吉姆·查諾斯（Jim Chanos）撕毀Carbon的估值，預測人工智能「假冒者」將面臨痛苦

資深賣空者吉姆·查諾斯（Jim Chanos）於6月5日登上福布斯偶像破壞者峰會的舞臺，剛剛結束了唐納德·特朗普（Donald Trump）總統與特斯拉（NASDAQ：TSLA）首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）之間的最新公開衝突。查諾斯是特斯拉長期持懷疑態度的人，他於2016年首次做空該股，他打趣道：「有史以來最可預測的分手。」

查諾斯以識別估值過高或可疑的公司而聞名，現在押注二手車銷售商Carbitration（紐約證券交易所代碼：CVNA）。但他的懷疑並不止於此，因為他還將自己與他所説的可能在人工智能繁榮中陷入困境的企業進行了對抗。

吉姆·查諾斯，右，6月5日在福布斯反偶像峰會上（羅布·威廉姆斯）

查諾斯説：「Carnival（紐約證券交易所代碼：CVNA）是一個被誤解的故事：華爾街認為這是一個史詩般的轉折，但事實上，該公司仍在虧損。」「儘管它的定價是成長股，但業務是周期性的。」

他強調了一個鮮明的例子：2023年中期，經濟小幅下滑導致Carbon（CVNA）核心業務同比下降30%。

雖然投資者關注該公司的毛利率，但查諾斯聲稱，這些數字是由誇大盈利能力的激進會計做法支撐的。

他説：「旋轉木馬是通過金融賺錢的，而不是銷售汽車。」「他們是次級貸款機構。」

Carbon（CVNA）沒有立即迴應Seeking Alpha的置評請求。

Carbon（CVNA）於2017年以每股15美元的價格上市后，其估值在疫情期間飆升，在2021年初汽車供應危機高峰期達到每股370美元左右。

這種勢頭發生了逆轉。到2022年，該公司以22億美元收購ADESA后，因擔心破產，該股暴跌至5美元以下。即使在2023年進行了有爭議的債務和股權融資（被標準普爾全球標記為「相當於違約」）后，該公司的股價仍出現反彈。

Carbon（CVNA）的復甦持續到2024年，該股年中飆升至100美元上方，年底接近250美元。2025年，該公司股價上漲了70%，最近觸及343美元。看漲前景在很大程度上取決於這樣一種信念：特朗普4月份宣佈的對新車徵收關税將使消費者需求轉向二手車市場，並使Carbon（CVNA）受益。該公司的企業價值目前為730億美元，接近歷史新高。

然而，查諾斯看到了警告信號。他指出，Carnival（CVNA）的空頭興趣已降至多年低點，不到10%，與2023年的嚴重空頭狀態形成鮮明對比。

「也許更不祥的是，內部人士已經開始大量拋售股票--幾乎整個高管似乎都在以最快的速度撤資，」他説。

SEC文件顯示，高管們僅在5月份就出售了價值約17億美元的股票。

查諾斯還概述了他關於人工智能行業的論文，更具體地説，是他認為被高估的這一趨勢受益者的公司。

「當時我們幾乎做空了所有此類公司，」他指的是互聯網泡沫破裂。「我們現在正在做我們的工作，但我們認為有很多公司同樣會出現，並將成為人工智能高速公路上的道路殺手。」

一個反覆出現的目標：傳統IT服務公司。

他説：「我們對其中一些公司感到困惑，因為它們的估值與人工智能類型公司相似，而粗略地看看它們的商業模式就表明它們可能會遇到很多麻煩。」

他自2020年以來間歇性做空國際商業機器公司（紐約證券交易所代碼：IBM）仍然是一個顯着的例子。

查諾斯表示：「該公司沒有增長，但估值創歷史新高。」他警告説，IBM（紐約證券交易所代碼：IBM）為客户支持的「過時軟件」可能很快就會過時。