AI支出霸佔企業最優先級! 軟件股攜手AI算力高歌猛進之勢尚未完結

智通財經APP獲悉，華爾街金融巨頭美國銀行(Bank of America)近日發佈研報稱，該機構的最新企業軟件支出調查報告顯示，雖然特朗普政府發起的面向全球關税戰役一定程度上破壞軟件需求環境，導致2025年的企業軟件支出增長預期較前兩次調查(2024年中期與年末)小幅下調至約9.9%，但是與AI應用軟件密切相關聯的軟件類支出仍然牢牢霸佔企業軟件預算支出的最優先級別。調查數據顯示全球企業對AI應用軟件的投入程度日益重視，2025年至2026年的企業AI軟件類預算支出持續呈現強勁的擴張預期。

對於微軟、谷歌、亞馬遜以及APPlovin、Palantir等聚焦於AI應用軟件的股票標的來説，繼股票價格從2025年4月的股價低點附近大舉反彈以來，這種高歌猛進上攻之勢可能遠未完結。此前在4月初期，關税重壓引發全球股票拋售潮，軟件類股票也未能倖免，跟隨全球基準股指持續下行，但是自特朗普政府發起的面向全球關税政策大幅緩和至10%基準税率以來，自4月中旬開始，聚焦於AI應用軟件的股票價格大幅反彈，與AI密切相關的軟件類公司業績強勁也是重要推動力。

對於英偉達、博通以及AMD與臺積電所主導的「AI算力產業鏈」而言，即使特朗普政府掀起新一輪面向全球範圍的激進關税政策，AI算力需求前景以及所謂「AI基礎設施投資邏輯」本身所具備的長期投資回報增長潛力仍然「完好無損」。美銀調查顯示，雲基礎設施AI軟件類別位列企業AI預算支出的榜首位置，意味着亞馬遜、微軟、阿里巴巴以及谷歌等雲巨頭所主導的全球AI算力需求持續激增。

自從兼具「低成本」與「高性能」核心屬性的DeepSeek-R1開源AI大模型橫空出世震撼硅谷與華爾街之后，全球掀起部署或本地接入DeepSeek這一重磅生成式AI應用的巨浪。在金融市場，投資者們今年以來蜂擁至軟件股，押注軟件公司們在AI熱潮之下未來將有比當前強勁數倍的業績數據作為核心支柱，且業績增速強勁的那些公司股價曲線有望復刻自2022年10月以來史詩級暴漲1000%的「英偉達式狂飆曲線」。

在美股市場，聚焦於「AI+數據分析」的美國數據軟件巨頭Palantir Technologies Inc(PLTR.US)股價迅猛漲勢似乎毫無減速跡象，自4月低點以來股價暴漲超65%，今年以來漲幅則高達70%，在標普500指數成分股中表現位列第二，遠遠跑贏年內漲幅僅1%的標普500指數。跟蹤全球最頂級軟件公司股價走勢的擴展科技軟件ETF(代碼IGV)自4月底點以來則上漲超30%，大幅跑贏標普500指數以及納斯達克100指數。AI GPU霸主英偉達(NVDA.US)自4月低點以來暴漲超50%，AI ASIC霸主博通(AVGO.US)股價同期漲幅超60%且創下歷史新高，堪稱今年以來的「最強AI算力基礎設施股票」。

強勁的業績數據以及業績指引展望，也是軟件股近期大漲的核心邏輯。受益於市場對人工智能應用軟件需求的加速擴張趨勢，企業級AI應用軟件提供商C3.ai(AI.US)，以及AI廣告營銷服務提供商APPlovin(APP.US)以及「AI+數據分析」領軍者Palantir(PLTR.US)近期均公佈了強勁的業績數據以及未來業績展望。意味着不僅以英偉達AI GPU為代表的AI算力基礎設施需求無比強勁，AI軟件應用端，尤其是能夠全面提升經營效率的企業級AI應用軟件需求同樣旺盛，並且加速滲透至各行各業。

有統計數據顯示，有着「OpenAI勁敵」稱號的Anthropic年化營收已達約 30億美元，這為生成式AI應用軟件在商業世界的真實應用需求提供了強勁的早期驗證。Anthropic這一里程碑數字較2024年12月的近10億美元年化營收大幅躍升。消息人士稱，Anthropic 營收激增主要來自於向其他公司銷售定製化的「AI大模型即服務」，將Anthropic大模型定製部署於企業內部的各種複雜任務進而大幅提升經營效率，這一數據點顯示出企業級AI應用軟件的需求確實處於大幅增長態勢。

這種需求讓Anthropic在一眾軟件即服務(SaaS)供應商中脫穎而出。其單季度營收的增長速度使Anthropic成為風險投資家們所見過的增長最快的 SaaS類型科技公司。「我們梳理了全球200多家上市SaaS軟件公司的IPO數據，Anthropic這樣的增長速度前所未見，」Meritech合夥人Alex Clayton表示。他並非Anthropic投資人，也不瞭解其銷售內部的具體情況。

當之無愧的企業軟件預算支出最優先級——AI軟件類支出

展望AI應用趨勢，隨着DeepSeek全面引領的「極低成本AI訓練/推理」新範式大幅精簡AI大模型訓練到部署的全方位AI工作負載——AI訓練成本大幅下降以及推理端Token成本驟減，未來覆蓋B端或者C端的各行各業殺手級生成式AI應用，以及極有可能大幅推高人類社會生產率的高度智能化生產力工具——「AI代理」大概率呈現井噴爆發之勢，這也是為什麼全球資金近期涌向軟件股。

美國銀行2025年中期IT軟件支出意願調查在2024年12月IT支出意願調查基礎上進行更新，收到來自不同行業和規模企業的500余名IT軟件專業人士反饋。受訪者包括中小企業(<1,000員工)、中型企業(1,001-5,000員工)和大型組織(5,000+員工)的眾多IT專業人士。這項年中調查整體顯示：AI正成為企業預算支出增長最快且滲透最廣的企業投資方向。

這份調查顯示，自去年12月上次調查以來，2025年下半年和2026年的全球企業軟件支出增長意向有所降低，預計2025年軟件整體支出將同比增長9.9%，相比美國銀行去年12月調查結果下調了100個基點;2026年的支出增速預期為10.8%，下調了40個基點。這與管理層和渠道反饋的觀點一致：不斷變化貿易政策，加之削減政府開支(DOGE)行動帶來的影響導致的混亂宏觀不確定性預期在一定程度上使軟件需求環境變得混亂。

然而，美銀的調查暗示2026年的背景將進一步改善，渠道反饋也支持這一點——新的軟件項目pipeline，尤其是與AI應用軟件密切相關聯的預算支出仍保持健康。

美銀調查數據顯示，與AI應用軟件相關聯的AI軟件類支出位列幾乎所有企業支出預算的「最優先級」，美銀2025年年中調查顯示，受訪者預計2025年的AI相關支出將佔其軟件預算的27.7%，相比美國銀行2024年末調查時顯著上升;2026年的這一比例預期更高，達到31.6%，顯著高於2025年預期。

關於AI軟件類支出，企業在成本節省與提高效率上的側重似乎高於營收拓展。在美銀這份2025年年中調查中，受訪企業代表對公司AI戰略的定位與上一輪調查結果相近：多數受訪者仍將AI用於提升運營效率，選擇比例為70%(2024年末調查時為69%)。用於創造新營收來源的受訪者比例也小幅上升至60%(此前為59%)。表示「沒有AI應用戰略」的受訪者進一步減少，僅僅佔4%(此前為6%)。這表明更多企業同時將AI用於開拓新的營收和提升經營效率這兩方面的目的。

企業們對於提高效率和降低運營成本的迫切需求，在近期可謂極大力度推進AI應用軟件兩大核心類別——生成式AI應用與AI代理的廣泛應用。尤其是以OpenAI Deep Research以及Manus為代表的AI代理能夠自動化重複性任務、基於無比強大的AI大模型實現大數據分析與匯總，並且提供實時的監控洞察報告以及在極短時間內對極端的複雜情況做出合適決策，從而提升企業經營效率。對於個人學習與工作效率來説，也是基本類似的增效邏輯。AI代理還能夠高效率參與全球各領域大型項目從藍圖規劃到落地的全階段，大幅加快項目進度。

美銀最新調查揭示AI軟件類支出重心轉移：從前臺應用(CRM銷售/營銷)轉向后臺運營與雲基礎設施AI

美銀調查顯示，雲基礎設施和后端應用是企業AI預算支出的重點領域。在「您計劃在哪些軟件類別投資AI能力?」這一問題上，受訪企業代表選擇最多的是雲基礎設施AI軟件類別(60%的受訪者提到將對此領域投入AI);其次是后端運營業務應用(58%);再次是前端業務應用(50%);桌面應用相對較少(49%)。

與2024年末的調查相比，后端運營應用這一比例提升最為顯著，提高了9個百分點至58%，這表明相較之前，更多企業將AI優先應用於能夠大幅提升經營效率的后臺運營系統。前端應用領域的這一比例則有所下降。桌面和基礎設施領域的佔比也略有提高。

雲基礎設施AI，即指代支撐AI模型開發、訓練和部署的底層AI算力+雲計算技術雲端平臺，這也意味着AI應用軟件需求激增所帶來的AI GPU\AI ASIC等AI算力需求持續激增。雲基礎設施AI主要包括：涵蓋AI算力+AI應用開發生態的雲計算平臺服務——比如亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌Cloud等提供的雲計算平臺、實體AI算力基礎設施或者雲端算力服務體系，以及AI運維工具——比如Datadog雲監控、Snowflake雲數據倉儲、Dynatrace性能管理等優化AI基礎設施運行的軟件。

后臺AI(Back Office AI)則指將 AI/ML 與RPA、文檔理解、預測算法等結合，用來提升財務、HR、人事薪酬、採購支付、供應鏈與業務經營合規等內部支撐職能的經營效率與決策質量，以及通過大幅提升跨部門經營效率來革新整個公司的經營效率。

Back Office AI完全區別於前端(營銷、銷售)和雲基礎設施AI，更關注賬務閉環、人員管理、跨部門間經營效率、費用控制與業務流程合規。Workday、SAP、甲骨文、微軟Microsoft Dynamic 365 等ERP/HCM軟件提供商們已將生成式AI應用或者AI代理深度嵌入，大舉提升企業級后臺AI的產出效率。