華福證券-汽車行業：長安東風重組暫停，小鵬華為官宣合作-250608

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（轉自：研報虎）

本周專題：長安東風重組暫停小鵬華為官宣合作

　　重慶長安汽車股份有限公司與東風汽車集團股份有限公司相繼發佈公告，披露央企汽車板塊重組最新進展。6月5日，長安汽車發佈公告稱，經國務院批准，對兵器裝備集團實施分立。其汽車業務分立為一家獨立中央企業，由國務院國資委履行出資人職責，長安汽車間接控股股東將變更為汽車業務分立的中央企業，實際控制人未發生變化。東風汽車集團股份同日公告，東風汽車集團股份有限公司接到間接控股股東東風公司通知，東風公司暫不涉及相關資產和業務重組。

　　長安汽車升級為獨立央企，將對中國汽車行業帶來新變量。新設立的汽車央企，有望藉此獲得更為獨立的政策支持與資源傾斜，實現更高效的決策，加速業務發展。

　　6月5日，小鵬汽車聯合華為智能汽車解決方案發布車載AR-HUD追光全景抬頭顯示。該HUAWEIXHUD解決方案基於華為領先的光學根技術，結合小鵬創新的AR場景和應用，即將亮相的小鵬全新車型——小鵬G7將成為小鵬汽車首搭AR-HUD的量產車型。

　　小鵬汽車與華為強強聯合，在AR-HUD核心顯示技術方面進行深度攻關，全面提升用户體驗，樹立起汽車行業智能顯示技術新標杆。追光全景抬頭顯示實現了行業首創的AR車道級導航，系統將導航路線直接「畫」在前擋風玻璃上，與真實道路完美貼合，徹底改變了傳統導航需要駕駛員低頭查看屏幕的使用方式；擁有行業領先的AR輔助駕駛，通過AI智駕意圖的全面可視化，建立用户對智能輔助駕駛系統的信任；提供了行業最全的AR安全輔助，覆蓋全部安全場景。

本周行情

　　2025年6月3日-6月6日，汽車板塊0.2%，滬深300指數0.9%，汽車板塊跑輸滬深300指數0.7個百分點。從板塊排名來看，汽車行業上周漲跌幅在申萬31個板塊中位列第25位。年初至今汽車板塊8.8%，在申萬31個板塊中位列第4位。

　　子板塊中，本周乘用車、汽車零部件、汽車服務、摩托車及其他分別上漲0.8%、0.3%、1.1%、3.6%，商用載貨車、商用載客車分別下跌6.7%、2.6%。

　　漲跌幅前五名：超捷股份、廈門信達、青島雙星、恆勃股份、雷迪克。

　　漲跌幅后五名：通達電氣、雲內動力（維權）、交運股份、東風科技、東風股份。

本周銷量

　　5月1-31日，乘用車零售193萬輛，同比去年同期增長13%，較上月同期增長10%；新能源乘用車零售105.6萬輛，同比去年同期增長30%，較上月同期增長14%。

　　5月1-31日，乘用車批發232.9萬輛，同比去年同期增長14%，較上月同期增長6%；新能源乘用車批發124萬輛，同比去年同期增長37%，較上月同期增長9%。

風險提示

　　宏觀經濟下行；汽車銷量不及預期；汽車產業刺激政策落地不及預期；市場價格戰加劇的風險；零部件年降幅度過大；關鍵原材料短缺及原材料成本、運費上升的風險。