投行Bernstein：超級粉絲將成娛樂行業增長關鍵 首選Live Nation(LYV.US)

智通財經APP獲悉，投行Bernstein表示，超級粉絲——如碧昂斯粉絲Beyhive、泰勒·斯威夫特粉絲Swifties、法拉利粉絲鐵佛寺——可以在不同的媒介中找到，他們對娛樂行業下一階段的增長和盈利至關重要。該行分析師Ian Moore在一份報告中指出：「能否有效吸引並變現超級粉絲，將是決定該行業增長和盈利能力的核心驅動因素與關鍵差異點。」

Ian Moore開始覆蓋娛樂行業，並首予Live Nation Entertainment(LYV.US)、Spotify Technology(SPOT.US)、TKO Group Holdings(TKO.US)、DraftKings(DKNG.US)、華納音樂(WMG.US)「跑贏大盤」評級，予Liberty Formula One(FWONK.US)、Flutter Entertainment(FLUT.US)「與大盤持平」評級。

自大流行結束以來，對現場活動和其他體驗的需求一直受到「FOMO(害怕錯過)」和「YOLO(你只活一次)」心態的推動。去年夏季在歐洲舉辦的一系列活動——包括泰勒·斯威夫特的「Eras」世界巡迴演唱會——讓Bernstein預計酒店集團和旅行社將從中受益。

那麼，什麼是超級粉絲呢?Ian Moore表示，他們通常為高收入或富裕羣體，對價格上漲敏感度低，即便在經濟衰退期間也能維持穩定消費習慣。儘管聚焦超級粉絲可能會減緩普通粉絲的增長速度，但Ian Moore預計，在吸引超級粉絲方面領先的公司將顯著提升盈利能力。

Ian Moore表示：「超級粉絲在現場體驗、音樂、在線體育博彩(OSB)和網絡博彩(iGaming)等子行業中呈現出不同形式，但都是我們對未來三到五年增長預期的核心。由超級粉絲驅動的增長將持續多年。」

其中，Live Nation被Ian Moore列為「最佳選擇」。數據顯示，該股股價已自4月低點反彈，表現優於標普500指數。該股周三收漲2.6%。與此同時，Spotify股價周三收漲4.5%，創下歷史新高。

Ian Moore對Live Nation的目標價為185美元，這是彭博追蹤的分析師中給出的最高目標價。分析師認為，Live Nation Entertainment旗下票務行業巨頭Ticketmaster的銷量、贊助收入以及演唱會利潤率仍有上行空間。此外，分析師表示，公眾和政界對Live Nation和Ticketmaster的批評是「暫時性的」，認為美國司法部的反壟斷案作出對Live Nation不利裁決的可能性「很低」。分析師也不認為，英國競爭與市場管理局(CMA)對動態票價的調查會對Live Nation造成實質性打擊。

分析師補充稱：「我們認為，該行業最近轉向‘總價展示’的做法、特朗普總統關於‘BOT攻擊’的行政命令、以及對藝人壟斷指控的撤銷，都表明監管重點正從‘初級票務市場’轉向‘二級票務市場’。」

此外，Ian Moore對Spotify的目標價為825美元，這同樣是華爾街給出的最高目標價。分析師指出，這家音樂流媒體公司的定價能力「被低估」。此外，該公司即將推出的超級粉絲訂閲服務將是其一大增長催化劑。一旦超級粉絲訂閲服務推出，它將「迅速獲得現有和潛在新用户的採用」，並「強力推動Spotify毛利率躍升至20%后段區間，長期毛利率達40%以上」。