隔夜美股全覆盤(6.5) | 意法半導體大漲逾10%，料市場回暖，有望實現第二季度目標

01 大盤

昨夜美股三大股指持續震盪。截至收盤，道指跌 0.22%，納指漲 0.32%，標普漲 0.01%。恐慌指數VIX跌 0.45%至17.61。美元指數昨日跌 0.45%，報98.82。美國十年國債收益率跌2.244%，收報4.356%，相較兩年期國債收益率差48.7個基點。現貨黃金昨日漲 0.56%，報3372.18美元/盎司。布倫特原油收跌1.11%至64.84。

02 行業&個股

行業板塊方面，除能源、公用事業和日常消費分別收跌1.95%、1.75%和0.7%外，標普其他7大板塊悉數收漲：半導體、通訊、原料、房地產、醫療、科技和工業分別收漲1.49%、0.64%、0.38%、0.31%、0.2%、0.15%和0.06%。

中概股多數收漲，KWEB漲2.48%，臺積電漲 2.42%，阿里漲 3.9%，拼多多漲 1.34%，京東漲 2.84%，理想跌 0.17%，小鵬漲 3.77%， 富途漲 6.93%，蔚來漲 6.23%。

大型科技股漲跌互現。英偉達漲 0.5%，微軟漲 0.19%，蘋果收跌 0.22%，亞馬遜漲 0.74%，谷歌漲 1%，Meta漲 3.16%，博通漲 1.65%，特斯拉跌 3.55%，中國乘聯分會數據顯示，預估5月特斯拉中國銷輛達61662輛；同時，特斯拉在英國的新車銷售在五月份同比下降45.8%，至1758輛。伯克希爾跌 1.12%，奈飛漲 1.78%。

03 每日焦點

1、意法半導體料市場回暖，有望實現第二季度目標

6.4 意法半導體首席執行官吉恩-馬克·切里周三表示，這家法國-意大利芯片製造商已經看到了上升周期的跡象，市場需求有望增加，這將提振其未來幾個季度的業績。在法國巴黎銀行主辦的一次活動上，切里表示，意法半導體將至少實現第二財季預測的中點。在上一份財報中，該公司預計本季度營收中點為27.1億美元。

6.4 意大利和法國考慮拆分意法半導體(STM.N)聯合管理權，目前還只是初步和試探性的想法。

博通官宣開始出貨最新數據中心交換機芯片

6.4 博通昨日宣佈開始出貨其最新的數據中心交換機芯片Tomahawk 6，聲稱其以太網交換容量達到每秒102.4太比特，是目前市場上任何以太網交換機帶寬的兩倍。這款芯片專為運行AI處理器集羣的數據中心需求而設計。

2、德國政府批准旨在刺激經濟增長的税收方案

6.4 德國政府表示，德國內閣周三批准了首個2025至2029年規模達460億歐元的税收減免計劃，以支持企業並重振低迷的經濟。該計劃旨在通過為企業提供更有利的折舊選擇等措施促進投資，包括在三年內每年30%的「超級折舊」，以減輕企業的税收負擔。

印度就汽車關税問題挑戰美國 貿易立場趨於強硬

6.4 據報道印度周二正式就美國提高汽車關税一事向世界貿易組織(WTO)提出申訴，此舉表明這個南亞國家在貿易談判中的立場趨於強硬，儘管兩國正加緊在7月前達成一份臨時協議。根據一份通知，新德里告知WTO稱，美國對進口乘用車、輕型卡車及部分汽車零部件徵收的25%關税屬於「保障措施」（即貿易限制措施），並影響其出口商。印度已尋求與華盛頓就關税問題進行「磋商」。

特斯拉上月在歐洲多國的銷量暴跌

6.4 據乘聯分會初步數據，特斯拉中國5月新能源乘用車批發銷量為61,662輛，同比下降15%。另外，同月特斯拉在歐洲多國的銷量暴跌，其中，英國銷量同比降45.8%至1758輛，德國銷量同比降36.2%至1210輛。

6.4 中國乘聯分會數據顯示，預估5月特斯拉(TSLA.O)中國銷輛達61662輛；同時，特斯拉(TSLA.O)在英國的新車銷售在五月份同比下降45.8%，至1758輛。

木頭姐再度減持特斯拉

6.4 方舟投資CEO「木頭姐」伍德(Cathie Wood)3月還公開預計特斯拉股價將達到2600美元，但上周卻3度減持共約5萬股，套現約1700萬美元。

上周二(5月27日)、上周三及上周五，方舟披露分別減持27,377股、15,817股及6,511股特拉斯，共計49,705股。特期拉股價在該幾個交易日的最低及最高價為345.29美元、365美元。

去年12月，木頭姐也曾減持3.5萬股特斯拉。此次再減持后，特斯拉仍是方舟最大持股，佔基金比重接近13%。過去半年，特斯拉佔方舟基金比重已由16%降至13%。

3、Coinbase CEO：若美國未能解決鉅額債務問題，比特幣或取代美元成新儲備貨幣

6.4 據CCN，美國國債規模突破37萬億美元大關，引發各界對美元全球儲備貨幣地位的擔憂。Coinbase首席執行官Brian Armstrong近日警告，若美國無法有效控制債務增長，比特幣可能取代美元成為新的儲備貨幣。這一觀點得到Gemini交易所聯合創始人Winklevoss兄弟的支持，他們引用美國債務飆升的圖表呼籲「買入比特幣」。Armstrong強調：「我熱愛比特幣，但強大的美國對世界同樣重要」，呼籲進行財政改革。債務上限「X日期」預計將在8月下旬至10月中旬到來，若未能及時提高上限，聯邦政府可能面臨支出削減和付款延迟。

4、泡泡瑪特成谷子經濟首隻10倍股

6.4 據21財經，隨着去年LABUBU的強勢出圈，泡泡瑪特一躍成為全球現象級焦點，明星曬照、熱搜不斷，掀起「一娃難求」的搶購狂潮。自2024年2月起，泡泡瑪特股價從19.8港元/股攀升至最高233.2港元/股，累計漲幅超10倍，市值於5月27日首次突破3000億港元，達3132億港元。亮眼表現背后是紮實的業績支撐，根據最新業績快報，2025年一季度泡泡瑪特營收同比增長165%-170%，其中海外營收增幅高達475%-480%，展現出迅猛的增長勢頭。

據報名創優品聘請摩通、瑞銀安排TOP TOY香港IPO交易

6.4 名創優品據報已聘請摩根大通和瑞銀安排子公司TOP TOY計劃在香港IPO交易。知情人士稱，名創優品可能會讓其他銀行加入安排IPO交易事宜。

Meta被曝加速推進超輕薄開放式頭顯項目

6.4 有消息稱Meta正在加速推進代號為「Puffin」的超輕薄開放式頭顯研發項目，目標是在2026年底前發佈。據悉，「Puffin」的外形類似一副「笨重的眼鏡」，重量不足110克。設備不配備控制器，而是採用類似蘋果Vision Pro的眼動追蹤+手指捏合輸入方案。

遊戲AI競賽白熱化！騰訊、米哈遊、網易集體亮出「技術王牌」

6.4 據Tech星球，騰訊遊戲打造了一個名為「VISVISE」的遊戲創作AI全鏈路解決方案業務，其中包括由旗下產品效能部GoSkinning團隊打造的Auto LUV和裙襬AI等開發工具，並且各類AI遊戲工具正在緊鑼密鼓的開發中。

而就在不久前，騰訊混元也發佈了混元遊戲視覺生成平臺。據悉，該平臺為依託混元大模型打造的首個工業級AIGC遊戲內容生產引擎，能大幅優化遊戲資產生成與遊戲製作流程。不僅騰訊，網易、米哈遊也都紛紛加碼AI遊戲佈局。

2025年3月，由米哈遊聯合創始人蔡浩宇新成立的公司Anuttacon發佈了遊戲《Whispers from the Star》首支預告片。這款遊戲以AI多模態交互為核心亮點，玩家能與被困外星星球的女生Stella進行文字、語音甚至視頻實時對話；網易伏羲實驗室則陸續推出虛擬人、智能捏臉、智能創作等一系列技術，並將其植入網易旗下的《倩女幽魂》《永劫無間》《逆水寒》《蛋仔派對》等多款熱門遊戲中。

5、彭博：芯片戰和稀土戰 中方似乎愈來愈佔優勢

6.4 彭博引述專家分析認為，關於中美圍繞芯片和稀土的對峙，中方似乎愈來愈佔據優勢，而且中國還有沒拿出來的籌碼。因為全球近70%的稀土都由中國生產，這些金屬對製造戰鬥機、核反應爐控制棒等關鍵技術至關重要。策緯諮詢公司副總監庫姆斯表示，現階段中國比美國的影響力更持久，美國想要擺脫對中國稀土的依賴還需要10年時間，而中國企業已開發出大多數美國芯片的有效替代品，中國在這場對峙中正在取得進展。

儘管美國也採取了一些措施試圖加強稀土供應鏈，但彭博認為，缺乏具有商業價值的自然儲備、接受過開採工藝培訓的工程師很少、能夠在行業微薄利潤下競爭的公司數量有限等原因，都對美國構建穩定稀土供應鏈的雄心造成挑戰。儘管美國可以與中國以外最大的稀土生產商澳洲萊納斯稀土公司合作，巴西、南非、日本和越南的稀土產能也正在建設中，但他們都無法立即為美企提供解決方案。另外，美國在重稀土分離提純技術上落后中國20年，就算美國試圖透過「礦產外交」等方式擺脫依賴，但短期內難以撼動中國地位。

彭博分析稱，中國還有籌碼沒有用。迄今為止，中國的限制措施主要針對中重稀土，這些稀土主要集中在國防領域，但如果中國對釹和鐠等輕稀土元素也進行限制，這可能會對美國經濟造成更大的打擊，因為這些輕稀土在消費品中的應用更為廣泛。美國亞洲協會政策研究院中國分析中心研究員湯瑪斯表示，「中國對稀土的管控是對局勢進一步升級的警告，但如果美中局勢惡化，中國屆時可能會開始對美國國防供應鏈造成真正的打擊。」

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）20:30 美國至5月31日當周初請失業金人數