標候選人的相當一部分選票被扣留，這表明投資者的不滿情緒揮之不去。

他強調，沮喪情緒可能會持續存在，特別是考慮到TROPOS最近的挫折以及人們對上個月的成本削減措施是否足夠的懷疑。

儘管一些看漲者可能會認為該股受到了不公平的懲罰，特別是考慮到開發針對轉化生長因子-β途徑的藥物的額外障礙，但澤曼斯基寫道，大多數投資者可能會等待更有意義的進展和風險降低，然后「回到故事」。

價格走勢：截至周二最后一次檢查，Kros股價下跌2.34%，至13.76美元。

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