美銀：關税「最混亂時刻」已過 大型銀行股有望跑贏標普500

美國銀行周三指出，在經歷了一輪由關税引發的市場波動后，最糟糕的時期可能已經過去，銀行股或將迎來跑贏大盤時刻。分析師易卜拉欣·普納瓦拉(Ebrahim Poonawala)在給客户的報告中寫道：「關税確實帶來了意外衝擊，但‘最混亂時刻’可能已成為過去。」他看好的龍頭股包括摩根大通(JPM.US)、富國銀行(WFC.US)、高盛(GS.US)、紐約梅隆銀行(BK.US)和摩根士丹利(MS.US)。

他指出，今年以來，大型銀行股的股價表現和每股收益(EPS)預期修正均優於標普500指數。

普納瓦拉的看漲觀點基於其「3R」理論——利率(Rates)、監管(Regulations)、活動反彈(Rebounding activity)，這三大支柱目前「根基更加穩固」。

他補充道：「利率環境的結構性抬升與監管政策的更趨平衡，應會促使投資者重新評估銀行股的相對價值——相比后金融危機時代的多數年份，這種價值對比已顯著不同。兩者均有可能推動銀行盈利能力和增長實現結構性提升。」

報告同時指出，地區銀行股的表現和盈利預期修正則落后於整體股票市場。儘管亨廷頓銀行(HBAN.US)、五三銀行(FITB.US)和KeyCorp(KEY.US)等地區銀行仍具吸引力，但它們仍需催化劑，包括市場認可的併購活動或貸款業務的回暖。「儘管地區銀行目前表現滯后，但我們認為當前的利率環境和相對健康的貸款活動為其提供了上行潛力。」

在美股地區銀行中，大眾銀行(BPOP.US)獲得了SA Quant評級的最高評分，其次是亨廷頓 銀行和Capitol Federal Financial(CFFN.US)。追蹤地區銀行股的SPDR標普地區銀行ETF(KRE.US)年初至今下跌4.6%，而標普500指數同期上漲1.5%。