輝芒微IPO「一查就撤」終難逃監管，同批現場檢查公司何去何從？

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　　來源：投資有道雜誌

　　近日，深交所一天內採取5項自律監管措施，劍指原創業板擬上市公司輝芒微、其保薦機構中信證券、審計機構大華所及相關責任人。此前，公司曾於中籤證監會現場檢查當月撤回科創板IPO申請，同批次抽到現場檢查的公司都已撤回申報材料，其中3家也是「一查就撤」，有公司已經改道北交所上市。

　　輝芒微衝刺創業板IPO失利遭監管，科創板首發也曾「一查就撤」

　　2025年6月6日，原創業板擬上市公司輝芒微電子（深圳）股份有限公司（以下簡稱：輝芒微）及公司實控人、董事長兼總經理許如柏，財務總監李勇剛，受到深交所給予通報批評處分（深證審紀[2025]18號）。

2023年5月25日，深交所受理輝芒微IPO並在創業板上市的申請。本次申報，中信證券（600030.SH）為保薦機構，陳禹達、王彬為保薦代表人；大華會計師事務所（特殊普通合夥）（以下簡稱：大華所）為審計機構，何晶晶和景奕博為簽字會計師。

　　隨后，輝芒微遭現場檢查，保薦機構中信證券也被現場督導。2024年1月，輝芒微撤回創業板IPO申請。

　　公司匆匆撤回的原因在本次罰單中得以揭曉。證監會現場檢查發現，輝芒微未充分披露經銷收入內部控制存在的不規範情形，信用政策相關信息披露不準確，主要包括經銷商信用政策實際執行情況與披露情況不符，部分經銷收入原始單據存在缺陷，以及補籤2020年、2021年部分與收入確認相關的框架合同、訂單、送貨單、對賬單等重要支持性文件原件等。

　　此外，招股書稱，輝芒微自芯片設計企業向晶圓製造商發送採購訂單至芯片成品完成，時間周期約為6個月。經查，公司存在部分產品的生產周期遠超上述周期的情況，與披露情況不一致。保薦機構和審計機構未充分關注上述異常情形，覈查程序執行不到位，發表的核查意見不準確。

　　除上述輝芒微自身存在的信披問題之外，中信證券和大華所對輝芒微及其關聯方的資金流水覈查也存在不到位的情形。

　　據此，除對輝芒微及兩名責任人給予通報批評之外，深交所分別向中信證券和大華所出具監管函（深證函[2025]542號，審覈中心監管函[2025]14號），並分別給予陳禹達、王彬、何晶晶、景奕博通報批評的處分（深證審紀[2025]19號，深證審紀[2025]20號）。

　　值得關注的是，這並非輝芒微第一次申報IPO。2021年12月，輝芒微首次向上交所申報IPO並擬在科創板上市。但2022年1月，公司就撤回上述IPO申請。

輝芒微「一查就撤」或與證監會官網的一則公告有關。

　　2022年1月7日，證監會公告《首發企業信息披露質量抽查抽籤情況》，當日證券業協會組織完成相關抽籤工作，有9家擬上市公司將接受現場檢查。

這批公司包括輝芒微、華慧能源（874350.NQ）、河北晶禾電子技術股份有限公司（以下簡稱：晶禾電子）、蘇州新大陸精密科技股份有限公司（以下簡稱：新陸精密）、武漢藍電（830779.BJ）、壹物科技股份有限公司（以下簡稱：壹物科技）、春城熱力（01853.HK）和江蘇中恆寵物⽤品股份有限公司（以下簡稱：中恆寵物）等。2024年6月20日，春城熱力撤回深市主板IPO申請，宣告上述9家公司的這一輪A股IPO申請已「全軍覆沒」。

　　還有三家公司「一查就撤」，有公司改道北交所

　　除輝芒微外，上述8家公司中，在現場檢查中籤當月就終止審覈的還有三家。

　　2022年1月17日，中恆寵物撤回創業板IPO申報材料。

　　招股書顯示，公司專業從事寵物用品設計、研發、生產和銷售。2018年至2021年上半年，公司對美國外銷收入分別為7.07億元、8.03億元、8.86億元和4.37億元，佔主營業務收入之比分別為83.91%、85.04%、84.72%和81.16%，對美國市場存在嚴重依賴。

　　2022年1月24日，深交所終止壹物科技創業板IPO審覈。

　　據壹物科技招股書，公司主營功能性緩衝包材，以及化學過濾器的研發、生產和銷售。2018年至2021年上半年，京東方集團始終為公司第一大客户，各期銷售額佔營收之比分別為90.54%、98.95%、95.17%和97.73%；見龍集團始終為公司第一大供應商，各期採購額佔採購總額之比分別為65.93%、86.87%、83.43%和77.22%。公司對第一大客户和第一大供應商的銷售、採購佔比始終高於50%，對其存在嚴重依賴。

　　同日，武漢藍電也撤回創業板IPO申報材料。招股書顯示，公司主營電池測試設備的研發、生產和銷售。截至2018年末至2020年末，公司應收賬款余額佔當期營收之比分別為12.38%、20.89%和25.24%，營收質量明顯下降。

　　2023年6月1日，武漢藍電改道北交所上市。

目前，晶禾電子、新陸精密尚未傳出重啟IPO的消息。值得一提的是，春城熱力早在2019年10月就已在港股主板上市。2024年1月，華慧能源第二次在新三板掛牌，次月便提交了北交所上市輔導備案材料。