巴菲特點破A股：其他國家都是T+0，中國股市T+1實際上是保散户還是坑散户？作為投資者怎麼看

（轉自：A股薈萃）

關於中國市場，巴菲特講了很多，其中有兩句話很重要：

1、中國市場的估值比美國低，股票更便宜!

2、中國是一個新興的市場，會有很多人蔘與到股市，人們會更加投機。

有朋友可能要問了，既然老爺子覺得中國股票便宜，這麼多年來，除了比亞迪好像也沒怎麼買過呀

什麼原因呢?我想大概有這麼幾個：

1、巴菲特説只做看得懂的股票。以這位老爺子的專業知識以及手下一流的基金管理團隊，如果説看不懂A股上市公司的財報那是天大笑話!漂亮的數據，低廉的價格，動心卻不動手，也許老爺子並不太相信眼睛看到的東西吧!

2、就像他説的，中國股市投充斥投機行為。咱們散户跟風炒作也就罷了，如果連上市公司自己也玩高拋低吸，炒概念真減持，那即便是飛人也跑不過裁判嘛!

3、投資也是投人，巴菲特看好比亞迪更是看好王傳福!如果按照他投可口可樂的標準，也許國民老乾媽陶華碧符合要求，可惜老乾媽沒上市。上市公司要麼行業不符合，要麼人不對味，反正老爺子沒挑出幾家!

所以現在的巴菲特應該正在留意着中國股市的變化!這種變化來自於嚴監管動作，將會愈發健全市場並重塑市場的投資風格!而另一方面，這種變化將會越來越符合這位價值投資者的口味。

投資股市也必須講概率

股市沒有什麼是百分百的，一切都是在「概率」和「可能性」上進行優化，提高自己的勝率。不論是基本面分析、技術面分析還是資金管理、心態控制，都是在評估某一次出手的獲勝概率，就像戰場上將軍對一場戰爭、一次戰役的謀劃和部署，沒有百分百的事情，都是綜合評估各方面情況，得出一套最有利於自己取勝的作戰方案。

股市的確定性基於概率，來源與股市最基本的原理，那就是：股價的最終決定因素就是企業，企業的發展決定股價的動態。這一最朴素的道理，在市場炒作的迷霧下，已經讓太多的人迷失方向。

怎麼區分大概率和小概率的事情?

顧名思義，大部分人能做到的事情就是大概率，反之亦然。大部分的人在二十多歲會結婚，是大概率事情，大部分人這輩子會普普通通平平淡淡是大概率事件，坐飛機幾乎不可能掉下來是大概率事件，普通人炒股大部分會虧錢，這也是大概率事件。

有了概率的思考方式，我們就會明白，在股市的博弈中，基本面、技術面、心理面、資金面等等都是我們衡量概率勝算的要素之一，股市是個大熔爐，各種理念、方法都要大融合，價值投資、趨勢投資、技術分析、圖形分析、基本面分析等等要素都可以自成一家，做得好都可以在市場活的很好。這些年我是經歷了一個以上的循環：先看圖形炒股，發現不好使，就用基本面來玩，后來發現很多時候基本面好的股票在市場轟轟烈烈的時候不漲，漲的時候大盤也不好了，又拿不住股票，然后再換趨勢投資，不靈了，再換價值投資……..然后再來一個循環。

這個概率綜合得分多少纔是一次出擊的核心思考點，就比如當前的大勢，不論是想進場搶反彈，還是想中線建倉，在你的周期上，你獲勝的概率有多大?單就大趨勢及匯率宏觀這一項，獲勝的概率就大打折扣，其他的行業再好，個股再好，又有多大意思?

投資要具備以下2個概率思維：

1、概率思維

投資永遠沒有百分百確定。超額的收益往往伴隨着風險。如果不承擔任何風險，想要博取超過市場平均水平的超額收益幾乎不可能。所以，最終，投資成爲了一個概率藝術。我所理解的投資本質，是建立在概率基礎上的，機會和風險錯配產生的投資機會。既然是概率藝術，就有兩大要素：正確率、正確時的收益。

2、大搞率是複利的前提

高勝率和確定的大概率是投資複利的前提。當時很多人過分關注了勝率，而忽略了概率的存在，好的決策有時也會帶來壞的結果，而壞的決策也會帶來好的結果。

相比關注勝率的結果，建議大家多去關注決策的過程，學會把主要精力放在投資決策中，然后靠足夠長的時間和足夠多的數量讓概率發生作用。

有時候，要嘗試接受偶爾的不好的投資結果。

當前全球股市都在實行T+0制度，而唯獨A股市場還在執行T+1交易制度，這讓很多散户感到不滿。他們現在強烈呼籲監管層，要松綁股指期貨可以，但股指期貨也必須要實行T+1制度，否則機構既可以有做空工具，又有T+0制度助力，那股民在股市中豈不是永遠成為等待收割的韭菜了。

所謂T+1交易制度簡單説就是，今天你買入的股票，今天無法賣出，必須在明天才能選擇賣出。一直以來，A股實行T+1交易制度，主要是監管層爲了保護股民的利益，防止市場出現過度投機化。但實際上，T+1規則並沒有起到保護散户的效果，反而成為股民虧損的主要原因。

那主力都是怎麼利用T+1規則來坑害股民的?首先，這次股指期貨松綁之后，意味着機構投資者有了對衝風險的工具，而且股指期貨是T+0交易制度，以后即使股市下跌，機構投資者都能夠做空獲利。此外，在熊市的底部，機構投資者可以通過股指期貨一邊做空砸盤，一邊在二級市場上吸收籌價籌碼。最終虧損的還是廣大股民。

再者，對於機構投資者來説，其擁有龐大的資金，即使在個股操作上，機構投資者完全可以擺脫T+1的限制，每天都可以不斷買進賣出股票進行洗盤，甚至於機構可以利用對籌碼的打壓、拉昇和出貨，並且快速封住漲停板，完全不用受T+1的影響，而股民只能是次日追漲或割肉，成爲了被機構投資者宰割的韭菜。

最后，T+1交易制度再配上漲停板制度，讓很多股民成由輕微虧損變成了巨大虧損。假設股民老張在某天早上買了某隻次新股，下午該股票突然暴出大量負面新聞。那麼，股民老張即使想當天處理掉該股票，也是不可能的事情。

而往往是到第二天，被暴雷股票就直奔跌停板，而在大量跌停的封單中，股民就算想割肉也很難。而機構投資者則可利用場內的VIP通道優先交易，提前離場，甚至還可轉手做空。而股民受這種規則的影響當天明明知道形勢不妙，也不能及時脱身，次日又跑不掉，很容易出現無法彌補的損失。

從目前市場情況來看，尤其是科創板即將推出，漲跌幅限制為20%，監管層對開始有所松動，但T+1交易制度並沒有討論，所以從這方面來看，A股市場制度改革道路還是任重而道遠，股民散户在交易中還是要謹慎小心，諸如一些題材股根本不是中小股民所能玩的，如果選擇堅決不參與，那麼被坑的概率就會少一些。

總的來説T+1只是一種外力手段，並不能從根本上改變A股市場的投機力量。特別是在特殊情況下，T+1對市場還會造成傷害。比如在市場極其低迷甚至恐惶的情況下，T+1會導致市場缺少流動性，甚至達到崩盤的地步。

有人説炒股就如做生意，你首先要選擇自己熟悉的行業，瞭解它，用心做規劃，然后看準時機，果斷出手。因此，做T+0交易前，要做好規劃，分析股性，然后靜候時機。如果貿然操作，由於這種交易本身的風險較T+1交易風險高，所以引火燒身的可能性更高。

做T：

做T的目的是降低股票持倉成本，是爲了盈利，或者解套，或者利益最大化。

從操作方向分類：

正T——先買后賣，在分時低點時先買入，然后在后面的分時高點賣出。

倒T——先賣后買，在分時高點時先賣出，然后在后面的分時低點買入。

倒T可以不留資金，但正T是必須留資金的，而在多數情況下，以做正T為主。

做T理念：

1、不斷降低成本，利潤最大化。

2、做T的股票一定要股性比較好的股票，也就是有振幅的股票，適合市值較小的股票。大盤股、銀行股每天幾分錢，還是不要折騰了，手續費可能都轉不回來。

3、做T要掌握好股票每天的震動區間，每天需要覆盤，預測明天的壓力位與支撐位，知己知彼，方能百戰百勝。

4、做T只適合於震盪期的股票，單邊走勢的股票儘量不做T。因為可能成本會越做越高。

T +0交易的基本原則

1、必須設定止損

做「T+0」操作必須嚴格設立止損，寧可錯過，也不要釀成大錯。「T+0」操作對所有投資者都是公平的，它給了我們一個隨時可以糾錯的機會。投資者只要發現買入錯誤，就一定要及時止損。切不可因為下跌而不賣，否則股票將會越做越多，成本越做越高。

2、必須順勢而為

趨勢是投資者最好的朋友，投資者切忌逆勢盲動。投機的核心在於儘量迴避不確定的走勢，投資者只有在明確的趨勢中進行操作，才能增加勝算。因而，「T+0」操作一般只能做上升和下跌趨勢，橫盤堅決不做。

3、必須快進快出

投資者在做「T+0」操作時要快，不僅分析要快、決策要快，而且下單也要快、跑道也要快。比如，在指數快速下跌，股價下跌遠離均價線(黃線)時，投資者可果斷下單買入;當盤中出現反彈，或股價在殺跌后迅速上拉時，投資者可立即賣出。

4、必須當日進當日出

投資者在做「T+0」操作時，當日買進的股票，不管漲跌，當日必須賣出。如果你當日買入，當日不賣出，那就不叫「T+0」操作了，這就成了加倉或補倉操作。既然是「T+0」操作，就要遵循「T+0」操作的原則。如果你當天不賣出，第二天股市低開你就會前功盡棄。

T+0最佳操作時間

1、早盤9:50-10:10往往是對前一交易日熱點個股順勢拉高的階段，容易產生短期的高點。經驗：在這個時間段高拋效果不錯。

2、上午盤10:00-10:40是主力入場的時間，此時間段如果熱點拉昇清晰，大盤無憂。經驗：這個時間如果個股出現拉昇，且主力數據良好，那對這股可以放心。

3、上午11:10以后的急拉除非市場非常強勢，否則不要跟風，容易中套，指數是拉給下午要買票的人看的。

4、14：00-14：30分是盤面最容易發現轉向的階段，很多遊資如果看指數14:00后的走勢相對穩健時往往會襲某隻股票拉漲停。

5、14：30-15：00分，弱勢行情短線誘多往往在這個時間段產生，當然強勢行情不存在誘多，而是進一步拔高吸引人氣。

反覆上下波段趨勢做T

1漲停板做T

這里我們羣興玩具(002575)這隻股的分時走勢為例，來看一看如何在出現漲停板時做T。

如下圖所示，該股高開高走，注意看圖中的股價線(白色線)和均價線(黃色線)，開盤后，股價線一直運行在均價線之上，期間發生多次回調，但每次回調，股價都沒有跌破均價線，説明均價線的支撐是非常強的，而且主力做多意願也很強烈，如果盤中突然出現快速拉昇，甚至是漲停時，就需要投資者開始密切關注了，即圖中藍色箭頭指示的位置。

如果股價在第一次觸及漲停板后，不能成功漲停，反倒出現了回調，此時我們可以看看股價回調之后能不能發生快速反彈，如果能快速向上，説明多頭主力這個時候還沒跑，同時需要注意一下量能的變化。

大家看圖，如果股價向上反彈的高點位置(綠色箭頭所示)，量能並沒有超過前面股價觸及漲停時的量能(藍色箭頭所示)，穩健的朋友可以先逢高賣出一部分，為的是防止漲停板再次打開，回吐利潤。

此時我們還留有一部分倉位，最好的情況是，后面股價再次拉昇起來，如圖所示成功收漲停。

如果股價成功漲停后一直持續到收盤，那麼當天完全可以不用做T，繼續持有該股即可，等第二個交易日，盤中視情況再決定如何去操作。

但是羣興玩具封住漲停后，漲停又再次被打開，如下圖所示的情況，那麼投資者應該採取另一種操作了。

如果封板之后，又出現開板封板的情況，此時多空博弈激烈，多頭繼續封板的概率依然很大，如果想搏一搏他后面還會漲停，在開板時可以再買回來，做個T。

2上漲趨勢做T

這是一種漲停板做T的方法，我們再來看一種上漲趨勢的做T法，如下圖所示，是航齒前進(601177)的分時圖。

該股小幅高開，但高開高走，説明此時多頭主力更強，全天股價波動不是很大，成交量也星星點點，只有在最后股價快速拉昇的時候量能放大了，如果開盤后想做T，可以觀察一下股價與均價線的關係，股價在每次發生回調時，都沒有跌破均價線，每個回踩，都是不錯的買點。

買過之后，如果漲停，還是先持股不動，如果沒有漲停，那麼可以先把前期你持股的部分逢高賣出。

3下跌趨勢做T

再來説一種下跌趨勢的做T法，下圖為同益股份(300538)的分時圖。

該股小幅高開，但是一開盤股價線就在均價線的壓制之下運行，開盤不久就有三次上攻，但每次上攻都在均價線的壓制下走回調，尤其是第三次回調，幅度比前兩次還要大。

如果想要做T的投資者，如果發現三次上攻均不能突破均價線，就説明該股背后的空頭力量已經非常強了，應該在第三次上攻時就賣出，如果這個時候你沒有賣，那隻能在后面幾次股價上攻時逢高賣出了，然后擇機在股價較低時買回，壓低成本。

4股價橫盤做T

最后再來看一種股價橫盤的情況，股價上下波動幅度不大時，在分時中就會出現股價線與均價線相互纏繞的形態，如下圖所示。

這種情況下，我們做T就會比較麻煩，因為此時多空力量是勢均力敵的，比較難判斷，后期股價是向上走還是向下走。

下圖是聚燦光電(300708)分時圖，我們可以看到，該股低開，説明多頭力量不是很強，爲了排除主力故意壓低股價的可能，我們可以繼續觀察看看，大家看下圖，該股在下午兩點之前一直橫盤，兩點之后，股價線明顯開始脱離均價線向下變動。

有想要做T的投資者，可以出現大單交易，成交量有明顯放大的時候再低吸買入。

當然了，股價橫盤之后還可能向上走，甚至漲停，如下圖所示，為廣哈通信(300711)的分時情況，股價線與均價線交錯之后，多頭力量快速拉昇，只橫盤了半小時，該股就封板了。

同樣的，如果有想做T的投資者可以橫盤的時候密切關注，出現股價向上的跡象，同時成交量放大，此時買入做T最佳。

還有第三種情況，下圖為正虹科技(000702)的分時圖，上午盤中股價波動幅度不大，一直是橫盤整理，此時最好只關注，不操作，下午開盤后，圖中紅色圓圈內所示，股價線上穿均價線，而且成交量不大，説明這個時候關注該股的人還不多，此時可以少倉買入。

隨后股價一直橫盤，並穩定在黃色的均價線之上，圖中黃色圓圈內，股價第一次嘗試漲停，量能確有放大，但未能成功封板，此時可以把之前持有的賣出一部分，之所以是賣出一部分，是爲了防止后面股價真的出現漲停，但是該股在第二次嘗試上攻漲停，即圖中藍色圓圈中所示，成交量比上一次還要大，但多頭還是不能封住漲停，説明空頭力量比多頭更強，此時可以選擇把前面沒有賣出的，剩余的一部分賣出了，成功做個T。

最后再給大家補充一下，做T能不能成，要看趨勢，建議大家在看分時圖的同時，也要注意一下小時間單位的K線圖，比如30分鍾圖和60分鍾圖，時間單位越小，對股價變動越發敏感;大盤指數的變動對個股的分時變化也會有很大的影響，可以參考一下，另外，還可以參考一些其他指標，比如MACD指標等，來微觀觀察這隻股票未來可能的趨勢。

T+0分時超短神器

1、狙擊漲停指標

主圖進行買入的一些技巧：再漲停的當天或者第二個交易日進行介入，如果出現了三個連扳以上説明此時是一個非常明顯的主升行情，結合副圖的打板突破點，出現之后就可以考慮入手了。

2、打板突破點

該指標沒有未來函數，也是我自己最常用的指標。主要用在尋找突破點的位置，以便更加容易的找到介入的點位，突破點出現的同時如果主圖信號沒有出現可伺機等候，等主圖信號馬上出現可大膽買進，防止中途的回調走低。

3、分時T+0副圖

成交量參數指標，沒有未來函數，可以再日線中使用，也可以再分時圖中使用，在分時圖中黃柱表示的是買入信號，以及賣出點位的信號提示。

高拋低吸T+0分時副圖指標公式：

V1:=(C*2+H+L)/4*10; V2:=EMA(V1,13)-EMA(V1,34); V3:=EMA(V2,5); V4:=2*(V2-V3)*5.5;

主力撤: IF(V4

主力進: IF(V4>=0,V4,0),COLORFF00FF;

V5:=(HHV(INDEXH,8)-INDEXC)/(HHV(INDEXH,8)-LLV(INDEXL,8))*8;

V6:=EMA(3*V5-2*SMA(V5,18,1),5);

V7:=(INDEXC-LLV(INDEXL,8))/(HHV(INDEXH,8)-LLV(INDEXL,8))*10;

V8:=(INDEXC*2+INDEXH+INDEXL)/4; V9:=EMA(V8,13)-EMA(V8,34);

VA:=EMA(V9,3); VB:=(V9-VA)/2;

大盤資金進場:IF(VB>=0,VB,0),COLORRED;

大盤資金撤走:IF(VB

V11:=3*SMA((C-LLV(L,55))/(HHV(H,55)-LLV(L,55))*100,5,1)-2*SMA(SMA((C-LLV(L,55))/(HHV(H,55)-LLV(L,55))*100,5,1),3,1);

趨勢線: EMA(V11,3);

V12:=(趨勢線-REF(趨勢線,1))/REF(趨勢線,1)*100;

準備現金: STICKLINE(趨勢線

AA:=(趨勢線

DRAWTEXT (AA,20,'準備'),COLORCC9900;

買入股票: STICKLINE(趨勢線<=13 AND V12>13,0,16,5,0),COLOR0099FF;

BB:= 趨勢線<=13 AND V12>13 AND FILTER((趨勢線<=13 AND V12>13),10);

DRAWTEXT (BB,5,'買入'),COLORYELLOW;

賣臨界: STICKLINE(趨勢線>90 AND 趨勢線>REF(趨勢線,1),100,95,15,1),COLORFFFF00;

見頂清倉:FILTER(趨勢線>90 AND 趨勢線

DRAWTEXT( 見頂清倉,90,'逃頂'),COLORYELLOW; CC:=(趨勢線>=90 AND V12) AND FILTER((趨勢線>=90 AND V12),10);

STICKLINE(大盤資金進場 AND 趨勢線<13,0,30,10,0),COLORRED; STICKLINE(大盤資金撤走 AND 趨勢線>90,0,30,10,0),COLORGREEN;

STICKLINE(主力進 AND 趨勢線<13,0,40,10,0),COLORFF00FF; STICKLINE(主力撤 AND 趨勢線>90,0,40,10,0),COLORBLUE;