宇樹科技的商業「祕密」，背靠租賃市場有人賺錢有人憂

（轉自：首席商業新知官）

首席商業新知官：NO.1Business Review

從春晚舞臺的秧歌舞到杭州格鬥賽的側踢直拳，宇樹科技的G1人形機器人正在上演一場現實版的"鋼鐵是怎樣煉成的"商業神話。

這個售價9.9萬元的"大型玩具"，不僅創造了京東首發即售罄的銷售奇蹟，更意外催生出一個日租金曾飆升至2.5萬元的租賃市場。

最新數據顯示，儘管交付周期已從45天延長至60天，但G1累計銷量仍突破1000台，創始人王興興那句"訂單需求非常旺盛"的感慨背后，是產能與野心的激烈碰撞。

這場由流量引爆的資本遊戲正在經歷典型的"中國式創新"周期。年初那些花30萬購入G1的"吃螃蟹者"，僅用兩個月就通過日租8000-18000元的高價收回成本，閒魚上"春晚同款機器人租賃"的帖子一度霸榜。

最瘋狂時，二手市場出現200%的溢價轉賣，七八十元的展覽門票能吸引數萬觀眾——直到這個泡沫開始顯露出它脆弱的一面。隨着入局者激增，如今日租價格已腰斬至5000-8000元，某租賃商那句"最好的時候豬都能接到單子"的調侃，成了這個野蠻生長市場最傳神的註腳。

技術理想與商業現實的割裂從未如此鮮明。在CMG世界機器人大賽上，四支戰隊用G1展示的格鬥技引發全網2.3億次播放，但租賃商們心知肚明：這些鋼鐵戰士99%的功能僅限於走路、揮手等基礎動作。宇樹科技一邊享受着春晚帶來的流量紅利，一邊要面對"表演噱頭大於實用價值"的質疑。就像某位操作員透露的，客户往往被宣傳視頻里的后空翻驚艷，實際到貨的機器人卻連上下樓梯都需要人工輔助。

這個市場的戲劇性轉折出現在五一假期后。隨着新鮮感消退，租賃訂單量開始下滑，價格戰苗頭初現。部分急功近利的玩家甚至推出"同城拼單"服務，將日租拆分為上下午兩場來維持收益。但深層次矛盾在於：當特斯拉Optimus已在工廠搬運貨物，優必選WalkerS進駐醫院當起護理助手時，宇樹的G1仍困在"表演型機器人"的定位里。王興興最近表態"未來五年每個家庭都會擁有人形機器人"的願景，在當下更像是對投資者的温柔喊話。

資本市場的狂熱與實體經濟的冷靜形成荒誕對照。雖然租賃市場顯露疲態，但2025年全球人形機器人領域融資額已突破186億元，宇樹憑藉自研伺服電機將核心部件成本壓至波士頓動力的十分之一。這種"冰火兩重天"的格局，恰似當年共享單車大戰的翻版——所有人都相信未來是星辰大海，只是不確定自己能否熬過眼前的產能地獄和現金流危機。

站在行業觀察的角度，這場泡沫或許正是技術商業化必經的陣痛。就像新能源車早期靠政府補貼培育市場，當前機器人租賃的本質是種用户教育。只不過當"日賺萬元"的神話破滅后，那些真正沉澱下來的玩家，終將面對一個更本質的問題：當獵奇心理消退后，人形機器人究竟該以怎樣的姿態走進我們的生活？

答案可能藏在某租賃商轉型做DJ機器人的嘗試里，也可能潛伏在特斯拉工廠的流水線上——唯一確定的是，這場關於未來的實驗纔剛剛開始。

租賃捕手，最先變現

環夢科技的"租賃人" 李響團隊堪稱這場資本狂歡中最敏鋭的捕手。

這個由前出版社新媒體人轉型組建的團隊，在2025年春節后那場由宇樹科技G1人形機器人引爆的流量海嘯中，精準地抓住了第一波紅利。就像當年加州淘金熱中賣鏟子的商人，他們選擇了一條更聰明的變現路徑——不是直接參與機器人研發，而是通過展覽和租賃讓這些鋼鐵舞者產生現金流。

環夢科技的商業嗅覺堪稱教科書級別。在2024年底具身智能融資規模突破72.3億元時，這家原本專注話劇巡演的公司就開始了祕密轉型。當大多數同行還在觀望時，他們已經斥資囤積了近千臺機器人設備，包括20台當時還鮮為人知的宇樹人形機器人。這種all in的魄力在2025年2月迎來回報——隨着G1在春晚舞臺的驚艷亮相，環夢提前三個月佈局的全國巡展計劃瞬間引爆市場。從杭州到青島再到寧波，他們的"2025環夢AI機器人科普展"每到一處都能引發現象級圍觀，最瘋狂時單日門票收入突破百萬，北京國家會議中心那場展覽甚至需要出動特勤維持秩序。

展覽經濟的暴利程度遠超想象。據內部人士透露，即便按保守估算，每場展覽的淨利潤也在數十萬到數百萬之間浮動。這種盈利模式本質上是對流量價值的極致榨取——通過舞蹈、武術、書法等表演形式，將人形機器人的獵奇價值轉化為門票收入。有趣的是，環夢的運營團隊深諳"飢餓營銷"之道，他們會刻意控制機器人表演時長，製造排隊盛況來刺激社交媒體傳播。這種策略在南京站取得空前成功，單日2.3萬人次的客流直接刷新了當地科技展覽的紀錄。

但真正展現環夢商業智慧的，是他們從展覽到租賃的平滑過渡。當市場新鮮感開始消退時，這家公司迅速將重心轉向機器人租賃業務。高峰時期，一臺宇樹G1的日租金能炒到2.5萬元，相當於原價25%的日回報率。這種瘋狂的數字遊戲吸引了大批投機者入場，甚至催生出"機器人租賃黃牛"這個新職業。環夢則趁機轉型為平臺方，通過抽成模式坐收漁利。他們最新推出的"機器人拼單"服務更是將共享經濟玩到極致——把一臺機器人的日租時段切割成早中晚三場，讓不同客户分攤成本。

這場商業實驗背后是具身智能賽道的深層變革。2024年那182筆融資不僅改變了資本流向，更重塑了整個產業生態。像環夢這樣的"中間商"之所以能崛起，恰恰是因為上游技術公司和終端用户之間存在巨大的認知鴻溝。當特斯拉、優必選們在實驗室打磨產品時，市場需要環夢這樣的"翻譯官"來向大眾解釋機器人能做什麼。這種商業模式的風險在於，隨着技術透明度提高，中介環節的價值會快速衰減——就像現在日租金從2萬暴跌至5000元的市場現狀所預示的那樣。

環夢的轉型故事里藏着中國科技創業的典型路徑：發現風口-快速複製-製造泡沫-收割離場。但與其他曇花一現的商業模式不同，具身智能的特殊性給了他們續命的機會。通過將業務延伸至教育編程、商業展示等細分領域，這家公司正在嘗試把短期流量轉化為長期價值。最近與某少兒編程機構的合作就是典型案例——他們不再簡單出租機器人，而是提供包含課程體系、師資培訓的完整解決方案。

站在2025年年中這個節點回看，環夢的野望已經不止於做個"二道販子"。據悉，他們正祕密研發自主知識產權的表演算法，試圖在機器人內容層面建立壁壘。這種從渠道向技術的躍遷，或許能解釋為什麼在租賃市場崩盤的當下，仍有資本願意為他們的A輪融資開出3億估值。畢竟在這個AI重構一切的時代，最值錢的從來不是機器鐵皮，而是讓它們"活起來"的商業模式創新。

市場爆火，一單2萬

春晚之后，宇樹科技除了作為展覽常客，還化身引流利器，頻頻出現在科技峰會、開業典禮、工程造勢，甚至婚禮互動現場等。但與高需求相對應的是，產能不足。

宇樹科技的人形機器人有H1和G1兩款，站在春晚舞臺跳舞的是H1，但這一款定位是高端消費市場，售價在65萬元，交付周期長達60天。相比之下，定位輕量級應用市場、售價爲9.9萬元的G1，更為親民，目前出現在大眾視野的也更多是G1。

不過市場永遠比計劃跑得快，當G1在2月突然爆紅時，宇樹的產能瓶頸暴露無遺。那些嗅覺靈敏的"機器人黃牛"們很快發現了套利空間，他們以18萬元的高價掃貨（相當於官方售價的近兩倍），轉手就以12000-18000元/天的價格出租，最快三天就能回本。這種堪比比特幣挖礦的暴利模式，很快吸引了大批像阿猛這樣的淘金者入場。

阿猛的故事堪稱這場泡沫的經典樣本。這個原本在杭州四季青做服裝批發的電商小老闆，在抖音刷到機器人租賃直播后，只用72小時就完成了從觀望到all in的轉變。他停掉經營五年的淘寶店，以雙倍價格搶購現貨，甚至等不及官方渠道45-60天的交付周期。這種近乎賭博的決策在當時的市場環境下卻顯得異常理性——寧波寵物博覽會上，他的一臺G1搭配兩臺機器狗，單日租金就高達2.5萬元，相當於普通白領半年的收入。但這樣的好日子就像杭州的梅雨季，來得快去得更快。

環夢科技的玩法則展現了另一種商業智慧。這家由話劇團轉型的展覽公司，憑藉多年巡演積累的渠道資源，硬是把機器人租賃做成了"演藝經紀"生意。他們手握近千台設備，能同時在三座城市承辦大型展覽，單場淨利潤輕松突破百萬。但看似風光的數據背后，是堪比"007"的工作強度——操作員要同時掌握20多種機器人的調試技術，運輸車隊要像接力賽般在全國奔波。這種重資產、重運營的模式，讓環夢在"散活"價格腰斬的五月依然保持盈利，但也暴露出行業最深的隱痛：當新鮮感消退后，人形機器人到底能創造什麼真實價值？

運輸成本成了壓垮許多小租賃商的最后一根稻草。由於鋰電池航空運輸限制，從深圳發往哈爾濱的機器人需要貨車顛簸四天，運費可能比單日租金還高。更諷刺的是，這些號稱"智能"的設備，90%的工作時間都在"待機"——要麼在倉庫充電，要麼在貨車里顛簸。某物流公司老闆戲稱："我們運的不是機器人，是裝着輪子的充電寶。"

市場的自我調節來得比預期更快。五月中旬，G1的日租價格從峰值時的2萬元暴跌至5000元，二手市場出現大量"99新"轉賣信息。那些年初高價囤貨的投機者突然發現，回本周期從三天拉長到了三個月——這個數字還在以每周20%的速度增長。就像所有擊鼓傳花的遊戲一樣，最后接棒的人註定要為狂歡買單。

但泡沫的破裂未必是壞事。在浙江大學的某間實驗室里，研究人員正嘗試給G1加裝機械手，讓它能完成簡單的分揀作業；上海某三甲醫院則試驗用H1進行康復訓練輔助。這些探索或許微不足道，卻暗示着行業可能的轉向：當表演經濟的泡沫擠盡，真正的應用場景纔會浮出水面。正如某風投合夥人所説："所有顛覆性技術都要經歷從玩具到工具的痛苦蜕變，人形機器人正在經歷它的'iPhone前夜'。"

最新消息顯示，宇樹科技已悄悄調整了G1 EDU版本的產能，這個支持二次開發的型號或許能打開工業應用的突破口。而在閒魚上，那些囤積居奇的黃牛們，正忙着把"全新未拆封"的標籤換成"急售可小刀"。這場始於春晚的狂歡，終將在市場的理性迴歸中，找到它應有的位置。

狂熱！泡沫？市場需要冷靜

當環夢科技的李響團隊在二手市場以12萬元搶購宇樹G1時，這個價格已經比兩個月前的峰值跌去了20%，但這依然無法阻擋這個瘋狂市場的參與者們前赴后繼。這個由春晚效應催生的人形機器人租賃市場，正在經歷着從暴利狂歡到理性迴歸的完整周期——日租金從最高18000元腰斬至6000-8000元，二手交易羣從幾十人的小圈子膨脹到500人的"同行互害聯盟"，整個行業用六個月走完了共享單車三年的興衰歷程。

環夢的商業模式堪稱這個泡沫時代的縮影。通過在全國範圍內尋找展會合作夥伴，他們搭建起一個覆蓋30個城市的機器人租賃網絡。雖然表面上是按"機器人+操作員"的套餐收費，但精明的商務團隊會根據客户預算靈活調整報價——給財大氣粗的房地產開盤活動報全價，對預算緊張的學校科普展則打出"教育優惠"。這種看似靈活的定價策略，實則暴露了行業的核心困境：當90%的需求都集中在簡單的揮手、行走等基礎動作時，價格戰就成了唯一的競爭手段。 李響坦言："我們原以為這個泡沫至少能撐到國慶，沒想到五一剛過就開始了死亡螺旋。"

市場的自我毀滅機制來得比預期更猛烈。三月份還一機難求的宇樹G1，到五月份已經淪為二手市場的燙手山芋。那些早期囤貨的"機器人黃牛"們突然發現，自己18萬元搶購的"理財產品"，現在連12萬元都無人問津。更諷刺的是，當租賃商們跑去二手市場抄底時，遇到的賣家十有八九都是同行——這個閉環生態完美詮釋了什麼叫"左腳踩右腳"的虛假繁榮。某位要求匿名的投資人透露："現在最魔幻的是，有些租賃商爲了保住現金流，已經開始用機器人抵押借高利貸。"

阿猛的遭遇則代表了中小玩家的典型路徑。這個前電商賣家在三月all in時，絕不會想到自己花18萬元高價購買的G1，兩個月后就貶值了三分之一。他精心運營的抖音賬號從每天三十個諮詢降到不足五個，那些曾經熱情互推訂單的同行羣友，現在都變成了競相壓價的對手。最讓他措手不及的是市場預期的急速轉變——五月初還有客户願意為"春晚同款"支付溢價，到六月份連商場開業都開始討價還價："不就是個會走路的鐵皮嗎？5000塊一天最多了。"

這場泡沫的破裂遠不止是價格波動那麼簡單。在各大社交平臺的評論區，越來越多消費者開始質疑這些"鋼鐵舞者"的實際價值。當看到機器人笨拙地重複着幾個固定動作時，那些"能插秧嗎？能帶娃嗎？"的靈魂發問，正在戳破這個行業的技術天花板。宇樹科技最新財報顯示，儘管G1 EDU版本開放了二次開發接口，但第三方開發者生態仍處於早期階段——目前最受歡迎的三個定製功能居然是"端茶倒水""打碟DJ"和"變臉表演"，這種近乎行爲藝術的"創新"，與公眾期待的具身智能相去甚遠。

但市場的自我修正機制也在悄然啟動。精明的玩家開始轉向差異化競爭：阿猛新訂購的兩臺G1 EDU，準備開發企業培訓場景的定製程序；環夢則嘗試將機器人租賃與IP運營結合，為某主題公園開發了"機甲巡遊"套餐。更值得關注的是底層技術的突破——據內部人士透露，宇樹即將發佈的OTA升級將新增20個基礎動作模組，而優必選最新算法已能讓Walker X完成簡單的物品遞送。這些微小的進步，或許就是未來價值重構的種子。

站在端午與國慶之間的市場空窗期，從業者們正在重新校準預期。 李響團隊已經砍掉了30%的冗余設備，阿猛則在盤算着兩臺新機的回本周期。這個曾經日進斗金的行業，如今正在上演着最現實的商業課：當獵奇紅利耗盡，真正的價值永遠來自於解決實際問題的能力。就像某位風投大佬的調侃："我們投資的是具身智能，不是鋼鐵馬戲團。"或許只有當人形機器人真正走進工廠、農田和家庭時，這場始於春晚的狂歡才能找到它應有的歸宿。