由於全球不確定性仍接近歷史高位，黃金ETF資金撤退- SG

法國興業銀行分析師表示，儘管最初得到了美國將鋼鐵和鋁關税翻倍至50%的言論的支持，但黃金價格（NYSEARCA：LGA）、（NYSEARCA：SGOL）上周暫停。

SPDR Gold Shares ETF（NYSEARCA：GPT）較五天前下跌0.7%，但周一上漲了同樣的金額，今年迄今上漲了26.9%。iShares Gold Trust ETF（NYSEARCA：IAU）以及abrdn實體黃金份額ETF（NYSEARCA：SGOL）也有同樣的路徑。

法國興業銀行全球大宗商品研究主管邁克爾·黑格（Michael Haigh）表示，他的團隊的銅25%關税概率模型因此消息而躍升4%至53%。這是周中逆轉前市場的初步反應。

他表示，價格調整歸因於美國經濟數據強勁和美元動態推動的獲利回吐，儘管長期基本面仍然具有支撐作用，他補充説，投資者應將目光「超越這些波動的短期驅動因素」，關注中長期因素，特別是來自央行的資金流動、管理資金、ETF以及金條和硬幣需求。

預計各國央行將繼續通過增加黃金（GPT）、（SGOL）持有量來實現對美元（DXY）的多元化。

黑格表示，ETF流量與全球經濟政策的不確定性存在着非常密切的相關性，目前的不確定性指標僅比2008年全球金融危機期間的水平低20%。

他補充説，這些不確定性較高的措施「不太可能很快正常化」。

管理資金頭寸表明黃金市場重新出現看漲勢頭。黑格表示，許多基金通過黃金多頭期貨頭寸增加了風險敞口，上周從88只基金增加到106只，這表明最近的獲利回吐階段可能已經結束。

與此同時，儘管歐佩克供應增加，油價（CL 1：COM）、（CO 1：COM）仍保持彈性，新的看漲和看跌對衝基金頭寸幾乎均衡地進入市場。

全球黃金ETF持有量與不確定性指數（SG Cross Asset Research/Commodities，彭博社）

投資者可以通過以下方式跟蹤其他黃金和黃金礦商ETF：（NYSEARCA：OUNZ）、（NYSEARCA：BAR）、（NYSEARCA：GDX）、（NYSEARCA：GDXJ）、（NYSEARCA：NUGT）、（納斯達克：RING）、（NYSEARCA：DUST）